Tiếp nối chính sách tiền tệ của Nhật Bản – Ngân hàng thương mại

Tin tức cho biết Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Kazuo Ueda , đã nhắc lại rằng khả năng sẽ có thêm đợt tăng lãi suất miễn là triển vọng của BoJ được hiện thực hóa. Ông chỉ ra rằng ngay cả sau đợt tăng lãi suất vào tháng 7, lãi suất thực tế vẫn sẽ ở mức âm đáng kể, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế thực, chiến lược gia ngoại hối Chris Turner của ngân hàng thương mại lưu ý.

Yên có khả năng chịu áp lực mất giá một lần nữa

“Lãi suất thực tế rõ ràng là âm. So sánh với phần còn lại của G10, rõ ràng là lãi suất thực tế của Nhật Bản là âm nhất, do đó là lãi suất mở rộng nhất. Tất cả các ngân hàng trung ương khác đã phản ứng với cú sốc lạm phát của những năm gần đây bằng cách tăng mạnh lãi suất . Lạm phát hiện đang giảm trên toàn thế giới, vì vậy lãi suất thực tế của họ đang trở nên dương. Chỉ có BoJ được biết là đã bỏ lỡ chu kỳ này.”

“Lạm phát của Nhật Bản chủ yếu do bên ngoài thúc đẩy, tức là quá trình lạm phát tự duy trì vẫn chưa bắt đầu. Theo quan điểm này, không cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ. Tăng trưởng cũng không đủ mạnh để đảm bảo việc thắt chặt dây cương. GDP của Nhật Bản chỉ mới trở lại mức trước đại dịch gần đây. Điều đó khiến nước này trở thành nước có hiệu suất kém nhất trong G7. Do đó, lãi suất thực tế hiện tại dường như không mở rộng theo cách hỗ trợ đủ cho nền kinh tế thực.”

“Trong ngắn hạn, việc tăng lãi suất có hợp lý về cơ bản hay không không quan trọng đối với đồng yên. Dù thế nào đi nữa, đồng yên cũng được hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất, như chúng ta đã thấy vào thứ Ba sau thông báo. Tuy nhiên, trong trung hạn, nếu BoJ đảm bảo không cần thiết rằng áp lực lạm phát sẽ giảm dần và đồng thời gây áp lực lên nền kinh tế thực bằng chính sách tiền tệ hạn chế hơn, thì đồng yên có khả năng sẽ lại chịu áp lực mất giá trong trung hạn.”

FXStreet Insights