Tuần này: Tâm điểm chú ý là GDP của BoE và Vương quốc Anh

Sau sự thiếu sót lớn về dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ vào thứ Sáu - đã kích hoạt việc bán đồng đô la, giá thầu cổ phiếu và trái phiếu , và việc định giá lại lãi suất ở mức ôn hòa (thị trường hiện đang ám chỉ lãi suất mục tiêu của quỹ Fed sẽ giảm 53 điểm cơ bản trong năm nay , với tháng 9 được định giá đầy đủ trong để cắt giảm 25 điểm cơ bản so với cuộc họp vào tháng 11 trước khi công bố dữ liệu) - tuần đầy đủ đầu tiên của tháng 5 đã đến với chúng ta.

Lịch tuần này nhẹ nhàng hơn ở các tiểu bang, nhưng chúng tôi vẫn có đủ rủi ro về sự kiện chuyển động thị trường để bắt đầu tham gia. Bản cập nhật từ Ngân hàng Anh (BoE) và bản công bố tăng trưởng GDP của Vương quốc Anh sẽ là những điểm nổi bật vĩ mô quan trọng trong tuần, bị che khuất bởi các con số tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ (bản phát hành sơ bộ do Đại học Michigan sản xuất) và xem xét việc làm ở Canada. chợ.

Khó có thể thay đổi lãi suất BoE

Phần lớn thị trường và các nhà kinh tế không kỳ vọng BoE sẽ thay đổi lãi suất trong tuần này, dự kiến ​​sẽ diễn ra vào thứ Năm lúc 11:00 sáng GMT. Bạn có thể nhớ lại rằng từ cuộc họp tháng 3, MPC đã bỏ phiếu theo đa số 8-1 để giữ nguyên lãi suất, quan sát thấy hai thành viên (Jonathan Haskel và Catherine Mann) đã giảm phiếu bầu của họ để tăng Lãi suất Ngân hàng ủng hộ việc giữ nguyên và Swati Dhingra tiếp tục để bỏ phiếu cắt giảm 25 bp. Tại thời điểm công bố, người ta đã lưu ý rằng đây là một ngân hàng trung ương đang vận động theo hướng nới lỏng chính sách và có thể gây ra trở ngại đáng chú ý đối với đồng bảng Anh (GBP).

Trước cuộc họp tuần này, rõ ràng là chúng ta vẫn có sự phân chia cấp bậc giữa các nhà hoạch định chính sách tại BoE. Tuy nhiên, những bình luận gần đây của Thống đốc BoE Andrew Bailey và Phó Thống đốc David Ramsden đã thể hiện thái độ ôn hòa, bày tỏ sự tin tưởng vào quá trình giảm phát và rủi ro lạm phát vẫn 'nghiêng về hướng giảm'. Vì vậy, với khả năng có sự thay đổi về phiếu bầu trong tương lai không xa từ hai nhân vật chủ chốt này và thành viên MPC Dhingra có khả năng tiếp tục bỏ phiếu cắt giảm, khoảng cách giữa việc giữ chính sách ở mức hiện tại và phiếu đa số để cắt giảm đang thu hẹp lại. in. CPI tháng 3 của Vương quốc Anh cho thấy tốc độ giảm phát chậm hơn dự kiến ​​​​trên tất cả bốn chỉ số chính, mặc dù các thước đo so với cùng kỳ năm trước vẫn tiếp tục cho thấy quỹ đạo giảm phát. Điều này theo sau dữ liệu lao động hỗn hợp, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,2% trong ba tháng tính đến tháng 2 từ mức điều chỉnh tăng 4,0% trong ba tháng tính đến tháng 1 năm 2024, và mức tăng lương mạnh hơn dự kiến. Những điều trên, cùng với việc tăng trưởng kinh tế vẫn còn yếu, có thể mở đường cho ngân hàng trung ương bắt đầu vạch ra lộ trình nới lỏng.

Mặc dù việc cắt giảm lãi suất gần như không được bàn đến trong tuần này, nhưng các nhà giao dịch sẽ xem xét (và phản hồi) tuyên bố về lãi suất, dự báo kinh tế cập nhật và cuộc họp báo để biết thông tin chi tiết về thời điểm nới lỏng có thể bắt đầu, cùng với triển vọng của BoE về lạm phát. và liệu ngân hàng trung ương có đang đợi Fed hành động trước khi cam kết hay không.

Nước Anh thoát khỏi suy thoái kỹ thuật?

Thứ Sáu hoan nghênh dữ liệu tăng trưởng của Vương quốc Anh trước khi đồng tiền châu Âu mở cửa vào thứ Sáu lúc 6:00 sáng GMT; sự đồng thuận của thị trường khi xem xét dữ liệu dự kiến ​​chúng ta sẽ thấy một đợt mở rộng khác vào tháng 3. Điều này diễn ra sau sự mở rộng kinh tế trong các báo cáo tháng 1 và tháng 2: lần lượt là +0,3% và +0,1%. Sự khởi đầu lạc quan trong năm nay cũng có khả năng đã kéo nền kinh tế Anh thoát khỏi tình trạng 'suy thoái kỹ thuật' nhẹ bắt đầu vào nửa cuối năm ngoái.

Theo ước tính của Bloomberg, dự báo trung bình cho thấy mức mở rộng +0,1% trong tháng 3 (phạm vi ước tính từ +0,2% đến -0,2%), với dự báo phát hành QoQ sẽ là +0,4% cho Q1 (phạm vi ước tính từ +0,4% đến + 0,1%).

Mặc dù dự báo tăng giá (đặc biệt là dự báo gần với ước tính cao hơn) có thể thúc đẩy nhu cầu GBP và ngược lại đối với báo cáo giảm giá, chúng ta phải xem xét rằng trọng tâm của BoE là áp lực giá: lạm phát và số lượng tiền lương.

Dữ liệu bổ sung:

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ hoạt động vào Thứ Ba lúc 4:30 sáng GMT. Giá thị trường cho thấy ngân hàng trung ương sẽ không có thay đổi nào khác trong tuần này, với xác suất chỉ 3,0% về việc cắt giảm lãi suất.

Dữ liệu việc làm của Canada sẽ được công bố vào thứ Sáu lúc 12:30 chiều GMT.

Dữ liệu khảo sát tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan (UoM) sẽ được công bố vào thứ Sáu lúc 2:00 chiều GMT.

G10 FX (thay đổi năm ngày):

Aaron Hill