Thị trường nhà ở Anh và đợt cắt giảm lãi suất chưa từng có ở Trung Quốc

Thị trường chứng khoán ở châu Âu và Mỹ hầu hết đều tăng cao hơn trong tuần trước, mặc dù FTSE 100 đi ngược xu hướng và giảm 0,8%. Nasdaq và S&P 500 tăng lần lượt 3% và 1,7%, ghi nhận hiệu suất hàng tuần mạnh nhất trong năm cho đến nay. Tâm lý rủi ro được thúc đẩy bởi sự sụt giảm mạnh của lãi suất trái phiếu ở Mỹ, Anh và Châu Âu.

Những nhà đầu tư trái phiếu đang tạm thở

Vào đầu tuần, những nhà đầu tư trái phiếu lên giá có thể tạm thở phào nhẹ nhõm vì Mỹ nghỉ lễ vào thứ Hai. Điều này có thể giúp các nhà đầu tư có thời gian để tạm dừng và đánh giá lại nếu dữ liệu kinh tế chứng minh cho việc lãi suất trái phiếu giảm, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ giảm 26 điểm cơ bản vào tuần trước và thị trường hiện đang mong đợi 7 lần cắt giảm lãi suất từ ​​Cục Dự trữ Liên bang. từ nay đến tháng 1 năm 2025. Cho đến nay, dữ liệu kinh tế rất tốt và 7 lần cắt giảm lãi suất trong 12 tháng dường như là quá mức. Thị trường dường như bị thuyết phục rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 3, công cụ CME Fedwatch đang định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là hơn 75%. Tuy nhiên, thị trường đang bỏ qua một số rủi ro chính như mối đe dọa đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng địa chính trị, làn sóng bổ sung nguồn cung Kho bạc và một số cuộc nói chuyện diều hâu từ một số quan chức Fed. Vài tuần tiếp theo sẽ quyết định liệu sự lạc quan của thị trường về việc cắt giảm lãi suất có hợp lý hay không.

Một năm mới tươi sáng cho thị trường nhà ở Anh

Theo Rightmove, sự lạc quan về hiệu quả hoạt động của thị trường nhà ở Vương quốc Anh trong năm nay đã giúp thúc đẩy người bán chào giá tăng 1,3% trong tháng 1 so với tháng 12 năm 2023, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong 8 tháng và là tháng 1 mạnh nhất kể từ năm 2020. Lãi suất thế chấp giảm mạnh, lãi suất trung bình cho khoản thế chấp 5 năm hiện là 4,86% so với 6,11% vào mùa hè năm ngoái, đã thúc đẩy nhu cầu của người mua. Rightmove cũng cho biết nhu cầu của người mua tăng 5% trong tuần đầu tiên của tháng 1 năm 2024, so với tuần đầu tiên của tháng 1 năm 2023. Số lượng bất động sản rao bán cũng cao hơn 15% so với một năm trước. Ngày càng có nhiều sự lạc quan rằng thị trường nhà ở Vương quốc Anh có thể phát triển mạnh trong năm nay và điều đáng nhớ là thị trường nhà ở Vương quốc Anh đã chứng tỏ mình là một phần kiên cường của nền kinh tế Vương quốc Anh trong 18 tháng qua. Không có sự sụp đổ của thị trường nhà ở và tỷ lệ sở hữu lại vẫn ở mức bình thường, ngay cả sau khi Ngân hàng Anh thắt chặt nhanh chóng lãi suất và sự biến động của thị trường trái phiếu do chính phủ Liz Truss gây ra.

Trung Quốc giữ vững lập trường không cắt giảm lãi suất

Ở những nơi khác, Trung Quốc bất chấp kỳ vọng của thị trường và giữ lãi suất cho vay chủ chốt ổn định ở mức 2,5%, các nhà kinh tế đã dự đoán mức giảm lãi suất 0,1% tại cuộc họp tuần này. Điều này xảy ra ngay cả khi Trung Quốc vẫn đang trong tình trạng giảm phát và đang phải chịu đựng đợt giá âm kéo dài nhất kể từ năm 2009. Một số nhà kinh tế lập luận rằng PBOC có thể đã chọn giữ lãi suất ổn định để tránh đồng nhân dân tệ giảm giá thêm và biến động quá mức trên thị trường ngoại hối. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trong kế hoạch của Trung Quốc, nhưng có vẻ như PBOC đang áp dụng một cách tiếp cận thận trọng hơn so với các đối tác phương Tây và chắc chắn sẽ không bị thị trường tài chính gây áp lực phải cắt giảm lãi suất. Thay vì cắt giảm lãi suất, PBOC có thể chọn tăng tính thanh khoản trong hệ thống ngân hàng Trung Quốc bằng cách cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

Cuộc đua tới đỉnh cao của chỉ số Nikkei

Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei tăng thêm 1% vào thứ Hai, sau khi tăng hơn 6,7% trong 5 ngày qua. Chỉ số này được thúc đẩy bởi động lực, các biện pháp chính thức nhằm thúc đẩy đầu tư trong nước vào thị trường chứng khoán Nhật Bản và kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ bắt đầu bình thường hóa lãi suất . Tất cả các lĩnh vực trong chỉ số Nikkei đều có mức tăng trên diện rộng, điều này cho thấy sức mạnh của đợt phục hồi này. Chỉ số này có vẻ như đang hướng tới mức cao nhất mọi thời đại là 38.915, kể từ ngày 29 tháng 12 năm 1989. Hiện tại chỉ số Nikkei còn cách mốc này 3.000 điểm. Nếu chỉ số phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại, thị trường có thể tạm dừng trước khi thực hiện động thái tiếp theo.

Bitcoin tiếp tục thất bại sau ETF

Hợp đồng tương lai châu Âu cho thấy sự mở cửa tích cực đối với các chỉ số châu Âu vào thứ Hai. Giá dầu đã lùi xa khỏi mức cao nhất trong ngày của tuần trước là 80 USD/thùng đối với dầu thô Brent, do căng thẳng ở Biển Đỏ giảm bớt một chút vào cuối tuần qua. Vẫn chưa tìm ra giải pháp và có khả năng phiến quân Houthis vẫn có thể tấn công các tàu thương mại trong khu vực, tuy nhiên, mức giá 80 USD có vẻ giống như mức cao nhất trong giá dầu hiện nay.  Bitcoin cũng tiếp tục thất bại sau giao dịch ETF và giảm 12% kể từ khi ETF được SEC cấp phép giao dịch vào tuần trước. Hiệu suất yếu kém của bitcoin có thể là 'mua tin đồn, bán sự thật', nhưng đó là một dấu hiệu khác cho thấy mức độ biến động của tiền điện tử.

Cuộc đua trở thành ứng cử viên của Đảng Cộng hòa

Hoa Kỳ có thể nghỉ lễ, nhưng cuộc họp kín của Đảng Cộng hòa ở Iowa vào thứ Hai sẽ bắt đầu cuộc bỏ phiếu đề cử của Đảng Cộng hòa năm 2024. Các cuộc thăm dò mới nhất từ ​​Iowa cho thấy sự ủng hộ áp đảo dành cho Donald Trump, với Niki Haley ở vị trí thứ hai. Thời tiết xấu có thể cản trở việc đi bỏ phiếu, điều này có thể khiến cuộc đua này trở nên chặt chẽ hơn một số người mong đợi. Haley có cơ hội tốt ở New Hampshire và nếu cô ấy giành được hơn 20% phiếu bầu ở Iowa, thì điều này có thể khiến việc đề cử của Đảng Cộng hòa trở thành một cuộc đua thú vị. Ở giai đoạn này, chúng tôi không nghĩ rằng các cuộc bỏ phiếu trong cuộc họp kín của Đảng Cộng hòa sẽ tác động đến thị trường tài chính, trừ khi có biến động lớn.

Kathleen Brooks