Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 19-23 tháng 8

• Các sự kiện chính được lên lịch vào cuối tuần vì trọng tâm sẽ là chỉ số PMI nhanh vào thứ năm và Chủ tịch Fed Powell vào thứ sáu.

SỰ KIỆN SẮP TỚI :

• Thứ Hai: Chỉ số PMI dịch vụ của New Zealand, Waller của Fed, Khảo sát cán bộ cho vay cấp cao của BoC.
• Thứ Ba: Biên bản cuộc họp của PBoC LPR, RBA, CPI của Canada, Tăng trưởng tiền lương của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.
• Thứ tư : Chỉ số PPI của Canada, biên bản cuộc họp của FOMC.
• Thứ năm : Chỉ số PMI sơ bộ của Úc/Nhật Bản/Khu vực đồng tiền chung châu Âu/Anh/Hoa Kỳ, Biên bản cuộc họp của ECB, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, Hội nghị chuyên đề Jackson Hole.
• Thứ sáu : Doanh số bán lẻ của New Zealand, CPI của Nhật Bản, Doanh số bán lẻ của Canada, Chủ tịch Fed Powell, Hội nghị chuyên đề Jackson Hole.

Thứ ba

PBoC dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức lần lượt là 3,35% và 3,85%. Những kỳ vọng như vậy chủ yếu là do thực tế là ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất đáng kể trên diện rộng vào tháng trước và có khả năng sẽ không điều chỉnh lãi suất thêm nữa trong thời gian sớm như vậy.

CPI Y/Y của Canada dự kiến ​​là 2,5% so với 2,7% trước đó, trong khi con số M/M được dự kiến ​​là 0,4% so với -0,1% trước đó. Ngân hàng trung ương tập trung vào các biện pháp lạm phát cơ bản (chủ yếu là CPI trung bình cắt giảm). CPI trung bình cắt giảm Y/Y dự kiến ​​là 2,8% so với 2,9% trước đó. Thị trường đang chỉ định xác suất 98% là sẽ cắt giảm 25 bps vào tháng 9 và tổng cộng là 73 bps nới lỏng vào cuối năm.

Thứ năm

Thứ năm sẽ là Ngày công bố chỉ số PMI nhanh của nhiều nền kinh tế lớn, trong đó PMI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Anh và Hoa Kỳ là những điểm nhấn chính:

• Chỉ số PMI sản xuất của Khu vực đồng tiền chung châu Âu: dự kiến ​​là 46,0 so với mức 45,8 trước đó.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu: dự kiến ​​là 51,9 so với mức 51,9 trước đó.
• Chỉ số PMI sản xuất của Vương quốc Anh: dự kiến ​​là 52,1 so với mức 52,1 trước đó.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Vương quốc Anh: dự kiến ​​là 52,8 so với mức 52,5 trước đó.
• Chỉ số PMI sản xuất của Hoa Kỳ: dự kiến ​​là 49,5 so với mức 49,6 trước đó.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Hoa Kỳ: dự kiến ​​là 54,0 so với mức 55,0 trước đó.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số lượng yêu cầu bồi thường ban đầu vẫn nằm trong khoảng 200.000-260.000 kể từ năm 2022, trong khi số lượng yêu cầu bồi thường liên tục tăng liên tục, cho thấy tình trạng sa thải không tăng tốc và vẫn ở mức thấp trong khi việc tuyển dụng diễn ra chậm hơn.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ​​là 230 nghìn so với 227 nghìn đơn trước đó, trong khi không có sự đồng thuận nào về số đơn xin trợ cấp liên tục tại thời điểm viết bài mặc dù tuần trước chúng ta đã chứng kiến ​​sự sụt giảm xuống còn 1864 nghìn đơn so với 1871 nghìn đơn trước đó.

Thứ sáu

CPI cốt lõi của Nhật Bản Y/Y dự kiến ​​là 2,7% so với 2,6% trước đó. Xin nhắc lại, BoJ đã gây bất ngờ với mức tăng 15 điểm cơ bản (mặc dù chúng tôi đã bị rò rỉ vào ngày hôm trước) trong quyết định chính sách mới nhất và điều đó đã gây ra một mớ hỗn độn trên thị trường Nhật Bản với đồng Yên tăng vọt và Nikkei giảm mạnh, đặc biệt là sau bình luận của Ueda của BoJ về việc không coi 0,50% là mức trần chính sách.

Kể từ đó, chúng tôi đã nhận được bình luận từ các quan chức Nhật Bản cảnh báo về việc tăng lãi suất thêm nữa do tình hình hỗn loạn trên thị trường tài chính. Kỳ vọng hiện tại là tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2025.

Sự kiện chính của tuần này sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole lúc 10:00 sáng theo giờ miền Đông. Hội nghị chuyên đề Jackson Hole nổi tiếng với các thông báo chính sách quan trọng từ Fed.

Vào tháng 8 năm 2020, Powell đã công bố một thay đổi trong chiến lược lạm phát của Fed có tên là AIT (Mục tiêu lạm phát trung bình) nhằm cho phép lạm phát dao động trên và dưới mức mục tiêu 2% để đạt mức trung bình là 2% theo thời gian.

Tôi mong đợi Powell cuối cùng sẽ cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 bằng cách nói rằng "thời điểm nới lỏng chính sách đã đến". Mặc dù thị trường đã định giá đầy đủ ít nhất ba lần cắt giảm vào cuối năm, nhưng đây vẫn sẽ là một sự kiện lớn có thể tác động đến tâm lý thị trường.

Ông cũng sẽ được hỏi về quy mô cắt giảm lãi suất vì vẫn còn khả năng nhỏ là sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 (28%). Ông có thể sẽ né tránh câu hỏi nhưng nếu ông để ngỏ khả năng cắt giảm lớn hơn, thì đó sẽ được coi là một "bất ngờ" ôn hòa.

Giuseppe Dellamotta