Tuần này bắt đầu một cách lặng lẽ, nhưng điều đó sẽ thay đổi nhanh chóng

Thị trường

Chứng khoán châu Âu hôm thứ Sáu tăng điểm như không có ngày mai. Eurostoxx50 đã tăng thêm hơn 1% để kết thúc tuần ở mức cao nhất kể từ những năm 00. Các chỉ số của Mỹ bao gồm S&P500 đã tăng lên mức cao kỷ lục mới nhưng gặp khó khăn sau đó trước khi đóng cửa ở mức hầu như không thay đổi. Lợi suất trái phiếu của Mỹ phục hồi trong ngày với dữ liệu thu nhập và chi tiêu mạnh mẽ vượt trội so với các tiêu đề truyền thông về chỉ số giảm phát lõi PCE lỗi thời giảm dưới 3% lần đầu tiên kể từ năm 2021. Mức tăng trước mắt lên tới 5,5 điểm cơ bản. Lợi suất của Đức đã tăng thêm khoảng 1,5 bps trên đường cong. Các bài phát biểu đầu tiên của ECB kể từ cuộc họp chính sách hôm thứ Năm của những người như Simkus, Kazaks và Vujcic nghe có vẻ diều hâu hơn. Knot và Villeroy cuối tuần qua cũng cân nhắc . Cả hai đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tăng lương để thích ứng với lạm phát chậm hơn trước khi cắt giảm lãi suất. Sau này cho biết tốc độ 2,5% là cần thiết để ổn định giá cả bền vững. So với con số mới nhất là 5%. Cân bằng hơn bao giờ hết, ông ấy vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất “vào bất kỳ thời điểm nào trong năm nay”. EUR/USD tăng mạnh với các cổ phiếu quyết định biến động trong ngày. Cuối cùng, cặp tiền này đóng cửa ở mức cao hơn một chút ở khu vực giữa 1,08/1,09. Sterling đã kết thúc một tuần mạnh mẽ với nền tảng nhẹ nhàng hơn, cho phép tỷ giá EUR/GBP tăng nhẹ lên 0,854.

Tuần này bắt đầu một cách lặng lẽ với rất ít dữ liệu dự kiến ​​được công bố. Tuy nhiên, điều đó thay đổi nhanh chóng. Tăng trưởng quý 4 của châu Âu sẽ được công bố vào ngày mai. Các quốc gia thành viên EU riêng lẻ sẽ công bố số liệu lạm phát tháng 1 vào ngày mai và thứ Tư như một món khai vị cho bài đọc của châu Âu vào thứ Năm (được thấy ở mức 2,7% từ mức tiêu đề 2,9% và ở mức 3,2% từ mức 3,4% đối với thước đo cốt lõi). Mỹ cũng nhận được rất nhiều sự chú ý. Fed sẽ họp vào thứ Tư và sẽ có bản cập nhật mới nhất về Chỉ số chi phí việc làm chỉ vài giờ trước khi công bố quyết định. Powell đã không thực hiện nhiều điều chỉnh trái phiếu (cao hơn) trước cuộc họp chính sách tháng 12. Kể từ đó, thị trường định giá thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2024, nâng tổng số lãi suất lên 135 điểm cơ bản bắt đầu từ tháng 5. Powell có thể sẽ không làm thay đổi tâm lý thị trường hiện tại. Nền kinh tế đang phát triển rất tốt nhưng lạm phát cũng đang diễn biến thuận lợi. Chủ tịch Fed trong bối cảnh đó có lẽ không có tâm trạng tỏ ra diều hâu một cách rõ ràng. Chúng tôi nghĩ rằng bất cứ điều gì cản trở điều này sẽ kéo dài làn sóng ôn hòa trên thị trường. Sau cuộc họp của Fed, ISM sản xuất của Hoa Kỳ sẽ ra mắt vào thứ Năm với bảng lương vào thứ Sáu, kết thúc một tuần bận rộn. Chúng tôi cũng đang chờ đợi cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm tuần này. Bailey có vẻ diều hâu hơn Powell vào tháng 12 và mức tăng CPI gần đây không có lý do gì để thay đổi quan điểm đó.

Tin tức và quan điểm

Tờ Financial Times đưa tin, theo một tài liệu do các quan chức EU soạn thảo, Brussels đang chuẩn bị chiến lược thuyết phục Hungary ủng hộ việc sử dụng ngân sách EU để cung cấp viện trợ tài chính 50 tỷ euro cho Ukraine. Nếu Thủ tướng Hungary Orban không lùi bước trước lời đe dọa bằng lời nói nhằm ngăn chặn sự ủng hộ tại Hội nghị thượng đỉnh hôm thứ Năm, thì các nhà lãnh đạo EU khác nên công khai tuyên bố sẽ cắt vĩnh viễn tất cả nguồn tài trợ của EU cho Budapest. Tài liệu chỉ ra rằng nếu không có số tiền này của EU; “Thị trường tài chính và các công ty châu Âu và quốc tế có thể ít quan tâm hơn đến việc đầu tư vào Hungary, điều này có thể nhanh chóng gây ra sự gia tăng hơn nữa chi phí tài trợ cho thâm hụt công và sự sụt giảm của đồng tiền.” Không thể nhận thấy rằng EU muốn nhắm mục tiêu và khai thác các lỗ hổng kinh tế của một quốc gia thành viên (“thâm hụt công rất cao”, “lạm phát rất cao”, “các khoản thanh toán trả nợ cao nhất tính theo % GDP”…) để biến nước này thành một phán quyết. Bộ trưởng EU Boka của Hungary cho biết nước ông sẽ tiếp tục tham gia một cách xây dựng vào các cuộc đàm phán. Đồng forint đã trượt giá trong các giao dịch kém thanh khoản ở châu Á (388 EUR/HUF; HUF yếu nhất kể từ tháng 10) và có thể sẽ yếu hơn trong giờ giao dịch ở châu Âu.

Giá dầu tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 11 năm 2023 do có báo cáo cho rằng 3 quân nhân Mỹ thiệt mạng và ít nhất 34 người bị thương trong cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của dân quân được Iran hậu thuẫn vào một căn cứ ở phía đông bắc Jordan. Nó đánh dấu một sự leo thang khác trong khu vực ngoài cuộc xung đột Hamas-Israel ở Gaza và các cuộc tấn công do Houthi hậu thuẫn ở Biển Đỏ. Dầu thô Brent hiện giao dịch quanh mức 84 USD/thùng, tăng từ mức 79 USD/thùng chỉ một tuần trước.

KBC Market Research Desk