Triển vọng vàng: Căng thẳng ở Trung Đông

Giá vàng đã tăng cao hơn trong tuần qua, một lần nữa đạt mức cao kỷ lục mới. Trong báo cáo hôm nay, chúng tôi dự định sẽ nêu ra những thách thức cơ bản chính đối với kim loại quý này, bao gồm căng thẳng gần đây ở Trung Đông giữa Israel và Hezbollah, cũng như việc Fed công bố quyết định về lãi suất vào tuần trước. Chúng tôi sẽ kết thúc báo cáo này bằng một phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của vàng .

Israel tấn công các mục tiêu của Hezbollah ở Lebanon

Sáng thứ Hai, quân đội Israel tuyên bố đã tiến hành các cuộc không kích vào các địa điểm của Hezbollah ở Lebanon. Căng thẳng nổ ra khi Israel bắt đầu cho nổ máy nhắn tin của các chiến binh Hezbollah vào thứ Ba và thứ Tư tuần trước, khiến ba mươi bảy người thiệt mạng và gần ba nghìn người bị thương, ngoài ra còn có cuộc không kích vào Beirut vào thứ Sáu khiến Chỉ huy Lực lượng Radwan tinh nhuệ của Hezbollah thiệt mạng. Hơn nữa, quân đội Israel đã tiến hành các cuộc không kích vào các địa điểm của Hezbollah ở Lebanon vào thứ Hai, khiến ít nhất 492 người thiệt mạng theo một báo cáo gần đây của Reuters. Tuy nhiên, bất chấp căng thẳng giữa Israel và Hezbollah leo thang, Tổng thống Iran Masoud tuyên bố vào thứ Hai rằng "chúng tôi sẵn sàng gác lại mọi vũ khí miễn là Israel cũng sẵn sàng làm như vậy", điều này có thể ngụ ý rằng cánh cửa cho một giải pháp ngoại giao vẫn rộng mở. Theo chúng tôi, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy tình hình leo thang hơn nữa trong tuần này và có khả năng tiếp tục trong một thời gian, cho đến khi Israel kết luận rằng họ đã đạt được các mục tiêu của mình. Do đó, sự leo thang căng thẳng gần đây trong khu vực có thể khuếch đại mối lo ngại của thị trường về một cuộc chiến tranh khu vực, điều này có thể hỗ trợ giá vàng, giúp vàng trở thành tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn địa chính trị. Do đó, nếu vấn đề leo thang hơn nữa trong tuần này với nhiều cuộc đình công hơn từ cả hai bên, điều này có thể hỗ trợ giá kim loại quý. Mặt khác, nếu một giải pháp xuất hiện ở phía trước, nó có thể làm dịu đi mối lo ngại của thị trường về sự bất ổn hơn nữa của khu vực và ngược lại có thể gây áp lực lên giá vàng.

Fed cắt giảm 50bp

Thứ tư tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất 50bp, đúng như dự đoán rộng rãi của những người tham gia thị trường. Thông báo ban đầu về việc cắt giảm lãi suất 50bp được những người tham gia thị trường đón nhận nồng nhiệt vì nó ngụ ý rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed hiện đã chính thức bắt đầu. Đổi lại, những hàm ý rằng Fed hiện đã bắt đầu nới lỏng các điều kiện tài chính chặt chẽ xung quanh nền kinh tế Hoa Kỳ có thể gây áp lực lên đồng đô la và do đó hỗ trợ giá vàng do mối quan hệ nghịch đảo của chúng. Đặc biệt, kim loại quý này dường như đã hình thành mức cao kỷ lục mới gần mức 2600 đô la một ounce troy, sau khi quyết định lãi suất của Fed được công bố. Do đó, xét đến mối quan hệ nghịch đảo giữa giá kim loại quý và đồng bạc xanh, nếu các nhà hoạch định chính sách của Fed áp dụng giọng điệu ôn hòa hơn trong tuần tới, chẳng hạn như Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee đã tuyên bố vào đầu ngày hôm nay rằng sẽ có "nhiều" lần cắt giảm lãi suất nữa, thì điều đó có thể hỗ trợ giá vàng. Mặt khác, nếu các nhà hoạch định chính sách của Fed ngụ ý rằng Fed có thể cần phải giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài, điều này có thể gây ra tác dụng ngược và do đó có khả năng gây sức ép lên giá kim loại quý.

Các bản phát hành tài chính sắp tới

Bài kiểm tra lớn tiếp theo đối với các nhà giao dịch vàng có thể là việc công bố lãi suất PCE cốt lõi của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, đây là công cụ ưa thích của Fed để đo lường áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Các nhà kinh tế hiện đang dự đoán lãi suất PCE cốt lõi cho tháng 8 trên cơ sở hàng tháng sẽ vẫn ổn định ở mức 0,2%, nhưng chúng tôi cho rằng lãi suất theo năm có ý nghĩa hơn. Do đó, nếu lãi suất PCE cốt lõi cho tháng 8 trên cơ sở hàng năm thấp hơn mức trước đó là 2,6%, điều này có thể ngụ ý rằng áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ giảm bớt, từ đó có thể làm tăng áp lực buộc Fed phải tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình. Một kịch bản như vậy có khả năng gây áp lực lên đồng bạc xanh trong khi có khả năng hỗ trợ giá vàng do mối quan hệ nghịch đảo của chúng với nhau. Mặt khác, nếu lãi suất PCE cốt lõi cho thấy áp lực lạm phát tăng tốc hoặc dai dẳng trong nền kinh tế Hoa Kỳ, điều này có thể có tác động ngược lại đối với giá vàng.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

• Hỗ trợ: 2600 (S1), 2560 (S2), 2520 (S3).
• Kháng cự: 2639 (R1), 2680 (R2), 2720 (R3).

Giá vàng dường như đã chạm trần gần đường kháng cự 2639 (R1), đây là mức cao kỷ lục mới đối với giá kim loại quý này. Chúng tôi có xu hướng duy trì triển vọng tăng giá của mình vì đường xu hướng tăng hướng dẫn giá vàng kể từ ngày 12 tháng 9 vẫn còn nguyên vẹn. Hỗ trợ thêm cho lập luận của chúng tôi là chỉ báo RSI hiện đang ghi nhận con số trên 70, ngụ ý tâm lý thị trường tăng giá mạnh đối với vàng. Tuy nhiên, chỉ số trên 70 cũng có thể ngụ ý rằng tài sản này đang bị mua quá mức và có thể do thị trường điều chỉnh xuống mức thấp hơn. Tuy nhiên, để triển vọng tăng giá của chúng tôi tiếp tục, chúng tôi sẽ yêu cầu giá phá vỡ rõ ràng trên mức kháng cự 2639 (R1), với mục tiêu khả thi tiếp theo cho phe mua là mức kháng cự 2680 (R2). Mặt khác, đối với triển vọng giảm giá, chúng tôi sẽ yêu cầu giá phá vỡ rõ ràng dưới mức hỗ trợ 2600 (S1), với mục tiêu khả thi tiếp theo cho phe bán là đường hỗ trợ 2560 (S2). Cuối cùng, đối với xu hướng đi ngang, chúng ta sẽ yêu cầu giá kim loại quý phải nằm trong khoảng giữa mức hỗ trợ 2600 (S1) và đường kháng cự 2639 (R1).

Phaedros Pantelides