Tiêu điểm hàng tuần: Báo cáo việc làm sẽ hướng dẫn các ngân hàng trung ương trong tháng 9
Thị trường đang trong trạng thái chờ đợi trước khi công bố dữ liệu quan trọng cuối cùng trước vòng họp của các ngân hàng trung ương vào tháng 9.
Thị trường đang trong trạng thái chờ đợi trước khi công bố dữ liệu quan trọng cuối cùng trước vòng họp của các ngân hàng trung ương vào tháng 9. Thị trường chứng khoán hỗn hợp, với các chỉ số chính của châu Âu vượt trội so với các đối tác Hoa Kỳ của họ trong bối cảnh báo cáo thu nhập có phần đáng thất vọng của Nvidia, trong khi lợi suất trái phiếu hầu như không thay đổi. Đợt tăng giá EUR/USD sau Jackson Hole đã hạ nhiệt, với cặp tiền chéo giảm trở lại dưới 1,11. Giá dầu tăng nhẹ do lo ngại về nguồn cung ở Libya với giá dầu Brent dao động quanh mức 80 đô la Mỹ/thùng, vì tình hình vẫn chưa được giải quyết (xem Reuters).
Chỉ số HICP sơ bộ của khu vực đồng euro tháng 8 cho thấy lạm phát tiêu đề giảm xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm trước - tốc độ chậm nhất trong ba năm. Tuy nhiên, sự suy giảm này chủ yếu là do tác động cơ sở tiêu cực của giá năng lượng, vì lạm phát cơ bản hầu như không đổi ở mức 2,84% so với cùng kỳ năm trước (tháng 7 là 2,85%).
Tại Hoa Kỳ, cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng tháng 8 của Conference Board đã mạnh mẽ ở cấp độ tiêu đề nhưng với các chi tiết mềm. Người tiêu dùng trở nên lạc quan hơn về cả điều kiện kinh tế hiện tại (134,4; từ 133,1) cũng như triển vọng tương lai (82,5; từ 81,1), nhưng vẫn thấy triển vọng việc làm của họ suy yếu. Chỉ số 'Jobs Plentiful' đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Dữ liệu thị trường lao động hàng đầu được công bố cho đến nay vào tháng 8 đã đưa ra các tín hiệu trái chiều, vì cả tâm lý người tiêu dùng và chỉ số việc làm PMI đều suy yếu nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn có xu hướng giảm sau những biến dạng vào tháng 7.
Dữ liệu quan trọng nhất được công bố vào tuần tới sẽ là Báo cáo việc làm tháng 8 của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Chúng tôi dự báo mức tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp sẽ phục hồi khiêm tốn lên +170k (tháng 7 +114k), chúng tôi thấy tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,3% (không đổi) và mức tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ là +0,2% m/m SA (không đổi). Thị trường hiện đang định giá khoảng 35% khả năng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng với mức cắt giảm 50bp, nhưng một bản in phù hợp với dự báo của chúng tôi có thể sẽ đẩy giá thị trường hội tụ về mức 25bp (lời dự đoán của chúng tôi).
Trước thứ Sáu, lịch dữ liệu của Hoa Kỳ cũng bao gồm một số bản phát hành quan trọng khác, cụ thể là chỉ số sản xuất và dịch vụ ISM tháng 8 cũng như dữ liệu JOLTs tháng 7. Việc làm từ tháng sau là thước đo chính về nhu cầu lao động của FOMC.
Thị trường lao động vẫn là tâm điểm chú ý tại khu vực đồng euro. Thước đo chính của ECB về tăng trưởng tiền lương, dữ liệu Tiền lương cho mỗi Nhân viên trong Quý 2, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Sáu. Dự báo của nhân viên ECB từ tháng 6 ước tính rằng tăng trưởng tiền lương sẽ tăng lên 5,1% so với cùng kỳ năm trước trong Quý 2 từ mức 5,0% so với cùng kỳ năm trước trong Quý 1, nhưng chỉ báo về tiền lương đã đàm phán (Quý 2 + 3,6% so với cùng kỳ năm trước; Quý 1 + 4,7%) chỉ ra rủi ro giảm giá rõ ràng. Thị trường đã định giá đầy đủ mức cắt giảm 25 điểm cơ bản của ECB tại cuộc họp tháng 9, phù hợp với dự đoán của chúng tôi. Trọng tâm đang chuyển sang các cuộc họp cuối cùng của năm 2024, nơi chúng tôi dự kiến sẽ có thêm một lần cắt giảm nữa vào tháng 12. Thị trường định giá 37 điểm cơ bản tích lũy cho hai cuộc họp cuối cùng của năm, ngụ ý rằng có 50% khả năng động thái tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 10.
Dữ liệu hàng đầu cũng sẽ được công bố từ Trung Quốc. PMI chính thức của NBS sẽ được công bố vào ngày mai, thứ Bảy và PMI sản xuất tư nhân của Caixin sẽ được công bố vào thứ Hai. Các chỉ số sản xuất đã giảm xuống dưới mức trung tính là 50 trong suốt mùa hè, nơi chúng tôi dự kiến sẽ duy trì, phản ánh những thách thức liên tục về tăng trưởng ở Trung Quốc.
Tải xuống toàn bộ nội dung tập trung hàng tuần
- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Danske Research Team