Trung Quốc: GDP không đáp ứng được nhu cầu chi tiêu tài chính nhanh hơn – Standard Chartered

Tăng trưởng GDP giảm mạnh xuống 0,7% theo quý trong quý 2 từ mức 1,5% trong quý 1, khiến mục tiêu tăng trưởng hàng năm (5%) gặp rủi ro. Nguồn cung tiếp tục vượt cầu trong nước triển vọng xuất khẩu không mấy sáng sủa với căng thẳng thương mại gia tăng. Với chính sách tiền tệ bị hạn chế, các chính sách tài khóa và nhà ở có thể sẽ phải gánh vác trọng trách nặng nề. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có những đợt cắt giảm lãi suất và RRR được đo lường khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed trở nên rõ ràng hơn, Chuyên gia kinh tế Hunter Chan của Standard Chartered lưu ý.

Tăng trưởng GDP chậm lại trong quý 2

“Tăng trưởng GDP chậm lại trong quý 2, xác nhận PMI và các dữ liệu khác, xuống còn 4,7% so với cùng kỳ năm trước, so với mức đồng thuận là 5,1% và mức tăng trưởng quý 1 là 5,3%. GDP danh nghĩa chỉ tăng 4,0% so với cùng kỳ năm trước, với chỉ số giảm phát vẫn ở mức âm do áp lực giảm phát. Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 là 4,8% dựa trên giả định nới lỏng tiền tệ và hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ hơn.”

“Các động lực tăng trưởng của Trung Quốc vẫn không đồng đều. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) tháng 6 vẫn mạnh mẽ ở mức 5,3% so với cùng kỳ năm trước; doanh số bán lẻ và tăng trưởng sản xuất dịch vụ chậm lại ở mức lần lượt là 2% so với cùng kỳ năm trước và 4,7% so với cùng kỳ năm trước; và đầu tư bất động sản tiếp tục giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại đang gia tăng, với việc Hoa Kỳ và EU áp dụng mức thuế mới đối với xe điện của Trung Quốc và có khả năng sẽ có một đợt thuế mới sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 11.”

“Chúng tôi kỳ vọng Bộ Chính trị, có khả năng sẽ họp vào cuối tháng 7, sẽ kêu gọi các biện pháp cụ thể để thúc đẩy nhu cầu trong nước. Tăng cường chi tiêu tài chính bằng cách tận dụng tối đa số tiền thu được từ phát hành trái phiếu và giảm lượng nhà tồn kho có khả năng sẽ đứng đầu chương trình nghị sự chính sách. Chúng tôi dự báo sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 10 điểm cơ bản trong cả quý 3 và quý 4, và cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) trong quý 3.”

FXStreet Insights