Tuần tới: Các ngân hàng trung ương chiếm vị trí trung tâm

Trong tuần thứ hai liên tiếp, các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận mức giảm, trong khi chứng khoán châu Âu dẫn đầu, dẫn đầu là Ibex của Tây Ban Nha. Đây là một quý tốt đối với chứng khoán Mỹ và châu Âu, mặc dù Mỹ đang chững lại khi tiến về cuối Quý 1. Mặc dù cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tuần này rất quan trọng đối với tâm lý, nhưng không chỉ Fed mới là người thúc đẩy thị trường. Cổ phiếu công nghệ một lần nữa lại được chú ý khi có tin Apple sẽ sử dụng Gemini của Google để hỗ trợ các tính năng AI của iPhone và Nvidia đã ghi được một cột mốc quan trọng: chuỗi 10 tuần chiến thắng. Điều này có nghĩa là những biến động giá gần đây của giá cổ phiếu Nvidia tiếp tục thu hút người mua, mặc dù cổ phiếu này đã cao hơn 78% trong năm nay.

Apple và Google hy vọng trở thành cường quốc AI

Tin tức về Apple là một cú sốc đối với thị trường và tương lai dự đoán S&P 500 sẽ mở cửa mạnh mẽ hơn vào cuối ngày hôm nay. Theo báo cáo, thỏa thuận này đang ở giai đoạn đầu, nhưng nếu thành hiện thực, nó sẽ là một động lực cho Gemini đang bị bao vây, vốn bị giám sát chặt chẽ sau khi công cụ tạo hình ảnh của nó bị cáo buộc là không chính xác và quá đúng về mặt chính trị. Apple đang tìm kiếm một đối tác để thực hiện công việc nặng nhọc về AI cho hệ điều hành iPhone mới của mình. Đây sẽ là một thỏa thuận cao cấp đối với Google và Gemini và nó có thể giúp họ tiếp cận với 2 tỷ chiếc iPhone đang hoạt động đang được sử dụng hiện nay. Samsung cũng đã hợp tác với Gemini để tăng cường một số chức năng AI của mình, vì vậy thỏa thuận với Apple là một lá phiếu tín nhiệm khác đối với gã khổng lồ công cụ tìm kiếm.

Alphabet đã tụt hậu trong nhóm Magnificent 7 khi xét về hiệu quả hoạt động của thị trường chứng khoán từ đầu năm đến nay và chỉ cao hơn 1,9% từ đầu năm đến nay, kém S&P 500, vốn cao hơn hơn 7%. Điều này có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của Alphabet trong ngắn hạn; tuy nhiên, bất kỳ thỏa thuận nào cũng có thể phải chịu sự giám sát của cơ quan quản lý, điều này có thể hạn chế khả năng tăng giá.

Hội nghị công nghệ của Nvidia có thể xác định xu hướng tiếp theo của cổ phiếu

Ở những nơi khác, hội nghị các nhà phát triển GTC của Nvidia sẽ khai mạc vào thứ Hai và dự kiến ​​​​sẽ giới thiệu dòng chip xử lý mới của công ty, điều mà CEO Jensen Huang đã gọi là thời điểm biến đổi trong AI. Người ta biết rất ít về chip B100, nhưng có rất nhiều dự đoán về việc chuyển sang GPU đa năng, có thể đóng vai trò như một động cơ tăng trưởng khác để thúc đẩy doanh thu và tỷ suất lợi nhuận vốn đã rất lớn của Nvidia. Hội nghị diễn ra vào thời điểm thú vị đối với giá cổ phiếu của Nvidia, nó đã tăng hơn 78% so với đầu năm và cũng dễ biến động hơn bitcoin . Nếu thị trường bị ấn tượng bởi sản phẩm chip mới nhất của Nvidia, thì một số nhà phân tích đang dự đoán cổ phiếu này sẽ đạt 1000 USD, hiện tại nó đang giao dịch ở mức xấp xỉ 1.000 USD. $878.

Ngân hàng Nhật Bản: Cắt hay không cắt

Thị trường sẽ tập trung chủ yếu vào các ngân hàng trung ương trong tuần này, mặc dù chỉ có một ngân hàng được cho là sẽ làm bất cứ điều gì. Tại Nhật Bản, thị trường đang kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất thêm 10 điểm cơ bản và chấm dứt lãi suất âm. Đã có nhiều đồn đoán rằng điều này sẽ xảy ra, tuy nhiên, các nhà kinh tế được Bloomberg thăm dò ý kiến ​​không đồng tình với thị trường và họ không mong đợi sự thay đổi nào từ BOJ trong tuần này. Thị trường đã phản ứng với tin tức vào tuần trước rằng Toyota sẽ tăng lương cho công nhân của họ lớn nhất trong 25 năm, và các công ty Nhật Bản khác như Nippon Steel cũng được kỳ vọng sẽ đáp ứng đầy đủ nhu cầu tăng lương của công đoàn. Điều này có thể sẽ gây áp lực tăng lạm phát trong tương lai, mặc dù lạm phát được dự đoán sẽ giảm mạnh trong tháng Hai. Một số người cho rằng nền kinh tế Nhật Bản chưa sẵn sàng cho một đợt tăng trưởng và quyết định này mang tính quyết định. Đồng yên đã tăng trong tháng này và là đồng tiền tăng giá mạnh nhất trong không gian G10 FX tính đến tháng 3, mặc dù nó đã mang lại một số lợi nhuận trong các phiên giao dịch gần đây, do lo lắng về thời điểm tăng lãi suất ảnh hưởng đến thị trường FX. Nếu BOJ không thắt chặt chính sách vào thứ Ba, thì đồng yên có thể bị đè bẹp và USD/JPY có thể tăng trở lại trên mức 150,00.

Cuộc họp của Fed: Hành động cân bằng của Jerome Powell

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang là sự kiện chính trong tuần này. Các nhà phân tích kỳ vọng sẽ không có thay đổi nào về lãi suất tại cuộc họp này, tuy nhiên, trọng tâm sẽ là dự báo kinh tế mới nhất của FOMC và Dot Plot, mô tả hàng quý về dự báo lãi suất của các thành viên FOMC. Có bốn điều cần lưu ý trong cuộc họp này:

1, Biểu đồ dấu chấm: Liệu các thành viên FOMC có tuân thủ 3 lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​không? Hay họ có thể giảm xuống còn 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay? Lạm phát đã cao hơn dự báo trong hai tháng qua, mặc dù một số nguyên nhân là do tính thời vụ. Kỳ vọng về GDP quý 1 vẫn ở mức 2,3%, theo mô hình GDPNow của Fed Atlanta. Con số này giảm so với mức 2,5% hồi đầu tháng 3. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Mỹ trong tháng qua có nhiều bất ngờ đi xuống hơn là những bất ngờ đi lên, cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể sắp bắt đầu sôi sục. Thật khó để tranh luận rằng các điều kiện tài chính đang bị thắt chặt, với việc thị trường chứng khoán Mỹ tăng hơn 7% từ đầu năm đến nay và lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm hơn 70 điểm cơ bản kể từ mức đỉnh vào tháng 10, chỉ dưới 5%. Điều này có thể hỗ trợ việc giảm số lượng cắt giảm mà Fed cho rằng sẽ thực hiện trong năm nay. Tuy nhiên, mặt khác, tình trạng quá hạn thẻ tín dụng đang gia tăng, doanh số bán lẻ giảm nhẹ từ đầu năm đến nay và bất động sản thương mại đang gặp khó khăn. Nếu người tiêu dùng bắt đầu bộc lộ những vết nứt sâu sắc hơn thì chúng tôi nghĩ Fed sẽ phản ứng. Đây là lý do tại sao dự báo tăng trưởng của FOMC cũng đáng theo dõi, cùng với quỹ đạo lạm phát dự kiến. Powell cũng có thể tỏ ra lo lắng về tốc độ tăng trưởng trong cuộc họp báo của mình, điều này có thể được coi là ôn hòa.

2, Tỷ lệ trung lập: Đây là lãi suất dài hạn, không được coi là có tính kích thích hoặc hạn chế và cuối cùng là mức mà Fed dự kiến ​​​​sẽ đạt được khi họ bắt đầu cắt giảm lãi suất. Thị trường nhận thấy lãi suất dài hạn ở mức 3,5%, cao hơn dự đoán cuối cùng của Fed vào tháng 12. Nếu Fed nâng cấp dự báo về lãi suất trung lập, điều này có thể được coi là diều hâu.

3, Thắt chặt định lượng: Fed cũng đang cố gắng thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình. Dự kiến ​​​​sẽ không có thay đổi nào trong QT cho đến tháng 5, nhưng nếu Fed báo hiệu tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình sẽ chậm lại, thì điều này cũng có thể được coi là ôn hòa.

Nhìn chung, việc giải mã các tín hiệu kinh tế trái ngược nhau là rất khó khăn. Nền kinh tế Mỹ và toàn cầu lạm phát nhiều hơn trong thế giới hậu đại dịch, và điều này khiến con đường chính sách càng khó dự đoán hơn. Đây là lý do tại sao chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng mạnh mẽ trước cuộc họp FOMC tuần này và có thể có nhiều biến động đối với cổ phiếu, trái phiếu và đồng đô la. Chủ tịch Fed Powell cũng có một hành động cân bằng khó khăn: ông không muốn nói rằng cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc và Fed có thể cắt giảm lãi suất một cách từ bỏ, tuy nhiên ông cũng cần đưa ra tín hiệu khi nào chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu, vì thị trường muốn sự rõ ràng. Đây là một nhiệm vụ không thể thực hiện được.

Ngân hàng Anh: Dự kiến ​​không có thay đổi

BOE dự kiến ​​​​sẽ không thay đổi chính sách trong tuần này, tuy nhiên, sự sụt giảm về tốc độ tăng lương vào tuần trước có thể dẫn đến sự thay đổi ôn hòa trong ý định bỏ phiếu tại BOE. Mặc dù chúng tôi cho rằng sẽ có sự chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu, nhưng chúng tôi không kỳ vọng sẽ có bất kỳ ai bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất trong tuần này, điều này có thể cho thấy rằng thời điểm bắt đầu của chu kỳ nới lỏng đang đến gần hơn. Lạm phát ở Anh trong tháng 2 cũng được dự đoán sẽ thấp hơn mức dự báo của BOE khi nó được công bố vào thứ Tư. Một sự sụt giảm lớn được dự đoán ở cả lạm phát toàn phần và lạm phát lõi, dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,5% đối với lạm phát tiêu đề, 4,6% đối với lạm phát lõi và thậm chí giá cả dịch vụ cũng được dự đoán sẽ giảm mạnh xuống 6% từ mức 6,5% trong tháng 1. Tuy nhiên, mức tăng lạm phát hàng tháng dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức cao 0,7%, điều này có thể khiến BOE cảnh giác với việc nới lỏng lãi suất quá sớm. Vương quốc Anh phải đối mặt với một số vấn đề tương tự như Fed: tỷ lệ lạm phát hậu đại dịch tăng cao và triển vọng kinh tế không rõ ràng , khiến khó dự đoán khi nào lãi suất sẽ bị cắt giảm ở giai đoạn này của chu kỳ kinh tế.

Lĩnh vực bất động sản Trung Quốc rơi tự do

Nhìn chung, có rất nhiều điều để thị trường tiêu hóa trong tuần này. Các ngân hàng trung ương đang được chú trọng, nhưng những phát triển trong lĩnh vực công nghệ cũng đáng theo dõi. Dữ liệu kinh tế ở Trung Quốc không đồng đều trong tháng Hai. Đầu tư bất động sản đã giảm nhiều hơn dự kiến ​​9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 2, tuy nhiên, sản xuất công nghiệp mạnh hơn, tăng trưởng với tốc độ 7% hàng năm. Doanh số bán lẻ khá ở mức 5,5% so với đầu năm. Triển vọng của Trung Quốc cũng không thể đoán trước được, nhưng sự yếu kém dai dẳng trong lĩnh vực bất động sản vẫn là một mối lo ngại.

Đức: Dự kiến ​​có thêm một cơn co thắt nữa trong Quý 1

Theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, Đức dự kiến ​​sẽ ghi nhận thêm một quý tăng trưởng âm trong quý 1. Chúng tôi sẽ theo dõi cuộc khảo sát ZEW của Đức và cuộc khảo sát IFO được công bố trong tuần này để xem liệu có bất kỳ dấu hiệu khởi sắc nào trong nền kinh tế vào tháng 3 hay không.

Kathleen Brooks