Triển vọng USD/JPY: Top mới từ đầu năm đến nay, dường như đã sẵn sàng để kiểm tra lại mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

• Đồng Yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng sau đợt tăng giá ôn hòa của BoJ vào thứ Ba.
• Những kỳ vọng diều hâu của Fed sẽ củng cố đồng USD và hỗ trợ thêm cho cặp USD/JPY.
• Những lo ngại về sự can thiệp có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định chính sách tiền tệ quan trọng của FOMC.

Cặp USD/JPY kéo dài quỹ đạo đi lên gần đây của nó trong ngày thứ bảy liên tiếp và nhảy lên mức cao nhất hơn 4 tháng trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư. Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã đưa ra quan điểm ôn hòa vào cuối cuộc họp chính sách tháng 3 vào thứ Ba, mặc dù đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007, điều này được cho là gây áp lực giảm giá nặng nề đối với đồng Yên Nhật (JPY). ). Trên thực tế, BoJ đã quyết định thoát khỏi chế độ lãi suất âm và loại bỏ chính sách Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) phức tạp của mình, mặc dù chỉ ra rằng các điều kiện tài chính sẽ vẫn phù hợp. Hơn nữa, ngân hàng trung ương đã ngừng đưa ra bất kỳ hướng dẫn nào về các bước chính sách trong tương lai hoặc tốc độ bình thường hóa chính sách. Điều này, cùng với môi trường chấp nhận rủi ro phổ biến, làm suy yếu đồng JPY trú ẩn an toàn và đóng vai trò như một luồng gió thuận cho cặp tiền tệ này.

Trong khi đó, đồng Đô la Mỹ (USD) đứng ở mức cao gần mức cao nhất trong hai tuần đạt được vào thứ Ba và tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì câu chuyện lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn trong bối cảnh lạm phát khó khăn. Hơn nữa, các thị trường hiện kỳ ​​vọng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ hạ dự báo về số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024 xuống còn hai lần so với ba lần trước đó. Ngược lại, điều này sẽ giữ cho lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng cao, điều này tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ và cặp USD/JPY. Tuy nhiên, những nhà đầu tư USD lên giá sẽ không đặt cược mới và muốn chờ thêm tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Do đó, trọng tâm sẽ vẫn tập trung vào kết quả của cuộc họp chính sách FOMC kéo dài hai ngày rất được mong đợi và các dự báo kinh tế cập nhật, bao gồm cả cái gọi là "biểu đồ chấm", sẽ tạo động lực định hướng mới cho USD.

Trong khi đó, lo ngại rằng chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường để ngăn chặn bất kỳ sự yếu kém nào nữa của JPY có thể ngăn chặn bất kỳ sự tăng giá nào nữa đối với cặp USD/JPY trước rủi ro sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản nói trên dường như nghiêng hẳn về phía phe bò và cho thấy rằng con đường ít trở ngại nhất đối với giá giao ngay là đi lên. Ngược lại, điều này ngụ ý rằng bất kỳ sự điều chỉnh giảm có ý nghĩa nào cũng có nhiều khả năng được chấp nhận hơn và vẫn bị hạn chế.

Triển vọng kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, sự phục hồi vững chắc gần đây từ vùng lân cận của Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng và sự đột phá bền vững vào thứ Tư qua mốc 151,00 có thể được coi là tác nhân mới cho các nhà giao dịch tăng giá. Thêm vào đó, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đã đạt được lực kéo tích cực và vẫn còn lâu mới nằm trong vùng quá mua, xác nhận thiết lập mang tính xây dựng trong ngắn hạn cho cặp USD/JPY. Do đó, một số sức mạnh tiếp theo quay trở lại khu vực lân cận 152,00 hoặc mức cao nhất trong nhiều thập kỷ đạt được vào tháng 10 năm 2022, có vẻ như là một khả năng khác biệt. Sức mạnh bền vững vượt xa mức sau sẽ tạo tiền đề cho việc mở rộng xu hướng tăng dài hạn được chứng kiến ​​kể từ tháng 1 năm 2023.

Mặt khác, các đợt điều chỉnh giảm hiện có thể thu hút người mua mới gần điểm dừng kháng cự ngang mạnh 150,80. Tuy nhiên, việc không bảo vệ được mức xử lý nói trên có thể thúc đẩy một số hoạt động bán kỹ thuật và kéo cặp USD/JPY quay trở lại mốc tâm lý 150,00. Hỗ trợ có liên quan tiếp theo được chốt gần khu vực 149,50, nếu bị phá vỡ một cách dứt khoát có thể chuyển xu hướng có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá và mở đường cho một số động thái giảm giá có ý nghĩa.

Biểu đồ hàng ngày của USD/JPY

Haresh Menghani