Thị trường tiền tệ tăng cường đặt cược nới lỏng, đặc biệt là đối với ECB

Thị trường

Thông báo kích thích của Trung Quốc đã tác động đến mọi ngóc ngách của thị trường . Hy vọng về sự phục hồi của nền kinh tế lớn thứ 2 đã thúc đẩy giá hàng hóa. Giá dầu và sắt đều tăng khoảng 2%. Cổ phiếu tăng với EuroStoxx50 của Châu Âu tăng 1,1%. Phố Wall đã phải chấp nhận mức giảm mạnh và bất ngờ trong chỉ số sản xuất Richmond và niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ trước tiên trước khi kết thúc với mức cao kỷ lục mới ở cả DJI và S&P500. Chỉ số Conference Board đã giảm từ 105,6 xuống 98,7, một lần nữa gần mức thấp nhất năm 2024. Đánh giá hiện tại đã xấu đi đáng kể, giảm 10 điểm xuống mức yếu nhất kể từ năm 2021. Thành phần kỳ vọng giảm xuống còn 81,7, từ 86,3. Các bản phát hành dữ liệu đã hủy bỏ đợt tăng trong ngày của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Lợi nhuận lên tới 6 điểm cơ bản (kỳ hạn 10 năm) đã nhường chỗ cho mức lỗ ròng hằng ngày dao động trong khoảng -0,8 (kỳ hạn 30 năm) và -4,9 (kỳ hạn 2 năm) với phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 2 năm trị giá 69 tỷ đô la thành công, ngoài ra còn gây sức ép lên lợi suất kỳ hạn đầu kỳ. Lãi suất tại châu Âu cũng giảm theo đường cong dịch chuyển tương tự. Cả lãi suất hoán đổi và lãi suất kỳ hạn 2 năm của Đức đều giảm xuống mức thấp mới trong YtD. Biến động của thị trường tiền tệ cũng được hướng dẫn bởi tâm lý chấp nhận rủi ro. JPY và USD tụt hậu so với các đồng tiền G10. Chỉ số đô la theo trọng số thương mại đóng cửa dưới mức đóng cửa YtD trước đó (100,46). EUR/USD đã vượt qua mức lỗ của PMI vào thứ Hai và đóng cửa ở mức cao nhất kể từ cuối tháng 8 (1,118). AUD, NZD, SEK và NOK đều ghi nhận mức tăng khá. Đồng bảng Anh đã tạm nghỉ so với đồng euro sau một đợt tăng mạnh vào thứ Hai nhưng vẫn mở rộng mức tăng so với USD (GBP/USD +1,34).

Đợt tăng giá của châu Á do Trung Quốc thúc đẩy tiếp tục vào sáng nay với CSI300 tăng thêm 2%. PBOC đã hạ lãi suất cho vay 1 năm nhiều nhất kể từ năm 2016 (-30 bps xuống 2%), khởi động việc triển khai các biện pháp được công bố vào thứ Ba. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tăng cao hơn lên 7,016 USD/CNY. Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ liệu lần này nó có đủ cho thị trường châu Âu và Hoa Kỳ hay không. Lịch kinh tế trống rỗng sẽ không làm gián đoạn phiên giao dịch được truyền cảm hứng về mặt kỹ thuật của ngày hôm nay. Chúng tôi đang đặc biệt chú ý đến phần đầu của đường cong lợi suất. Thị trường tiền tệ tăng cường các cược nới lỏng, đặc biệt là đối với ECB. Mặc dù chúng tôi không đồng ý với niềm tin ngày càng tăng của thị trường về việc cắt giảm vào tháng 10 (+60%), nhưng sẽ rất khó để xoay chuyển tình thế hiện tại nếu không có các nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng như Lagarde tham gia vào cuộc tranh luận. EUR/USD đang ở gần mức kháng cự 1,1202. Để phá vỡ mức cao hơn có thể cần đồng USD suy yếu thêm và sẽ mở đường cho sự trở lại mức cao nhất năm 2023 là 1,1276.

Tin tức và quan điểm

Trong Triển vọng Dầu mỏ Thế giới 2024 được cập nhật đến năm 2050, OPEC nhận thấy nhu cầu liên tục về năng lượng khi nền kinh tế tăng trưởng, dân số tăng và mức độ đô thị hóa tăng . OPEC tuyên bố rằng 'Nhu cầu năng lượng toàn cầu trong WOO năm nay sẽ tăng 24% trong giai đoạn đến năm 2050, do sự mở rộng đáng kể ở khu vực không thuộc OECD. Triển vọng cho thấy nhu cầu mở rộng ở tất cả các nguồn năng lượng, ngoại trừ than. Riêng đối với dầu, chúng tôi thấy nhu cầu đạt hơn 120 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2050, với tiềm năng cao hơn. Không có nhu cầu dầu đạt đỉnh trong tương lai'. OPEC có quan điểm khác so với nhiều nhà dự báo khác như IEA, nơi cho rằng nhu cầu dầu đạt đỉnh sớm hơn nhiều. OPEC dự kiến ​​dầu và khí đốt vẫn chiếm hơn 50% hỗn hợp năng lượng vào năm 2025. Để đáp ứng nhu cầu, OPEC đã tăng số lượng đầu tư cần thiết lên 17,4 tỷ đô la vào năm 2050.

Ngân hàng quốc gia Hungary sau khi tạm dừng vào tháng trước đã cắt giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 6,5%. Lạm phát trong tháng 8 (3,4%) đã giảm trở lại trong phạm vi dung sai của MNB là 3% +/- 1%, mặc dù nguyên nhân chủ yếu là do giá nhiên liệu thấp hơn và các hiệu ứng cơ sở. Giảm phát trong các dịch vụ thị trường diễn ra khá chậm. MNB dự kiến ​​lạm phát sẽ giảm thêm vào tháng 9, nhưng sẽ tăng trở lại lên 4,0% vào cuối năm. Lạm phát cơ bản có thể trở lại mức 5% vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, giảm phát vẫn sẽ tiếp tục trong quý 1 năm 2025. MNB dự báo lạm phát trung bình trong khoảng từ 3,5% đến 3,9% trong năm nay, 2,7%-3,5% vào năm 2025 và 2,5%-3,5% vào năm 2026. Tăng trưởng cho năm nay và năm tới đã được điều chỉnh giảm (1,0%-1,8% và 2,7%-3,7%). 2026 đã được điều chỉnh tăng lên 3,5%-4,5%. Phó thống đốc Virag cho biết MNB sẽ xem xét các đợt cắt giảm nhỏ cũng như tùy chọn giữ nguyên tại mỗi cuộc họp hàng tháng còn lại trong năm nay, có thể được coi là lập trường ôn hòa hơn một chút so với tháng trước (một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay). Lợi suất hoán đổi trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hungary giảm 4,5 điểm cơ bản xuống 5,52%. Đồng forint đã tăng mạnh vào thời điểm diễn ra cuộc họp báo, nhưng cuối cùng đã đóng cửa ở mức cao hơn một chút gần EUR/HFU 394,3.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk