Tuần tới: Chính trị được chú ý khi sự biến động sắp quay trở lại

Đúng lúc bạn nghĩ rằng chiến dịch tranh cử Tổng thống Hoa Kỳ không thể kịch tính hơn được nữa, thì lại có một vụ ám sát tại một cuộc mít tinh của Donald Trump ở Pennsylvania. Cựu Tổng thống Trump đã thoát khỏi vụ nổ súng mà không hề hấn gì, và ông sẽ tham dự Đại hội Đảng Cộng hòa vào cuối ngày hôm nay, nơi ông dự kiến ​​sẽ chính thức được trao vương miện là ứng cử viên của Đảng Cộng hòa. Sau vụ ám sát, cuộc thăm dò của US PredictIt Presidential đã tăng cơ hội Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử vào tháng 11 lên 66%, trong khi cơ hội của Joe Biden chỉ còn 23%.

Không có phản ứng lớn nào của thị trường đối với vụ xả súng bầu cử ở Hoa Kỳ

Biến động mới nhất trong cuộc bầu cử Tổng thống có tác động chính trị lớn hơn tác động tài chính. Tuy nhiên, đã có một làn sóng đổ xô vào nơi trú ẩn an toàn, vàng hiện đang thoái lui, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ chỉ giảm 3 điểm cơ bản và đồng đô la cũng đang lấy lại mức tăng trước đó khi chúng ta bắt đầu phiên giao dịch châu Âu. Bitcoin đáng để theo dõi vì có vẻ như nó đã có phản ứng lớn nhất trước vụ nổ súng của Trump. Ngay sau tin tức vào cuối thứ Bảy/sáng Chủ Nhật, tiền điện tử đã tăng vọt lên trên 60.000 đô la. Nó đã mở rộng mức tăng đó vào thứ Hai và hiện đang dao động ngay dưới 63.000 đô la. Thật khó để biết chính xác tại sao Bitcoin lại phản ứng theo cách này: chiến thắng của Trump có làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản thay thế không? Bất hòa và hỗn loạn chính trị có thúc đẩy tiền điện tử không? Khả năng Trump chiến thắng gia tăng có dẫn đến lo ngại về sự độc lập trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang , điều này cũng thúc đẩy nhu cầu về tài sản tiền điện tử không? Đây là một chủ đề đáng để theo dõi nếu Tổng thống Trump có thể duy trì vị trí dẫn đầu này trong các cuộc thăm dò.

Thu nhập được chú ý khi 40 công ty blue chip của Hoa Kỳ báo cáo kết quả

Chỉ số chứng khoán tương lai tăng vào sáng thứ Hai và chỉ số e-mini-S&P 500 tương lai đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào thứ Tư tuần trước. Đây là một tuần quan trọng đối với các bản phát hành thu nhập tại Hoa Kỳ. 40 công ty đang báo cáo thu nhập trong S&P 500 trong tuần này, bao gồm Blackrock, Goldman Sachs và Bank of America. Vào thứ Năm, Netflix sẽ công bố thu nhập của mình. Mặc dù không phải là một phần của Magnificent 7, nhưng nó được coi là một điềm báo cho lĩnh vực công nghệ. Giá cổ phiếu của nó đã đình trệ trong tháng qua, nhưng vẫn cao hơn 34% so với đầu năm, đánh bại các đối thủ Disney và Comcast. Báo cáo thu nhập của nó sẽ cung cấp cho chúng ta thông tin cập nhật về việc liệu Netflix có thể vẫn tăng lượng người đăng ký hay không ngay cả khi những trở ngại tích cực từ việc đàn áp chia sẻ mật khẩu đã giảm bớt. Thêm vào đó, các nhà đầu tư muốn xem Netflix có thể kiếm tiền từ dịch vụ đăng ký dựa trên quảng cáo của mình như thế nào và liệu điều đó có giúp ích cho lợi nhuận hay không. Trọng tâm cũng sẽ là tăng trưởng người đăng ký toàn cầu và liệu điều đó có thể bù đắp cho một số sự chậm lại từ tăng trưởng người đăng ký trong nước hay không. Trọng tâm cũng sẽ là lợi nhuận, vốn đã mạnh trong những quý gần đây. Nếu Netflix chùn bước, thì giá cổ phiếu của công ty có thể bị ảnh hưởng, do hiệu suất mạnh mẽ của công ty cho đến nay trong năm nay.

Chính phủ Lao động đặt ra kế hoạch tăng trưởng

Tại Vương quốc Anh, Bài phát biểu của Nhà vua vào ngày 17 tháng 7 là sự kiện quan trọng cần theo dõi tại Vương quốc Anh. Sự kiện này dự kiến ​​sẽ đưa ra tới 35 dự luật mới, thể hiện các kế hoạch ưu tiên tăng trưởng của chính phủ Lao động mới. Bao gồm một dự luật nhằm tăng cường các quy tắc tài chính của Vương quốc Anh và trao nhiều quyền hơn cho Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách để giám sát chặt chẽ các Ngân sách trong tương lai, các kế hoạch cho Quỹ Tài sản Quốc gia và lộ trình đưa Vương quốc Anh đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2030. Cho đến nay, trọng tâm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của chính phủ là các thông báo về mục tiêu xây dựng nhà ở, 1,5 triệu ngôi nhà mới trong 5 năm và đại tu hệ thống quy hoạch. Tuy nhiên, chỉ riêng việc xây dựng nhà ở sẽ không thể phục hồi nền kinh tế Vương quốc Anh. Một phần là do mục tiêu này có vẻ không thể đạt được dựa trên tình trạng thiếu hụt lao động để xây dựng những ngôi nhà này, do đó, cần phải đầu tư vào các kỹ năng trước khi điều này có thể xảy ra.

Mặc dù có một số nghi ngờ đang nhen nhóm về kế hoạch thúc đẩy tăng trưởng của chính phủ, chỉ số nhà xây dựng nhà ở của Anh đã có một đợt tăng mạnh trong tháng qua, tăng hơn 3%. FTSE 250, một chỉ số tập trung vào thị trường trong nước, đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022 và đang vượt qua FTSE 100 blue-chip. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ trong tuần này để xem liệu chủ đề này có thể tiếp tục hay không.

Liệu các công ty vốn hóa vừa có tiếp tục hoạt động tốt không?

Một trong những chủ đề chính đối với thị trường khi chúng ta bước qua những tháng mùa hè là một đợt phục hồi thị trường rộng hơn không chỉ là Magnificent 7. Trong tuần qua, Russel 2000 đã vượt qua S&P 500 do một số yếu tố. Có kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất, thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 ở mức hơn 90%. Thêm vào đó, các công ty không bao gồm công nghệ dự kiến ​​sẽ báo cáo mức tăng trưởng thu nhập là 5,4% trong quý 2, nếu đúng như vậy, đây sẽ là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 6 quý. Ngược lại, thị trường cho rằng Magnificent 7 có thể đạt mức tăng trưởng thu nhập cao nhất và thu nhập có thể chậm lại trong tương lai. Nhìn về phía trước, nếu chúng ta có được một bộ dữ liệu thu nhập tốt trong tuần này, điều đó cũng có thể thúc đẩy các chỉ số vốn hóa trung bình và giúp chủ đề này tiếp tục.

CPI của Anh sẽ giảm xuống dưới mức mục tiêu của BoE

Dữ liệu kinh tế quan trọng cần theo dõi trong tuần này bao gồm CPI và PPI của Anh vào thứ Tư. Thị trường đang kỳ vọng xu hướng giảm phát sẽ tiếp tục. Lạm phát tiêu đề có thể giảm xuống dưới 2% đến 1,9%, tăng trưởng giá cốt lõi có thể chậm lại từ 3,5% xuống 3,4% và tăng trưởng giá dịch vụ dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ từ 5,7% xuống 5,6%. Trong khi lạm phát tiêu đề có thể giảm xuống dưới mức mục tiêu 2%, tăng trưởng giá cốt lõi, đặc biệt là giá dịch vụ, dự kiến ​​sẽ vẫn ổn định. Tăng trưởng giá dịch vụ cũng có thể nhận được sự thúc đẩy từ hiệu ứng 'Taylor Swift', sau khi siêu sao người Mỹ đã biểu diễn 10 đêm trên khắp các sân vận động trên khắp Vương quốc Anh. Cô đã biểu diễn trước gần 1 triệu người, những người đã lấp đầy các phòng khách sạn và ăn uống tại các nhà hàng và quán bar trong thời gian chuẩn bị cho các buổi hòa nhạc của cô. Swift sẽ trở lại Vương quốc Anh vào tháng 8, vì vậy có thể sẽ có nhiều áp lực tăng giá dịch vụ hơn trong những tháng mùa hè.

Đây là lý do tại sao chúng tôi không nghĩ rằng báo cáo lạm phát này sẽ thúc đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ ​​BOE vào tháng tới. Thị trường đã giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của BOE trong những tuần gần đây xuống chỉ còn hơn 50%. Trớ trêu thay, chỉ số lạm phát tiêu đề yếu hơn cho tháng 6 cũng có thể thúc đẩy đồng bảng Anh vì nó sẽ làm tăng thêm lãi suất thực tế tại Vương quốc Anh, lãi suất Ngân hàng được điều chỉnh theo lạm phát, vốn đã là mức cao nhất trong G7. Điều này đã giúp thúc đẩy đồng bảng Anh, đồng tiền hoạt động tốt nhất trong không gian FX G10 cho đến nay trong năm nay.

Liệu doanh số bán lẻ tại Anh có bất ngờ tăng không?

Ở nơi khác, doanh số bán lẻ cũng đáng chú ý ở Anh và Hoa Kỳ trong tuần này. Doanh số bán lẻ ở Anh dự kiến ​​sẽ giảm 0,6% vào tháng 6, doanh số cốt lõi cũng dự kiến ​​sẽ giảm 0,5%, đây có thể là dấu hiệu cho thấy lãi suất cao và thị trường lao động đang yếu đi đang bắt đầu tác động đến người tiêu dùng Anh. Tuy nhiên, GDP cao hơn dự kiến ​​vào tháng 5 và các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang phục hồi, có nghĩa là một bất ngờ tăng giá có thể không phải là điều bất ngờ. Dù thế nào đi nữa, báo cáo này có thể tác động đến FTSE 250, vốn đã có một đợt tăng mạnh cho đến nay trong mùa hè này.

Liệu ECB có phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9 không?

Tại Hoa Kỳ, doanh số bán lẻ cũng được dự kiến ​​sẽ giảm vào tháng trước. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng 0,3%, đây có thể là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng Hoa Kỳ vẫn còn sức sống, đây là tin tốt cho các chỉ số thị trường chứng khoán vốn hóa vừa và nhỏ của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng gần đây của Hoa Kỳ có thể làm giảm doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ, điều này có thể thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong phần còn lại của năm nay. Tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu, ECB sẽ công bố quyết định mới nhất của họ về lãi suất vào thứ năm. Thị trường không kỳ vọng bất kỳ thay đổi nào về lãi suất tại cuộc họp này, tuy nhiên, ECB có thể báo hiệu rằng sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Thị trường đang kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9, khả năng hiện tại là hơn 80%. Ngoài ra, có 70% khả năng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm nay vào tháng 12. Một ECB ôn hòa có thể ngăn chặn đà tăng của đồng euro, tuy nhiên vào đầu tuần này, động lực đang hướng lên đối với cặp EUR/USD và cặp tiền này đã phá vỡ trở lại trên mức 1,09 đô la.

Kathleen Brooks