Trọng tâm hàng tuần - Nền kinh tế Euro đang trên đà phục hồi nhẹ

Tin tức kinh tế có chiều hướng tích cực trong tuần này với không chỉ PMI khu vực đồng euro đang vẽ nên một bức tranh mạnh mẽ hơn.  Bất ngờ chính đến từ PMI sản xuất tăng từ 45,7 lên 47,4 (đồng thuận 46,1) trong khi khu vực dịch vụ duy trì ở mức khá 53,3. Báo cáo dịch vụ nêu bật sức mạnh của thị trường lao động với chỉ số việc làm tăng lên 53,7, cao nhất trong một năm và rõ ràng là cao hơn mức trung bình dài hạn. Nó chỉ ra việc tiếp tục tăng việc làm trong một thị trường lao động vốn đã thắt chặt. Điều thứ hai cũng được nhấn mạnh bởi dữ liệu về mức lương thương lượng trong Q1, tăng trở lại lên 4,7% so với cùng kỳ từ 4,5% trong Q4. Thị trường lao động mạnh mẽ và mức lương cao làm tăng thêm mối lo ngại về lạm phát dịch vụ quá cao thể hiện rõ qua số liệu CPI mới nhất. Sau dữ liệu mạnh mẽ hơn, chúng tôi đã sửa đổi dự báo ECB của mình cho năm nay thành chỉ có hai lần cắt giảm so với ba lần trước đó, xem  bản xem trước của ECB - Việc cắt giảm lãi suất chính trị vào tháng 6 và không cắt giảm vào tháng 9 , ngày 24 tháng 5.  PMI của Hoa Kỳ trong tháng 5 cũng mang lại sự bất ngờ tăng lên nhờ lĩnh vực dịch vụ, nơi chỉ số này tăng từ 51,3 lên 54,8 (đồng thuận 51,2).

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn đã đẩy lợi suất trái phiếu tăng trở lại khi kỳ vọng về việc nới lỏng ngân hàng trung ương một lần nữa bị thu hẹp lại. Sự gia tăng bất ngờ về lạm phát ở Anh trong tuần đã bắt đầu đà tăng của lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng gần 10 điểm cơ bản trong tuần. Thị trường chứng khoán trái chiều khi chứng kiến ​​mức tăng sau khi nhà sản xuất chip AI Nvidia một lần nữa cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng về doanh thu trong khi lợi suất tăng khiến thị trường giảm điểm vào thứ Năm.

Thủ tướng Anh Rishi Sunak đã làm mọi người ngạc nhiên khi kêu gọi tổ chức một cuộc bầu cử sớm vào ngày 4 tháng 7 . Sau 14 năm Đảng Bảo thủ nắm quyền, các cuộc thăm dò và thị trường dự đoán cho thấy chính phủ thuộc Đảng Lao động do Keir Starmer lãnh đạo là kết quả có nhiều khả năng xảy ra nhất.

Căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng giữa Trung Quốc và EU khi Trung Quốc trong tuần này gửi một số cảnh báo  cho thấy họ có thể tăng thuế nhập khẩu từ EU lên 25% đối với xe động cơ lớn, một động thái chủ yếu sẽ gây tổn hại cho Đức và có thể khiến các nhà sản xuất ô tô EU chuyển sản xuất sang nước này. thay vào đó là Trung Quốc. Chúng tôi có thể sẽ đưa ra quyết định về cuộc điều tra của EU đối với xe điện của Trung Quốc trong những tuần tới và chúng tôi tiếp tục mong muốn tăng thuế lên 20-25% từ mức 10% hiện tại.  Hôm thứ Năm, Trung Quốc đã phát động một cuộc tập trận quân sự kéo dài hai ngày quanh Đài Loan  để đáp lại bài phát biểu nhậm chức của tân Tổng thống Lai Ching-te hôm thứ Hai, trong đó có một số khúc mắc chuyển thông điệp theo hướng chủ quyền của Đài Loan, tức là 'màu đỏ' của Trung Quốc. đường kẻ'.

Trọng tâm trong tuần tới sẽ chuyển sang dữ liệu lạm phát đồng Euro trong tháng 5, thông tin đầu vào quan trọng trước cuộc họp ECB ngày 6 tháng 6.  Chúng tôi kỳ vọng lạm phát tiêu đề và lạm phát lõi không thay đổi ở mức tương ứng là 2,4% và 2,7%. Trọng tâm sẽ là động lực lạm phát dịch vụ, điều mà chúng tôi dự đoán sẽ tiếp tục mạnh mẽ. Ở khu vực đồng Euro, chúng tôi cũng nhận được tỷ lệ thất nghiệp, M3 cũng như niềm tin kinh doanh ifo của Đức. Ở Hoa Kỳ, chúng tôi có được niềm tin của người tiêu dùng từ Conference Board và lạm phát PCE cốt lõi. Ở Nhật Bản, chúng tôi cũng nhận được lạm phát ở Tokyo vào tháng 5.

Danske Research Team