Thở phào nhẹ nhõm nâng đỡ thị trường Pháp

Tổng quan: Thị trường cảm thấy thoải mái hơn một chút sau vòng đầu tiên của cuộc bầu cử Pháp rằng các chính sách cực đoan sẽ được tránh bằng nỗ lực từ chối Đảng Quốc đại giành được đa số trong cơ quan lập pháp. Cổ phiếu Pháp đã phục hồi một số khoản lỗ gần đây và đồng euro đạt 1,0775 đô la, mức tốt nhất kể từ ngày 13 tháng 6. Đồng yên vẫn yếu sau khi khảo sát Tankan cho thấy ít thay đổi nhưng có sự gia tăng trong các kế hoạch chi tiêu vốn. Ngoài đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ, đồng đô la đang giao dịch với xu hướng chủ yếu là yếu hơn. Một số ít tiền tệ của thị trường mới nổi yếu hơn hôm nay, bao gồm cả đồng peso Mexico. Tuy nhiên, các loại tiền tệ của Trung Âu lại mạnh hơn sau khi đồng euro tăng giá, nhưng đồng rand Nam Phi đang dẫn đầu các loại tiền tệ của thị trường mới nổi với mức tăng gần 1% khi một chính phủ mới đang được thành lập.

Chứng khoán Châu Á Thái Bình Dương và Châu Âu bắt đầu tháng mới một cách tích cực. Tất cả các thị trường chứng khoán lớn ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương đều cao hơn, ngoại trừ Úc sau khi chỉ số khu vực của MSCI công bố mức tăng hàng tuần đầu tiên kể từ đầu tháng 6 vào tuần trước. Hôm nay, chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu đã bị phá vỡ dự thảo giảm giá kéo dài 4 ngày, nhờ sự phục hồi của chứng khoán Pháp. Hợp đồng tương lai chỉ số của Mỹ có sự hỗn hợp hẹp. Trái phiếu đang tiếp tục trượt dốc trước cuối tuần. Lợi suất trái phiếu châu Âu cao hơn 2-8 bp, với chênh lệch lõi-ngoại vi thu hẹp và chênh lệch giữa Pháp và Đức thu hẹp khoảng 5 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định ở mức gần 4,41% sau khi tăng 14 điểm cơ bản vào tuần trước. Vàng đang giao dịch lặng lẽ (~$2318-$2330) sau khi ổn định vào tháng trước ở mức dưới $2327 một chút. WTI tháng 8 tiếp tục thăm dò khu vực $82. Nó đạt 82,70 USD trước cuối tuần nhưng đóng cửa ở mức gần 81,40 USD.

Châu á Thái Bình Dương

Khảo sát Tankan của Nhật Bản không thay đổi nhiều so với quý trước. Tâm lý của các nhà sản xuất lớn đã tăng lên nhưng không có sự cải thiện nào đối với các công ty lớn không phải là nhà sản xuất hoặc các doanh nghiệp nhỏ hơn. Khảo sát có chứa thông tin mới về các kế hoạch capex mạnh hơn (11,1% so với 4,0% trước đó, không đạt kỳ vọng, 13,9%). Khảo sát này diễn ra sau mức tăng nhỏ trong CPI tháng 6 của Tokyo, đây là điềm báo cho báo cáo quốc gia trong vài tuần nữa. Vào cuối tuần, Nhật Bản sẽ báo cáo chi tiêu hộ gia đình tháng 5. Chi tiêu đã tăng vào tháng 4 (so với cùng kỳ năm ngoái) lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2023. Sự kết hợp giữa đồng yên yếu và sứ mệnh bình thường hóa chính sách tiền tệ của Thống đốc Ueda cho thấy rủi ro là cả QT (mua ít trái phiếu hơn so với các vấn đề đáo hạn) và một đợt tăng lãi suất nhỏ đều được đưa ra vào cuối tháng. Biên bản cuộc họp RBA tháng 6 sẽ được công bố vào ngày mai. Chúng nên được coi là một công cụ truyền thông và thông điệp từ cuộc họp là ngân hàng trung ương vẫn chưa áp dụng xu hướng nới lỏng. Úc sẽ báo cáo doanh số bán lẻ tháng 5 vào thứ Tư. Tăng trưởng tiền lương và cắt giảm thuế thu nhập có thể thúc đẩy tiêu dùng trong những tháng tới. Vào cuối tuần, Úc báo cáo thương mại hàng hóa tháng 5. Thặng dư đến tháng 4 đã giảm xuống còn khoảng 28 tỷ đô la Úc từ khoảng 36,5 tỷ đô la Úc trong cùng kỳ năm ngoái. Xuất khẩu đã giảm tích lũy 5,2%, trong khi nhập khẩu tăng 2,9%. Chỉ số PMI tháng 6 của Trung Quốc chỉ có thể làm tăng thêm triển vọng kinh tế bi quan trong ngắn hạn và nhấn mạnh kỳ vọng về hành động mới tại Hội nghị toàn thể lần thứ ba vào giữa tháng. Chỉ số PMI tổng hợp đã giảm trong tháng thứ ba liên tiếp xuống 50,5, mức thấp nhất trong năm nay, từ 51,0. Sản xuất vẫn ở mức 49,5 trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 6. Chỉ số này là 49,0 vào tháng 6 và tháng 12 năm 2023. Đơn đặt hàng mới và xuất khẩu mới đang giảm. Chỉ số PMI phi sản xuất đã giảm xuống còn 50,5 từ 51,1. Đây cũng là mức thấp mới trong năm. Chỉ số PMI sản xuất của Caixin đã tăng nhẹ lên 51,8 từ 51,7. Nó không giảm kể từ tháng 10 năm ngoái.

Đồng đô la đã giữ trên 160 JPY kể từ khi phá vỡ rào cản vào giữa tuần trước. Nó đạt gần 161,30 JPY trước cuối tuần. Nó đang giao dịch trong phạm vi của ngày thứ Sáu sau khi giao dịch ở cả hai phía của phạm vi giao dịch của ngày hôm trước nhưng ổn định cao hơn một chút so với mức cao nhất của ngày thứ Năm. Thị trường biết rằng họ đang mạo hiểm can thiệp vào cái được cho là thị trường một chiều. Đồng đô la có đợt tăng giá kéo dài ba tuần, trong thời gian đó nó đã tăng giá khoảng 2,25%. Đồng đô la Úc cũng được giao dịch ở cả hai phía trong phạm vi của ngày thứ Năm trước cuối tuần và ổn định trong phạm vi của nó. Nó phục hồi từ mức thấp nhất trong 8 ngày gần 0,6620 USD và đạt mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 3 tháng 6 (~ 0,6675 USD). Nó đang giao dịch ổn định ngày hôm nay nhưng cần phải phá vỡ phạm vi $0,6600-$0,6700 một cách thuyết phục để trở thành điều gì đó quan trọng. Trong khi đó, những người giảm giá nhân dân tệ có thể cảnh giác với hành động chính thức trên thị trường nước ngoài và đã do dự đẩy đồng đô la lên trên CNH7,30. Nó đang vượt qua mức đó trong phiên thứ tư liên tiếp. Các quan chức Trung Quốc có thể tạo ra sự siết chặt ở thị trường nước ngoài bằng cách thắt chặt thanh khoản , khiến việc bán khống đồng nhân dân tệ trở nên đắt đỏ hơn và họ có thể can thiệp trực tiếp. PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1265 CNY (7,1268 CNY vào thứ Sáu). Ngân hàng trung ương công bố ý định vay trái phiếu từ các đại lý sơ cấp để bán nhằm ngăn chặn sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu, vốn đã giảm xuống mức thấp kỷ lục. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hôm nay đạt 2,18% trong khi các quan chức đề xuất phạm vi 2,5% -3,5% là phù hợp.

Châu Âu

Vòng đầu tiên của cuộc bầu cử ở Pháp đã mang lại cho Đảng Tập hợp Quốc gia của Le Pen đa số phiếu bầu nhưng ngay cả khi xem xét một cách hào phóng ở vòng hai, rất có thể nó sẽ không đảm bảo được đa số hoàn toàn sau vòng hai vào cuối tuần tới. Các thị trường đã phản ứng tốt. Chứng khoán Pháp đã tăng khoảng 1,4% và chênh lệch trái phiếu 10 năm của Pháp so với Đức đã thu hẹp khoảng 5 điểm cơ bản. Trong khi đó, ngày mai, chỉ số CPI tổng hợp sơ bộ của tháng 6 sẽ được công bố và tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước có thể sẽ ít thay đổi so với mức 2,6% của tháng 5, nhưng chỉ làm tròn số. Trước cuối tuần, Pháp, Ý và Tây Ban Nha đã báo cáo số liệu của họ và hôm nay, các bang của Đức cũng đã báo cáo. Số liệu quốc gia sẽ sớm ra mắt và có vẻ như nó đã tăng nhẹ 0,1% với tốc độ 2,4% so với cùng kỳ năm trước (giảm từ 2,5%). Giá tiêu dùng tại Eurozone dường như đã tăng tốc trong Quý 2 (4,3-4,4% hàng năm so với 4,0% trong Quý 1). Nhìn xa hơn về phía trước, hiệu ứng cơ bản cảnh báo về một hiệp hai khó khăn. Trong nửa đầu năm 2023, lạm phát khu vực đồng euro tăng với tốc độ hàng năm dưới 1%. Có thể thất nghiệp là do cùng một lúc. Đây là một câu chuyện hay. Tỷ lệ thất nghiệp tại Eurozone đạt mức thấp kỷ lục 6,4% trong tháng 4. Nó ở mức 7,5% vào cuối năm 2019. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ và suy thoái kinh tế, bao gồm cả sự sụt giảm nhỏ trong H2 23. thị trường lao động đã hoạt động tốt hơn bất kỳ ai mong đợi một cách hợp lý.

Đồng euro được giao dịch vào tuần trước ở mức thấp nhất trong phạm vi của tháng Sáu. Nó được giao dịch dưới mức 1,0675 USD trong ba lần kể từ giữa tháng 6 và mỗi lần đều tìm được người mua tốt. Bình phương vị thế trước cuối tuần đảm bảo đồng euro giảm giá trong ba tuần nhưng bị đình trệ ở mức gần 1,0725 USD. Kết quả của cuộc bầu cử ở Pháp đã chứng kiến ​​đồng euro tăng vọt lên khoảng 1,0775 USD, mức tốt nhất kể từ một ngày sau CPI tháng 5 của Mỹ (ngày 12 tháng 6). Đồng euro đã tìm thấy sự hỗ trợ trong ngày trong hoạt động ban đầu của châu Âu gần $ 1,0750. Mức kháng cự gần đó được nhìn thấy ở khu vực $1,0785-$1,0800. Đồng bảng Anh giao dịch trong phạm vi hẹp trước cuối tuần với mức hơn 1/5 xu một chút theo cả hai hướng khoảng 1,2640 USD. Nó đã được giới hạn trong phạm vi dưới một xu vào tuần trước. Khu vực $ 1,2600 cung cấp hỗ trợ quan trọng. Đồng bảng Anh đang giao dịch vững chắc hơn nhưng vẫn giữ ở mức dưới 1,2690 USD. Ở phía trên, $1,2700-$1,2710 cung cấp mức kháng cự gần đó. Tuy nhiên, tiềm năng có thể mở rộng tới mức $1,2735-65 trong những ngày tới.

Mỹ

Những người tham gia ở Bắc Mỹ đang hướng mắt đến kỳ nghỉ lễ vào thứ Năm và hướng mắt đến báo cáo việc làm vào thứ Sáu. Có gỗ cần chặt trước. Hôm nay, chỉ số sản xuất ISM quan trọng hơn cuộc khảo sát sản xuất PMI cuối cùng (ước tính sơ bộ tăng từ 51,3 lên 51,7). Ngoại trừ tháng 3 vừa qua, chỉ số khuếch tán sản xuất ISM đã ở dưới 50 kể từ tháng 10 năm 2022. Chi tiêu xây dựng trong tháng 5 cũng sẽ được công bố và chỉ số này đã giảm vào tháng 3 và tháng 4. Mức tăng 0,3% trong tháng 5 sẽ gần như bù đắp được mức giảm đó. Điểm nổi bật đối với Canada trong tuần này cũng là báo cáo việc làm vào cuối tuần. Tỷ lệ thất nghiệp của Canada đang tăng và Ngân hàng Canada đã tận dụng các biện pháp CPI nhẹ nhàng hơn để trở thành ngân hàng trung ương G7 đầu tiên cắt giảm lãi suất vào tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 5,7% trong tháng 1 lên 6,2% trong tháng 5. Canada đã tạo ra khoảng 63 nghìn việc làm toàn thời gian trong năm tháng qua. Mexico có lịch trình báo cáo kinh tế dày đặc trong tuần này, nhưng dữ liệu nhạy cảm nhất với thị trường là dữ liệu hôm nay (lượng kiều hối tháng 5 và khảo sát của IMFF tháng 6) và ngày mai (PMI sản xuất tháng 6 và tiêu dùng tư nhân tháng 4).

Đồng đô la Mỹ đã có phiên giao dịch bên ngoài trước cuối tuần so với đồng đô la Canada. Đồng tiền này đã đảo ngược từ mức cao nhất trong tám ngày gần CAD1,3735 xuống CAD1,3655. Việc điều chỉnh vị thế vào cuối quý có thể đã làm trầm trọng thêm động thái này, nhưng đồng bạc xanh vẫn xoay xở để ổn định trong phạm vi của ngày hôm trước. Mức thấp nhất của tuần trước là gần CAD1,3625. Đồng bạc xanh đã không ổn định dưới mức CAD1,3600 kể từ ngày 9 tháng 4. Thị trường Canada đóng cửa hôm nay nhân Ngày Canada. Tỷ giá hối đoái hôm nay khá trầm lắng và đồng bạc xanh đang trong phạm vi hẹp (~CAD1,3665-CAD1,3690). Đồng bạc xanh cũng được giao dịch ở cả hai phía của phạm vi của ngày thứ Năm so với đồng peso Mexico trước cuối tuần . Đồng tiền này cũng ổn định trong phạm vi của ngày thứ Năm. Ban đầu, đồng đô la đạt mức cao nhất trong chín ngày so với gần MXN18,60 trong phiên giao dịch Châu Á Thái Bình Dương trước cuối tuần. Đồng tiền này có xu hướng giảm qua Châu Âu và buổi sáng ở Bắc Mỹ để tiến tới MXN18,20 trước khi bật trở lại trên MXN18,30. Đồng đô la Mỹ hiện đang giao dịch ổn định ở mức ~MXN18.2665-MXN18.4120) nhưng vẫn nằm trong phạm vi của thứ Sáu tuần trước.

Marc Chandler