Thị trường Hoa Kỳ đóng cửa hôm nay – Bài phát biểu của Waller của Fed đáng chú ý

Thị trường

Đường cong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ kết thúc tuần trước với một chút dốc. Biến động ròng hàng ngày dao động trong khoảng từ -0,2 bps (2 năm) đến +5,2 bps (30 năm), được hỗ trợ bởi dữ liệu hạng hai bao gồm PPI tháng 9 giảm tốc và hơi thấp hơn mức đồng thuận. Niềm tin của người tiêu dùng tháng 10 (Đại học Michigan) cũng không đạt mục tiêu. Chỉ số tiêu đề giảm xuống 68,9 từ 70,1 với cả đánh giá và triển vọng hiện tại đều xấu đi. Chỉ số lạm phát kỳ hạn 1 năm tăng từ 2,7% lên 2,9%, chỉ số kỳ hạn 5 năm giảm như dự kiến ​​xuống 3%. Lợi suất trái phiếu Đức đóng cửa không thay đổi nhiều do sự suy yếu vào cuối phiên đã xóa bỏ phần lớn mức tăng 4-5 bps trước đó trong ngày. Các loại tiền tệ chính hầu như không thay đổi so với đồng đô la trong bối cảnh thị trường Hoa Kỳ mơ màng bước vào một kỳ nghỉ cuối tuần dài. Khẩu vị rủi ro lành mạnh (cổ phiếu tăng 0,3-1%) là động lực chính thúc đẩy các loại tiền tệ như NOK và SEK cũng như các loại tiền tệ theo chu kỳ như đô la Úc và đô la New Zealand tăng giá một chút. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã tăng giá một chút trước thềm công bố rất được mong đợi của Bộ trưởng Tài chính nước này vào thứ Bảy . Sau khi cơ quan hoạch định kinh tế không mấy ấn tượng vào đầu tuần, hy vọng về việc Lan Fo'an sẽ đạt được thành công lớn lần này đã tăng cao - lên tới 2 nghìn tỷ CNY. Nhưng trong khi hứa hẹn các bước tiếp theo để hỗ trợ lĩnh vực bất động sản và ám chỉ đến việc vay nợ nhiều hơn, các nhà đầu tư vẫn không biết gì vì không định giá cho nó. Thị trường chứng khoán Trung Quốc sáng nay giao dịch biến động, dao động từ tăng sang giảm trở lại mức tăng hiện tại là 2,3% (CSI300). Sau một loạt các biện pháp tài khóa và tiền tệ (đã cam kết) trong một thời gian ngắn, thị trường dường như đang tin tưởng vào chính phủ. Nhu cầu về một chính sách hỗ trợ tăng trưởng ngày càng rõ ràng sau một chỉ số lạm phát kém khác trong tháng 9. Giá tiêu dùng chỉ tăng 0,4%, thấp hơn mức đồng thuận 0,6% của tháng 8. Lạm phát dịch vụ chỉ ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi lạm phát cốt lõi hầu như không duy trì được mức dương (0,1%, thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021). Giá sản xuất mạo hiểm tiến sâu hơn vào vùng âm (-2,8% từ -1,8% và so với -2,6% dự kiến). Lạm phát nhà máy đã âm trong hai năm liên tiếp (!) cho đến nay. Đồng nhân dân tệ giảm mạnh khi mở cửa nhưng trong thời gian đó đã thu hẹp mức lỗ xuống còn 7,07 USD/CNY. Thị trường Hoa Kỳ đóng cửa hôm nay nhân Ngày Columbus nhưng bài phát biểu của Waller của Fed về triển vọng kinh tế rất đáng chú ý. Lịch kinh tế châu Âu trống rỗng mở đường cho giao dịch không đáng kể về mặt kỹ thuật trước các sự kiện khác trong tuần này , bao gồm cuộc họp chính sách của ECB . Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã bị loại trừ sau cuộc họp tháng 9 hiện gần như chắc chắn sau khi các chỉ số PMI và lạm phát thảm hại xác nhận tình trạng giảm phát đang diễn ra.

Tin tức và quan điểm

Cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody's vào cuối ngày thứ sáu đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm của Bỉ ở mức Aa3 nhưng đã thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cho biết quyết định thay đổi triển vọng phản ánh rủi ro rằng chính phủ tiếp theo sẽ không thể thực hiện các biện pháp ổn định gánh nặng nợ của chính phủ . Theo Moody's, chính phủ trước đã thực hiện một số nỗ lực củng cố tài chính nhỏ, nhưng chúng không mang tính cấu trúc. Trong trường hợp không có chương trình củng cố tài chính lớn, Moody's cho biết nợ sẽ tiếp tục tăng do chi tiêu tăng đáng kể về mặt cấu trúc trong những năm gần đây và áp lực chi tiêu dai dẳng. Họ dự kiến ​​nền kinh tế chính trị của thâm hụt và giảm nợ có thể trở nên khó khăn hơn trong tương lai do những trở ngại về mặt cấu trúc đối với việc củng cố tài chính. Một nỗ lực củng cố tài chính lớn sẽ đòi hỏi nỗ lực ở mọi cấp chính quyền. Về mặt này, Moody's cho biết Bỉ thiếu các cơ chế phối hợp liên chính phủ để đạt được nỗ lực này.

Cơ quan xếp hạng tín nhiệm Fitch hôm thứ Sáu đã hạ triển vọng xếp hạng của Pháp từ ổn định xuống tiêu cực . Cơ quan này khẳng định xếp hạng của nước này ở mức AA-. Moody's thấy một chính sách tài khóa khó khăn ở phía trước, vì rủi ro tài khóa đã gia tăng kể từ lần đánh giá trước. Dự báo trượt dốc tài khóa trong năm nay đang đặt đất nước vào vị thế khởi đầu tệ hơn. Fitch dự kiến ​​thâm hụt lớn hơn dẫn đến nợ tăng mạnh lên 118,5% GDP vào năm 2028. Sự phân mảnh chính trị cao và một chính phủ thiểu số làm phức tạp thêm khả năng thực hiện củng cố tài khóa bền vững của đất nước. Chính phủ đã đưa ra một gói biện pháp đáng kể để đưa thâm hụt xuống 5,0% GDP vào năm 2025 nhưng một số biện pháp chỉ là tạm thời. Tất cả các biện pháp đều có giá trị 60 tỷ euro (hoặc 2% GDP) nhưng cơ quan này chỉ đưa vào một phần do bất ổn chính trị và rủi ro khi thực hiện. Thâm hụt năm 2024 dự kiến ​​sẽ tăng lên 6,1% GDP, vượt quá dự báo 5,1% của Fitch. Fitch nâng mức thâm hụt tài chính năm 2025 và 2026 lên 5,4% và không kỳ vọng chính phủ sẽ đạt được mức dự báo thâm hụt đã điều chỉnh là đưa mức thâm hụt lên 3,0% vào năm 2029. Fitch kỳ vọng tỷ lệ nợ trên GDP sẽ tăng lên 116,3% vào cuối năm 2026.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk