Thận trọng mở ra cho châu Âu trong một tuần quan trọng về thu nhập và ngân hàng trung ương

Thị trường châu Âu chứng kiến ​​sự tăng vọt vào cuối tuần sau cuộc họp lãi suất của ECB hôm thứ Năm , khi thông điệp từ cuộc họp báo của Christine Lagarde tiếp tục được chú ý, cùng với những nỗ lực tiếp theo của Trung Quốc nhằm kích thích nền kinh tế đang chậm lại bằng việc cắt giảm lãi suất thêm.

Mặc dù chúng tôi đã nghe thấy một số phản hồi từ các nhà hoạch định chính sách khác của ECB về ý tưởng rằng chúng tôi có thể thấy việc cắt giảm lãi suất sớm vào tháng 4, nhưng điều đó gần như có vẻ hơi nửa vời do tính chất khủng khiếp của rất nhiều số liệu kinh tế đến từ Đức và Pháp.

Sự phục hồi lớn mà chúng ta thấy vào thứ Sáu đã giúp DAX và CAC 40 đều lập kỷ lục đóng cửa hàng ngày, cũng như tiến gần đến mức cao kỷ lục trước đó được thiết lập vào tháng 12.

Thị trường Hoa Kỳ đã tiến triển tốt hơn khi thiết lập mức cao kỷ lục mới trên S&P500, Nasdaq 100 và chỉ số Dow, mặc dù không giống như các thị trường ở châu Âu, chúng đã gặp khó khăn một chút vào thứ Sáu, khi cả S&P500 và Nasdaq 100 đều đóng cửa ở mức thấp hơn trong ngày, khi chúng tôi dự đoán. đến một tuần quan trọng đối với cổ phiếu công nghệ Hoa Kỳ cũng như các thị trường ở Châu Âu.

Chúng tôi cũng có vấn đề nhỏ về quyết định lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang với ngày càng nhiều tên ngân hàng nổi tiếng đang cố gắng tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 từ ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.

Nhìn vào khả năng phục hồi liên tục của dữ liệu kinh tế Mỹ tuần trước, đây có vẻ là một câu hỏi lớn và mặc dù không ai cho rằng chúng ta sẽ không thấy một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng tháng 3 diễn ra quá sớm ngay cả khi có cuộc bầu cử ở Mỹ vào tháng 3. Tháng 11 năm nay.

Có lập luận cho rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ muốn tránh bối cảnh cắt giảm lãi suất quá gần với một quyết định bỏ phiếu quan trọng, kẻo họ bị cáo buộc hành động chính trị. Tuy nhiên, vấn đề với lập luận đó là nếu hành động quá sớm, họ cũng có thể bị buộc tội hành động mang tính chính trị, thay vì chỉ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu.

Vào bất kỳ thời điểm nào khác và chỉ dựa trên dữ liệu kinh tế, thật khó để hình dung lý do tại sao Fed cho rằng cần phải xem xét cắt giảm lãi suất vào thời điểm này hoặc trong vài tuần tới, đặc biệt nếu chúng ta có thêm một công việc mạnh mẽ khác. báo cáo vào thứ Sáu.

Tuần trước, GDP quý 4 đạt 3,3%, cao hơn nhiều so với dự báo 2%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng cao hơn so với mức thấp nhất trong 10 tháng. Chi tiêu cá nhân cũng cao hơn dự kiến ​​trong tháng 12, trong khi tháng 11 được điều chỉnh tăng lên, cho thấy nền kinh tế và người tiêu dùng Mỹ đang có khả năng phục hồi tốt.

Khả năng phục hồi dữ liệu này đã khiến một số nghi ngờ xuất hiện liên quan đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 trong vài ngày qua khi thị trường trái phiếu mất điểm, khiến lợi suất tăng trở lại.

Hiện tại, thị trường dường như đang nghĩ rằng nền kinh tế Mỹ đang hướng tới một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng với số liệu thu nhập tốt hơn một chút so với dự kiến, do đó loại bỏ nhu cầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong những tháng tới.

Với việc S&P500 đã tăng 2,5% trong tháng này và Nasdaq 100 tăng 3,5% so với con số của tuần này từ những cái tên như Microsoft, Apple, Amazon, Meta và Alphabet đã được đặt ở mức khá cao và thậm chí còn trước cả những gì Powell có thể làm. phải nói vào tối thứ Tư.

Dù sao đi nữa, với sự kết thúc mạnh mẽ vào cuối tuần trước, các thị trường ở châu Âu có vẻ sẽ mở đầu tuần mới một cách thận trọng hợp lý, với niềm vui sẽ bắt đầu vào ngày mai khi ECB lần đầu tiên nhìn thấy số liệu GDP quý 1 mới nhất từ Đức, Pháp, Ý, Tây Ban Nha và EU, với dữ liệu CPI tháng 1 nhanh chóng vào cuối tuần.

Vào cuối tuần này, ECB có thể rơi vào tình thế phải cố gắng biện minh cho việc không cắt giảm lãi suất vào thời điểm khối này đang suy thoái kỹ thuật, làm tăng áp lực phải cắt giảm lãi suất sớm hơn ngay sau tháng Tư.

EUR/USD  – Hiện đang giữ trên khu vực 1,0800, duy trì triển vọng rằng chúng ta có thể thấy tỷ giá quay trở lại khu vực 1,0920. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới 1,0800 có nguy cơ quay trở lại mức 1,0720. Mức kháng cự ở mức cao nhất tuần trước là 1,0930 và sau đó là 1,1000.

GBP/USD  - Vẫn giữ trên mức hỗ trợ tại SMA 50 ngày cũng như khu vực 1,2590. Chúng ta cần vượt lên trên mức 1,2800 để duy trì đà tăng và nhắm mục tiêu vào khu vực 1,3000.

EUR/GBP  - Đã tìm thấy hỗ trợ tại khu vực 0,8520 vào tuần trước, thúc đẩy sự phục hồi khiêm tốn. Việc không thể di chuyển xuống dưới 0,8520 có nguy cơ tăng trở lại mức 0,8570/80 và thậm chí là khu vực 0,8620. Dưới 0,8520 có tiềm năng đạt 0,8470.

USD/JPY - Một đợt giảm giá ngắn hạn xuống khu vực 146,65 đã chứng kiến ​​đồng đô la Mỹ phục hồi khi vượt qua mức cao nhất của tháng này tại khu vực 148,80, có khả năng mở ra một bước tiến tới 150,00. Hỗ trợ xuất hiện ở mức thấp nhất vào tuần trước ở mức 146,60 và khu vực 146,00.

FTSE 100  dự kiến ​​mở cửa không đổi ở mức 7.635.

DAX  dự kiến ​​​​sẽ mở thấp hơn 45 điểm ở mức 16.916.

CAC40  dự kiến ​​mở cửa thấp hơn 6 điểm ở mức 7.628.

Michael Hewson MSTA CFTe