Thông điệp của cổ phiếu công nghệ và Bitcoin dành cho các nhà đầu tư vàng

Ai có thể nghĩ rằng những thị trường đó được kết nối với nhau? Họ đang.

Kết nối không mong đợi

Được rồi, bitcoin là một loại tiền thay thế cho tiền pháp định, giống như vàng và bạc, nhưng còn cổ phiếu công nghệ thì sao? Họ có thể có điểm gì chung với thị trường kim loại quý?

Nhiều hơn những gì có vẻ như ngay từ cái nhìn đầu tiên. Đặc biệt, giá trị của cổ phiếu khai thác mỏ và cổ phiếu công nghệ đã biến động theo một cách rất cụ thể trong quá khứ và vì tình hình hiện tại có vẻ rất giống với những gì chúng ta đã thấy hơn hai thập kỷ trước nên đã đến lúc phải chú ý.

NASDAQ rõ ràng (!) đã vô hiệu hóa sự đột phá của nó trên mức cao nhất năm 2021. Đây là một thỏa thuận lớn vì cổ phiếu công nghệ là những cổ phiếu phổ biến nhất và dẫn đầu trong đợt phục hồi hiện tại (trước đó?).

AI sẽ thay đổi thế giới! Bitcoin là đồng đô la mới! Và như thế. Mô hình mới.

Và vâng, AI sẽ thay đổi thế giới, nhưng theo quan điểm của tôi, hiện tại nó đang bị thổi phồng quá mức. Đó là bong bóng Dot-com 2.0. Chỉ vì AI sẽ thay đổi thế giới không có nghĩa là tất cả sẽ xảy ra ngay bây giờ. Chắc chắn, một số tiến bộ đã ngay lập tức trở nên hữu ích, nhưng sự cường điệu hóa quá lớn – giống như trường hợp của Internet nói chung. Nó đã thay đổi thế giới, nhưng đợt phục hồi ban đầu của cổ phiếu công nghệ – và thị trường chứng khoán nói chung – chỉ là một bong bóng đầu cơ. Rất có thể lần này chúng ta cũng đã thấy một cái.

Việc NASDAQ vô hiệu hóa việc di chuyển lên trên các mức cao trước đó là một vấn đề lớn, bởi vì đó là một dấu hiệu kỹ thuật rõ ràng cho thấy “đây rồi” – đây là đỉnh.

Điều này rất quan trọng đối với chúng tôi, những nhà đầu tư và giao dịch kim loại quý, vì mối liên hệ cụ thể giữa cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu khai thác mỏ.

Nếu đây là bong bóng Dot-com 2.0, thì những gì đã xảy ra trong phiên bản 1.0 có thể sẽ được áp dụng lần này rất tốt - xét cho cùng thì lịch sử cũng có vần điệu.

Cổ phiếu công nghệ suy giảm kéo theo cổ phiếu khai khoáng. Để làm rõ – cả hai đều giảm cùng nhau cho đến khi cổ phiếu công nghệ đạt mức thấp trước đó, và sau đó các công ty khai thác chạm đáy trong khi cổ phiếu công nghệ tiếp tục trượt dốc.

Trong trường hợp này, mức thấp trước đó là khoảng 10.000, vì vậy có vẻ như chúng ta sắp chứng kiến ​​các công ty khai thác giảm giá một cách LỚN.

NASDAQ đã giảm một cách dứt khoát vào ngày hôm qua, chứng tỏ rằng sự bứt phá trên mức cao nhất năm 2021 chỉ là lịch sử và xác nhận những dấu hiệu giảm giá của tôi từ những tuần trước.

Đây là tín hiệu bán quan trọng không chỉ đối với cổ phiếu công nghệ mà còn đối với tất cả các chỉ số thị trường chứng khoán khác, vì cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ rất quan trọng trong việc dẫn đầu đà tăng gần đây.

Chứng khoán thế giới đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, vốn đã đóng vai trò là lực cản cuối cùng ngăn chặn đà tăng, không chỉ ở chứng khoán mà còn ở các công ty khai thác (phần dưới của biểu đồ).

Và cũng giống như việc các công ty khai thác đứng đầu cùng với cổ phiếu ở các cấp độ đó, điều tương tự có thể đang xảy ra.

Dựa trên sự sụt giảm gần đây nhất của chứng khoán thế giới (và chỉ số RSI dựa trên nó), có vẻ như sự trượt dốc đã bắt đầu.

Biểu đồ 30 năm trên cũng làm rất tốt việc đưa ra quan điểm về đợt phục hồi gần đây của cổ phiếu khai thác mỏ. Bạn có thể thấy các công ty khai thác đã tăng trưởng ít như thế nào vào năm 2024 so với nơi họ đã chuyển đến trước đó không? Và đó là những gì đã xảy ra khi vàng tăng lên mức cao nhất mọi thời đại (danh nghĩa). Công cụ khai thác thực sự cực kỳ yếu và khi cổ phiếu cuối cùng trượt dốc nghiêm trọng, công cụ khai thác có khả năng giảm giá một cách cực kỳ nghiêm trọng.

Có vẻ như đợt trượt khổng lồ này đang diễn ra nhưng hầu như không ai nhận thấy điều đó.

Tình hình của bitcoin hỗ trợ tất cả những điều trên.

Động lực không còn nữa, các đột phá trên mức cao nhất năm 2021 bị vô hiệu và đồng USD thay thế phổ biến này đang giảm trong khi bản thân USD đang tăng giá.

Điều thú vị là đây là thời điểm mà mọi người đang mong đợi việc giảm một nửa bitcoin sẽ kích hoạt một đợt tăng giá vì đó là những gì đang diễn ra trong mỗi trường hợp nó xảy ra.

Theo tôi, lập luận này rất yếu. Sự thật là bitcoin đang trong một xu hướng tăng dài hạn và hầu như bất cứ nơi nào bạn áp dụng bất kỳ loại thước đo chu kỳ nào, nó sẽ cho bạn thấy rằng trong trung hạn, giá sẽ tăng lên.

Và bây giờ, tất cả mọi người và anh em của họ (ít nhất là trong giới quan tâm đến tiền điện tử) đang mong đợi bitcoin sẽ tăng giá một lần nữa khi halving [sẽ diễn ra vào cuối tuần này].

Bạn có biết điều gì sẽ xảy ra khi mọi người quan tâm đến một thị trường nhất định đều mong đợi một sự kiện nào đó sẽ kích hoạt một đợt tăng giá đáng kể không? Họ mua TRƯỚC KHI sự kiện đó diễn ra. Và điều gì – trong trường hợp này – sẽ xảy ra khi sự kiện thực sự diễn ra? Vì tất cả những người quan tâm đều đã mua nên tại thời điểm đó, giá… giảm, bất chấp lý do cơ bản.

Nghe có vẻ điên rồ?

Đó chính xác là những gì đã xảy ra khi SLV ETF được ra mắt. Bạn có nhớ những gì mọi người đã nói cách đây nhiều năm khi quỹ ETF này sắp ra mắt không? Bạc đã tăng giá với kỳ vọng sự kiện này sẽ giúp bạc có sẵn cho công chúng rộng rãi hơn, một lượng vốn đầu tư khổng lồ được cho là sẽ đẩy giá bạc lên mặt trăng. Bạc ba chữ số là một sự đặt cược chắc chắn.

Chuyện gì đã xảy ra thế?

Bạc tăng giá ngay sau khi SLV ETF được tung ra và sau đó lao dốc - xóa đi 1/3 giá trị của nó.

KỲ VỌNG về việc ra mắt đã đẩy giá bạc lên cao hơn, nhưng khi điều đó cuối cùng diễn ra, đà tăng đã bị xóa bỏ.

Thực tế thị trường

Vì vậy, liệu việc giảm một nửa bitcoin có thực sự đẩy giá của nó cao hơn một cách bền vững, đúng như dự đoán rộng rãi không? Không. Nó có thể tăng trong vài ngày nhưng sau đó có thể trượt dốc.

Với việc USD tăng và giảm… Cổ phiếu, bitcoin và nhiều tài sản khác liệu vàng, bạc và cổ phiếu khai thác mỏ có thực sự giữ vững? Lịch sử và sự tương đồng với năm 2008 và 2020 lại cho thấy điều ngược lại. Kim loại quý và công cụ khai thác có thể trượt dốc cùng với cổ phiếu khi USD tăng giá, ít nhất là vào thời điểm ban đầu (tính theo tuần/tháng). Sau đó, khi cổ phiếu tiếp tục giảm giá, các PM và thợ mỏ có thể sẽ bắt đầu một đợt tăng giá lớn. Đợt phục hồi hiện tại của vàng có thể đã kết thúc và những gì chúng ta thấy bây giờ có thể chỉ là những đợt tăng giá tạm thời, do yếu tố địa chính trị, có khả năng kéo theo những đợt sụt giảm lớn hơn, giống như những gì chúng ta đã thấy sau những đợt đảo chiều mạnh mẽ hình thành với khối lượng giao dịch khổng lồ.

Lần này có thực sự khác biệt không? Đó là những từ đắt giá trên thị trường. Điều có nhiều khả năng hơn là lịch sử lại có vần điệu một lần nữa. Hãy kiếm lợi nhuận từ nó.

Przemyslaw Radomski, CFA