Thâm hụt của Mỹ đang hướng tới điểm bùng phát? – Chứng khoán TD

Các nhà chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại TD Securities (TDS) bày tỏ mối lo ngại của họ về việc thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ ngày càng tăng và tác động của chúng đối với thị trường Kho bạc.

Trích dẫn chính

“Trong khi Kho bạc có thể giữ quy mô đấu giá ổn định bắt đầu từ tháng 5, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về quỹ đạo thâm hụt dài hạn của Mỹ. Chúng tôi tin rằng sẽ cần sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn và sự tập trung lại sự chú ý của thị trường vào triển vọng thâm hụt để tạo ra sự lặp lại của xu hướng giảm giá theo phong cách năm 2023 trong Kho bạc.”

“Thâm hụt của Mỹ đang ở một trong những quỹ đạo tồi tệ nhất được ghi nhận và sẽ còn xấu đi hơn nữa do việc cắt giảm thuế năm 2017 có thể sẽ được gia hạn vào năm tới”.

“Việc khôi phục trần nợ vào đầu năm 2025 sẽ đảm bảo rằng ngân sách và trần nợ một lần nữa gắn kết chặt chẽ về mặt chính trị. Cuộc đàm phán năm tới có thể sẽ là một trong những cuộc đối đầu gây tranh cãi nhất kể từ năm 2011 và chúng tôi nhận thấy nguy cơ có một lần hạ xếp hạng tín dụng khác của Mỹ.”

“Sự gia tăng thâm hụt liên tục và năng lực bảng cân đối của các đại lý giảm sút đã khiến một số nhà đầu tư kết luận rằng Fed sẽ can thiệp vào thị trường nếu điều kiện thanh khoản xấu đi mạnh mẽ. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng rào cản can thiệp của Fed là khá cao và việc Fed can thiệp sẽ là một cú sốc thực sự”.

“Thị trường Kho bạc có thể vẫn tập trung vào lạm phát và tăng trưởng trong thời gian tới. Tuy nhiên, thâm hụt gia tăng sẽ tiếp tục đẩy phí bảo hiểm kỳ hạn cao hơn, đường cong dốc hơn, chênh lệch hoán đổi dài hạn chặt chẽ hơn và giữ lãi suất thực ở mức cao.”

FXStreet