Tuần tới: Những điểm nổi bật bao gồm FOMC, BoJ, NFP, BoE, ISM Mfg. PMI và OPEC+ JMMC

• Những điểm nổi bật trong tuần tới bao gồm các thông báo về chính sách tiền tệ từ FOMC, BoJ và BoE, trong khi dữ liệu nổi bật tập trung vào NFP của Hoa Kỳ, PMI sản xuất của ISM, CPI nhanh của Úc và EZ, cũng như GDP của EZ.

29 tháng 7-2 tháng 8 năm 2024

Thứ hai : Lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc (tháng 6)

Thứ ba : Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản (tháng 6), Phê duyệt xây dựng của Úc (tháng 6), CPI Flash của Tây Ban Nha (tháng 7), KoF của Thụy Sĩ (tháng 7), GDP của Đức (quý 2), CPI sơ bộ (tháng 7), Niềm tin người tiêu dùng cuối cùng của Châu Âu (tháng 7), JOLTS của Hoa Kỳ (tháng 6)

Thứ Tư : Thông báo của FOMC, Thông báo và Báo cáo triển vọng của BoJ, Thông báo của BCB, Chỉ số PMI của NBS Trung Quốc (tháng 7), CPI của Úc (Quý 2/tháng 6), Doanh số bán lẻ của Đức (tháng 6), Thất nghiệp (tháng 7), CPI sơ bộ của Pháp (tháng 7), HICP Flash của EZ (tháng 7), CPI sơ bộ của Ý (tháng 7), ADP của Hoa Kỳ (tháng 7), Doanh số bán nhà đang chờ xử lý (tháng 7), PMI của Chicago (tháng 7)

Thứ năm : Thông báo của BoE, Chi phí lao động đơn vị của Hoa Kỳ (Quý 2), Ngày lễ của Thụy Sĩ, PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc (tháng 7), PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ (tháng 7).

Thứ sáu : Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ (tháng 7)

GDP quý 2 của EZ Flash (Thứ 3) :

Dự kiến ​​GDP theo quý sẽ chậm lại từ 0,3% xuống 0,2% trong khi tỷ lệ theo năm tăng từ 0,4% lên 0,6%. Xin nhắc lại, tăng trưởng trong quý 1 đã tăng từ 0,0% lên 0,3% khi ING nhận thấy rằng khu vực này có thể hưởng lợi từ giá năng lượng ổn định hơn, lạm phát thấp hơn và tăng trưởng tiền lương mạnh hơn. Lần này, các nhà phân tích tại Investec kỳ vọng Khu vực đồng euro sẽ có kết quả tăng trưởng tích cực, đây sẽ là lần đầu tiên GDP theo quý tăng liên tiếp kể từ năm 2022. Tuy nhiên, tăng trưởng dự kiến ​​sẽ chậm lại do sản lượng công nghiệp vẫn yếu, đặc biệt là ở Đức. Về triển vọng chung cho năm nay, Investec lưu ý rằng họ kỳ vọng "sự phục hồi kinh tế của Khu vực đồng euro sẽ trở nên vững chắc hơn trong năm nay. Hỗ trợ cho điều này sẽ là bối cảnh thu nhập hộ gia đình được cải thiện và lãi suất thấp hơn, một triển vọng đang bắt đầu thúc đẩy một số cải thiện về điều kiện tín dụng".

Hoàn tiền theo quý (thứ 4) :

Bộ Tài chính sẽ công bố quy mô phát hành của quý tiếp theo vào thứ Tư ngày 31 tháng 7. Tại lần hoàn trả gần đây nhất, Bộ Tài chính đã công bố 125 tỷ đô la Mỹ hoàn trả, bao gồm 58 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 3 năm, 42 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 25 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 30 năm. Bộ cũng lưu ý trong dự báo của mình rằng "Bộ Tài chính tin rằng những thay đổi tích lũy này giúp Bộ có vị thế tốt để giải quyết những thay đổi tiềm ẩn đối với triển vọng tài chính và tốc độ cũng như thời hạn hoàn trả SOMA trong tương lai". Đồng thời, Bộ cũng nói thêm rằng "Dựa trên nhu cầu vay dự kiến ​​hiện tại, Bộ Tài chính không dự đoán cần phải tăng quy mô đấu giá trái phiếu danh nghĩa hoặc FRN trong ít nhất là một số quý tiếp theo". Các nhà phân tích tại Wells Fargo dự kiến ​​quy mô đấu giá trái phiếu sẽ không thay đổi trong quý thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, họ sẽ tìm kiếm những diễn biến về hướng dẫn tiềm năng cho việc khôi phục trần nợ. Văn phòng lưu ý rằng trần nợ hiện đang bị đình chỉ và nếu không có hành động của quốc hội, nó sẽ được khôi phục vào ngày 2 tháng 1 năm 2025. Cũng cần lưu ý rằng chúng tôi cũng sẽ tìm kiếm bản cập nhật về việc mua lại của Bộ Tài chính. Việc hoàn trả trước đó lưu ý rằng Bộ Tài chính sẽ tìm kiếm các đề nghị không quá 20 CUSIP, do những hạn chế về quy trình giải quyết tạm thời. Khi những vấn đề này được giải quyết, giới hạn 20 CUSIP sẽ được gỡ bỏ và họ có kế hoạch chuyển sang quy mô hoạt động phù hợp với hướng dẫn trước đó - Bộ Tài chính cho biết họ sẽ cung cấp bản cập nhật về quá trình chuyển đổi này tại lần hoàn trả sắp tới.

Thông báo của FOMC (Thứ 4) :

FOMC dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25-5,50% vào tháng 8. Mặc dù áp lực giá đã giảm bớt gần đây và có dấu hiệu cho thấy thị trường lao động chậm lại, các quan chức dường như không vội cắt giảm lãi suất, một số người vẫn muốn có sự tự tin hơn rằng lạm phát sẽ giảm xuống mục tiêu một cách bền vững. Các nhà kinh tế và định giá dựa trên thị trường kỳ vọng các quan chức sẽ có sự tự tin lớn hơn này vào cuộc họp ngày 18 tháng 9, nơi thị trường tiền tệ đã chiết khấu hoàn toàn mức giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 5,00-5,25%; ngoài ra, thị trường tiền tệ định giá hoàn toàn việc Fed cắt giảm lãi suất một lần nữa vào cuối năm nay và đang chỉ định khoảng 50% khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba. Điều đó trái ngược với dự báo kinh tế của Fed vào tháng 6, khi các nhà hoạch định chính sách chỉ đưa ra một lần cắt giảm trong năm nay. Fed cũng đang phải đối mặt với áp lực từ các cựu quan chức đã thúc giục ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Cựu Chủ tịch Fed New York Dudley gần đây đã sửa đổi 'quan điểm cao hơn trong thời gian dài hơn' của mình, lập luận rằng Fed nên bắt đầu cắt giảm ngay bây giờ; Ông cho biết những nỗ lực hạ nhiệt nền kinh tế của Fed hiện đang có tác động rõ rệt, lưu ý rằng hầu hết người Mỹ hiện đã cạn kiệt những gì họ tiết kiệm được từ các khoản chuyển nhượng tài chính khổng lồ của chính phủ và họ đang cảm nhận được tác động của lãi suất cao hơn đối với thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô, trong khi hoạt động xây dựng nhà ở đã chững lại và động lực kinh tế do các sáng kiến ​​đầu tư của Biden tạo ra dường như đang mờ dần. Dudley cũng lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp trung bình ba tháng tăng 0,43ppts so với mức thấp nhất trong 12 tháng qua, gần với ngưỡng 0,5, theo Quy tắc Sahm, báo hiệu một cuộc suy thoái. Dudley cũng lập luận rằng áp lực lạm phát đã giảm đáng kể sau một loạt các bất ngờ tăng giá vào đầu năm nay và hiện không còn quá xa mục tiêu của Fed.

Thông báo của BoJ (Thứ tư) :

Phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát dự kiến ​​lãi suất chính sách sẽ được giữ ở mức 0,0%-0,1% trong khi thị trường tiền tệ hiện đang định giá 47% khả năng tăng 15 điểm cơ bản. BoJ cũng chuẩn bị công bố các kế hoạch thu hẹp của mình và sẽ công bố Báo cáo triển vọng mới nhất có chứa dự báo trung bình của các thành viên hội đồng quản trị đối với GDP thực và CPI cốt lõi. 76% các nhà kinh tế dự kiến ​​BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất và 59% dự kiến ​​BoJ sẽ thu hẹp việc mua trái phiếu xuống khoảng 5 nghìn tỷ yên mỗi tháng như một bước đầu tiên tại cuộc họp vào tháng 7. Hơn nữa, các nhà kinh tế đang chia rẽ về việc BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng nào khi 43% cho rằng sẽ tăng vào tháng 10, 30% cho rằng sẽ tăng vào tháng 9 và chỉ có 24% cho rằng sẽ tăng vào tháng 7, trong khi một báo cáo nguồn gần đây lưu ý rằng BoJ sẽ cân nhắc việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới và sẽ có kế hoạch chi tiết để giảm một nửa việc mua trái phiếu trong những năm tới với việc mua sẽ được thu hẹp dần dần với tốc độ gần với sự đồng thuận của thị trường. Báo cáo nguồn cũng lưu ý rằng quyết định tăng lãi suất vào tháng 7 là một quyết định khó khăn với triển vọng tiêu dùng là chìa khóa và cũng được mô tả là một quyết định mang tính phán đoán về việc hành động ngay bây giờ hay sau này trong năm. Một báo cáo nguồn trước đó cũng đã nêu rằng BoJ được cho là thấy mức tiêu thụ yếu làm phức tạp quyết định lãi suất của mình với các quan chức có khả năng sẽ đợi đến phút cuối cùng để hoàn tất quyết định của mình sau khi kiểm tra dữ liệu mới nhất về thị trường và điều kiện kinh tế tại cuộc họp vào tuần tới với một số quan chức muốn có thêm thời gian để xem dữ liệu và các quan chức khác thấy rủi ro BoJ có thể bỏ lỡ cơ hội tăng lãi suất mặc dù các nguồn tin nói thêm rằng ngân hàng trung ương không có ý định gây ra bất kỳ bất ngờ lớn nào. Xin nhắc lại, BoJ đã giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0,0%-0,1% trong cuộc họp vào tháng 6, điều này đã được nhiều người mong đợi, mặc dù điều này đã khiến thị trường bất ngờ khi thách thức kỳ vọng của ngân hàng trung ương khi công bố cắt giảm ngay lập tức việc mua trái phiếu và thay vào đó trì hoãn việc này khi tuyên bố sẽ cắt giảm mua nhưng sẽ quyết định về kế hoạch giảm mua trái phiếu cụ thể trong 1-2 năm tới tại cuộc họp của tháng này. Hơn nữa, Thống đốc BoJ Ueda cho biết trong cuộc họp báo sau cuộc họp rằng việc cắt giảm mua JGB sẽ là một khối lượng đáng kể và họ sẽ bắt đầu cắt giảm mua JGB ngay sau khi quyết định tại cuộc họp tháng 7, cũng như lưu ý rằng việc tăng lãi suất vào tháng 7 là điều có thể tùy thuộc vào dữ liệu. Kể từ đó, ngân hàng trung ương đã tổ chức một cuộc họp với những người tham gia thị trường trái phiếu để cung cấp cho họ cơ hội truyền đạt quan điểm của mình trước khi công bố kế hoạch cắt giảm và nhận được nhiều quan điểm khác nhau từ những người tham gia về số lượng, tốc độ và hướng dẫn cắt giảm mua JGB như cắt giảm mua xuống khoảng 2 nghìn tỷ yên-3 nghìn tỷ yên và ý kiến ​​cho rằng việc cắt giảm số lượng mua hàng tháng xuống khoảng 3 nghìn tỷ yên sẽ là một thông điệp rõ ràng rằng họ cam kết cắt giảm đáng kể,trong khi một số người ủng hộ cách tiếp cận mạnh mẽ hơn là cắt giảm mua xuống còn 1 nghìn tỷ yên Nhật-2 nghìn tỷ yên Nhật và những người khác thúc giục cắt giảm bớt ít tích cực hơn xuống còn 4 nghìn tỷ yên Nhật hoặc thậm chí là 5 nghìn tỷ yên Nhật trước khi chuyển sang cắt giảm lớn hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa biết ngân hàng trung ương thực sự sẽ quyết định gì cho các kế hoạch cắt giảm trái phiếu của mình vì các quan chức BoJ chưa cung cấp bất kỳ manh mối cụ thể nào về quy mô cắt giảm sắp tới và được cho là quan tâm hơn đến việc lắng nghe quan điểm của thị trường trong các cuộc họp về thị trường trái phiếu hơn là thảo luận về các lựa chọn cụ thể để cắt giảm mua trái phiếu. Cuộc họp tuần tới cũng sẽ bao gồm Báo cáo triển vọng mới nhất mặc dù các dự báo của hội đồng sẽ không được chú trọng bằng quyết định thực tế về lãi suất và các kế hoạch cắt giảm của BoJ.

Thông báo của BCB (Thứ 4) :

Thị trường tiền tệ hiện đang định giá phần lớn BCB để duy trì lãi suất Selic ở mức 10,5% vào tháng 7. Tại cuộc họp gần đây nhất, Ngân hàng Trung ương đã nhất trí giữ nguyên lãi suất Selic ở mức 10,5% như kỳ vọng, chấm dứt bảy cuộc họp liên tiếp cắt giảm lãi suất. BCB biện minh cho quyết định này dựa trên các kịch bản toàn cầu và trong nước không chắc chắn, được đánh dấu bằng hoạt động kinh tế phục hồi, dự báo lạm phát tăng và kỳ vọng không neo giữ, tất cả đều đòi hỏi phải thận trọng hơn. Tổng giám đốc BCB Neto cũng cho biết vào tháng 7 rằng họ đã tạm dừng vì lạm phát thực phẩm/dịch vụ có thể đạt đỉnh trong khi cũng có nhiều tiếng ồn. Hơn nữa, trong cuộc họp, Ngân hàng Trung ương đã nâng dự báo lạm phát vào cuối năm 2024 và cuối năm 2025, trong khi ngôn ngữ gần đây cho thấy rõ ràng lạm phát gia tăng và kỳ vọng lạm phát là mối quan tâm của BCB. Liên quan đến dữ liệu gần đây, Chỉ số lạm phát IGP-10 giảm nhẹ so với dự kiến ​​ở mức 0,45% (dự kiến ​​là 0,82%), trong khi Tăng trưởng khu vực dịch vụ theo năm (tháng 5) của Brazil bất ngờ tăng mạnh và Doanh số bán lẻ trong tháng 5 tăng mạnh.

PMI của Trung Quốc (thứ 4) :

Hiện tại không có kỳ vọng nào cho bản phát hành, nhưng dữ liệu sẽ được theo dõi chặt chẽ để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc tại thời điểm lo ngại về sự suy thoái. Về bản phát hành của tháng trước, PMI chính thức cho thấy sự co lại trong hoạt động sản xuất nói chung trong tháng thứ hai liên tiếp, làm nổi bật nhu cầu trong nước yếu và căng thẳng thương mại. Điều này khác với bản phát hành của Caixin cho thấy PMI sản xuất vượt qua dự báo và đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2021. Theo Capital Economics, PMI hỗn hợp cho thấy đà phục hồi kinh tế đã mất vào tháng 6, có khả năng bị ảnh hưởng bởi tâm lý tiêu cực từ các thông báo thuế quan gần đây của Hoa Kỳ và EU. Kể từ đó, PBoC đã công bố một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, đối với RRR, LPR, SLF và MLF sau khi Hội nghị toàn thể lần thứ ba của ĐCSTQ không thực hiện được các biện pháp hỗ trợ kinh tế được nhiều cơ quan mong đợi. Lưu ý bên lề, hậu quả của cơn bão Gaemi vẫn chưa được nhìn thấy khi nó tấn công Trung Quốc (tại thời điểm viết bài) sau khi tàn phá Đài Loan và Philippines - mặc dù có thể không được tóm tắt trong giai đoạn khảo sát PMI.

CPI của Úc (thứ 4) :

Westpac dự kiến ​​CPI quý 2 của Úc sẽ ổn định ở mức 1,0% theo quý và 3,8% theo năm, phù hợp với dự báo của thị trường. CPI trung bình đã cắt giảm dự kiến ​​sẽ tăng 0,9% theo quý, giảm nhẹ so với mức tăng 1,0% trong quý 3, giúp duy trì tốc độ hàng năm ổn định ở mức 4,0%. CPI trung bình có trọng số dự kiến ​​sẽ tăng 1,0% theo quý, giảm so với mức 1,1% trong quý 1, duy trì tốc độ hàng năm là 4,4%. Giá năng lượng là một yếu tố không chắc chắn đáng chú ý, đặc biệt là tác động của các khoản hoàn tiền năng lượng đối với giá điện. Giá nhiên liệu ô tô, dự kiến ​​sẽ giảm 1,2% vào tháng 6, góp phần vào mức tăng 1,0% theo quý. Giá quần áo và giày dép dự kiến ​​sẽ tăng 2,9% theo quý do các yếu tố theo mùa. Ngân hàng cho biết ngoài điện, cả tiền thuê nhà và việc mua nhà vẫn là những nguồn chính gây áp lực lạm phát và dự kiến ​​sẽ tăng 1,3% theo quý. Cuộc họp gần đây nhất của RBA là vào tháng 6, không có cuộc họp nào vào tháng 7 và cuộc họp tiếp theo diễn ra vào ngày 5-6 tháng 8. Biên bản cuộc họp của RBA từ tháng 6 nêu rằng Hội đồng quản trị đánh giá trường hợp giữ nguyên lãi suất mạnh hơn trường hợp tăng lãi suất, đồng thời cho biết họ cần cảnh giác với rủi ro tăng giá trong lạm phát và dữ liệu cho thấy rủi ro tăng giá đối với CPI tháng 5 (diễn ra nóng hơn dự kiến). Hội đồng quản trị đánh giá vẫn có thể đưa lạm phát về mục tiêu trong khi vẫn duy trì được mức tăng việc làm. Biên bản cũng lưu ý rằng có thể cần tăng lãi suất nếu hội đồng quản trị đánh giá chính sách không "đủ hạn chế" trong khi lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát vẫn được neo giữ

EZ Flash CPI (Thứ tư) :

Kỳ vọng là CPI tiêu đề Y/Y sẽ giảm từ 2,5% xuống 2,4% với số liệu siêu cốt lõi được dự kiến ​​sẽ giảm từ 2,9% xuống 2,8%. Xin nhắc lại, bản phát hành trước đó đã không thay đổi triển vọng của ECB với số liệu cốt lõi không đổi so với trước đó và dịch vụ in ở mức cao 4,1%. Lần này, các nhà phân tích tại Oxford Economics kỳ vọng một đợt giảm giá khác có thể mở đường cho một đợt cắt giảm lãi suất bổ sung vào tháng 9. Tuy nhiên, với việc có thêm một báo cáo lạm phát trước cuộc họp vào tháng 9, báo cáo sắp tới khó có thể chốt được thỏa thuận cho quyết định tiếp theo của ECB. Thị trường có nhiều khả năng sẽ được hướng dẫn bởi lời lẽ hùng biện của các quan chức trước cuộc họp vào tháng 9 với kỳ vọng cần được quản lý vì tỷ lệ cắt giảm so với giữ nguyên lần lượt là 56% và 46%.

Thông báo của BoE (Thứ năm) :

Sự đồng thuận giữa các nhà phân tích (49/60) là BoE sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình bằng việc giảm 25 điểm cơ bản trong Lãi suất cơ bản xuống 5,0%. Thị trường ít chắc chắn hơn về kết quả của quyết định khi lựa chọn giữa việc cắt giảm và giữ nguyên lãi suất được coi là gần như tung đồng xu. Về tỷ lệ phiếu bầu cho quyết định này, các nhà phân tích được khảo sát dự đoán quyết định cắt giảm lãi suất sẽ rất sít sao 5-4 (phạm vi từ 2 phiếu cho việc cắt giảm đến 6 phiếu) so với tỷ lệ phiếu bầu 7-2 ủng hộ giữ nguyên tại cuộc họp tháng 6. Xin nhắc lại, quyết định vào tháng 6 đối với "một số" người trong MPC là "cân bằng tinh tế". Về diễn biến kinh tế kể từ cuộc họp trước, CPI theo năm của tháng 6 vẫn ở mức mục tiêu 2% của MPC, tuy nhiên, chỉ số dịch vụ vẫn giữ nguyên ở mức 5,7% so với dự báo của MPC là 5,1%. Mặc dù vậy, một số mặt tích cực là do giá khách sạn biến động tại một số ít khách sạn. Về mặt tăng trưởng, GDP M/M đã vượt kỳ vọng, đạt 0,4% so với dự kiến ​​là 0,2%. Dữ liệu PMI kịp thời hơn từ S&P Global cho thấy chỉ số tổng hợp là 52,7 với cả dịch vụ và sản xuất đều trong vùng mở rộng. Trên thị trường lao động, đã có thêm những dấu hiệu nới lỏng, tuy nhiên, thu nhập trung bình 3 tháng/năm vẫn ở mức cao là 5,7%. Lời lẽ hùng biện kể từ cuộc họp trước đã bị hạn chế. Tuy nhiên, những gì chúng ta nghe được từ MPC thông qua những người như Mann, Haskel và Pill chủ yếu nghiêng về hướng diều hâu với lời của Nhà kinh tế trưởng Pill có sức nặng lớn nhất. Pill nhận xét rằng "chúng ta phải thực tế về việc bất kỳ một hoặc hai bản phát hành nào có thể bổ sung bao nhiêu vào đánh giá của chúng ta". Nhìn chung, xét đến dữ liệu hỗn hợp và thiếu hướng dẫn rõ ràng từ một số thành viên cốt lõi của MPC, bất kỳ cuộc gọi nào của các phòng ban đều được coi là cuộc gọi có độ tin cậy thấp. Trong trường hợp MPC quyết định giữ nguyên chính sách, họ có thể chọn điều chỉnh hướng dẫn hiện hành, trong đó lưu ý rằng "... chính sách sẽ cần phải duy trì tính hạn chế trong thời gian đủ dài". Về giá thị trường cho năm 2024, hai lần cắt giảm lãi suất sẽ được định giá đầy đủ vào cuối năm. Đối với các dự báo vĩ mô đi kèm, ING lưu ý rằng sự sụt giảm lãi suất thị trường kể từ MPR vào tháng 5 có khả năng sẽ chuyển thành các đợt điều chỉnh tăng đối với tăng trưởng và lạm phát.

OPEC+ JMMC (Thứ năm) :

Các bộ trưởng OPEC+ sẽ họp trực tuyến vào ngày 1 tháng 8 cho một cuộc họp của ủy ban giám sát chung của bộ trưởng (JMMC). Đây sẽ không phải là cuộc họp của bộ trưởng để thiết lập chính sách. Các nguồn tin cho biết cuộc họp này khó có thể đề xuất những thay đổi đối với chính sách sản lượng hiện tại. Về chính sách hiện tại, OPEC+ đang cắt giảm sản lượng 5,86 triệu thùng/ngày. Nhóm này có kế hoạch bắt đầu tháo gỡ mức cắt giảm 2,2 triệu thùng/ngày từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 9 năm 2025. Vào tháng 6, OPEC+ đã gia hạn mức cắt giảm 3,66 triệu thùng/ngày cho đến cuối năm 2025 và kéo dài mức cắt giảm 2,2 triệu thùng/ngày thêm ba tháng cho đến tháng 9 năm 2024. Về bình luận trước đó, Phó Thủ tướng Nga Novak đã đề cập đến khả năng điều chỉnh thỏa thuận nếu điều kiện thị trường yêu cầu, trong khi Bộ trưởng Năng lượng Saudi Abdulaziz bin Salman trước đó đã tuyên bố rằng OPEC+ có thể tạm dừng hoặc đảo ngược việc tăng sản lượng nếu thị trường không đủ mạnh. Điều này diễn ra trong bối cảnh giá dầu liên tục yếu, với các bàn làm việc nêu ra nhu cầu chậm chạp của Trung Quốc là một trong những yếu tố chính. Một lĩnh vực có thể thu hút được sự quan tâm là các kế hoạch bồi thường. Nga đã đệ trình một lịch trình lên ban thư ký OPEC để bồi thường cho sản lượng dư thừa của mình. Sản lượng dư thừa tích lũy từ tháng 1 đến tháng 6 là 480.000 thùng/ngày. Nga có kế hoạch bù đắp 40.000 thùng/ngày sản lượng dư thừa vào tháng 10-tháng 11 năm 2024 và 440.000 thùng/ngày vào tháng 3-tháng 9 năm 2025.

Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ (Thứ năm) :

Sự đồng thuận cho rằng PMI sản xuất ISM sẽ tăng nhẹ lên 48,8 vào tháng 7 (so với 48,5 vào tháng 6). Để so sánh, dữ liệu PMI sơ bộ của S&P Global trong tháng cho thấy PMI sản xuất giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng là 49,5 vào tháng 7 từ mức 51,6 vào tháng 6, trong khi chỉ số sản lượng sản xuất giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng là 49,5 từ mức 52,1 vào tháng 6. S&P Global cho biết dữ liệu báo hiệu sự suy giảm trong các điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa lần đầu tiên kể từ tháng 12. "Sự sụt giảm trong các đơn đặt hàng mới, sản lượng và hàng tồn kho đã góp phần làm giảm PMI, trong đó PMI giảm đặc biệt mạnh", báo cáo lưu ý, "tốc độ tăng trưởng việc làm giảm cũng tác động đến PMI". Trong khi đó, báo cáo lưu ý rằng thời gian giao hàng của nhà cung cấp đã kéo dài không đáng kể, đóng vai trò là tác động tích cực trong tháng thứ hai, mặc dù sự kéo dài này chỉ là không đáng kể.

Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ (Thứ sáu) :

Sự đồng thuận dự kiến ​​185 nghìn bảng lương phi nông nghiệp sẽ được thêm vào nền kinh tế Hoa Kỳ vào tháng 7 (so với 206 nghìn vào tháng 6, so với trung bình 3 tháng là 177 nghìn, trung bình 6 tháng là 222 nghìn và trung bình 12 tháng là 218 nghìn). Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ giữ ở mức 4,1% (so với dự báo FOMC tháng 6 là 4,0% vào năm 2024). Cựu Chủ tịch Fed NY Dudley gần đây đã lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp trung bình ba tháng tăng 0,43ppts so với mức thấp nhất trong 12 tháng qua, gần với ngưỡng 0,5 mà 'Quy tắc Sahm' xác định là tín hiệu suy thoái. Các nhà phân tích khác đã xem xét kỹ tín hiệu tiềm năng; Capital Economics cho biết "kể cả khi tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng thêm 0,1 điểm phần trăm vào tháng 7, thì quy tắc Sahm rất khó có thể được kích hoạt, vì mức thấp trước đó là 3,5% vào tháng 7 năm 2023 đã giảm khỏi giai đoạn so sánh 12 tháng và được thay thế bằng giá trị cao hơn là 3,7%". Ngoài ra, CapEco lập luận rằng sự gia tăng gần đây của tỷ lệ thất nghiệp là do sự sụt giảm việc làm trong nhóm người từ 16-24 tuổi, vì ý định tuyển dụng yếu hơn cản trở khả năng tìm việc làm vào mùa hè của họ. CapEco cho biết "Tháng 7 thường là một tháng tuyển dụng mạnh mẽ khác, vì vậy việc làm có khả năng sẽ gặp khó khăn theo điều khoản điều chỉnh theo mùa, giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1%", nhưng "sự biến dạng này sẽ được giải quyết vào tháng 9, khi sinh viên trở lại trường học". Ở những nơi khác, tỷ lệ thu nhập trung bình theo giờ một lần nữa có khả năng đạt +0,3% M/M vào tháng 7. Tuy nhiên, các nhà phân tích sẽ xem xét thước đo tiền lương ưa thích của Fed, Chỉ số chi phí việc làm, được công bố vào ngày 31 tháng 7 (trước dữ liệu NFP); chuỗi đó đã tăng lên 4,5% trong Q1, và các dấu hiệu cho thấy nó đang tiếp tục giảm có thể có ảnh hưởng lớn hơn so với số liệu thống kê tiền lương của BLS trong báo cáo Tình hình việc làm, một số người đã gợi ý. Trước đó, các nhà phân tích lưu ý rằng BLS sẽ công bố các bản sửa đổi chuẩn hàng năm đối với dữ liệu bảng lương vào ngày 21 tháng 8, cũng như Điều tra dân số và tiền lương hàng quý của mình; "sự khác biệt đáng kể giữa số liệu bảng lương QCEW và phi nông nghiệp cho thấy ước tính sẽ chỉ ra một bản sửa đổi giảm mạnh - mặc dù dữ liệu sẽ không được thay đổi chính thức cho đến đầu năm sau", Capital Economics cho biết, đồng thời nói thêm rằng "nếu dự kiến ​​sẽ điều chỉnh nhiều hơn nữa sức mạnh trong mức tăng lương vào đầu năm nay, điều đó sẽ loại bỏ một rào cản tiềm ẩn khác đối với việc cắt giảm lãi suất".

Newsquawk