Tuần tới – Vòng hai của cuộc bầu cử Pháp, lời khai của Powell và CPI của Hoa Kỳ

• Các đảng phái Pháp chạy đua để ngăn chặn đảng RN của Le Pen.
• Powell làm chứng trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
• Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ làm lung lay quyết định cắt giảm lãi suất của Fed.
• RBNZ sẽ không động đến OCR mà tập trung vào ngôn ngữ.

Các nhà giao dịch sẽ ngồi trên mép ghế vào Chủ Nhật, chờ đợi phiên mở cửa vào thứ Hai và tác động của vòng bầu cử thứ hai tại Pháp đến thị trường.

Đảng cực hữu National Rally (RN) đã dẫn đầu vòng đầu tiên vào Chủ Nhật tuần trước, nhưng đảng cánh tả New Popular Front (NFP) cũng không kém cạnh. Kết quả cũng cho thấy RN và các đồng minh đã giành vị trí đầu tiên tại 296 trong số 577 khu vực bầu cử, có thể chuyển thành đa số tuyệt đối trong vòng thứ hai.

Tuy nhiên, các đảng cánh tả và trung dung đã thành lập liên minh và quyết định rút ứng cử viên của họ khỏi các khu vực bầu cử có vòng bầu cử ba bên, nhằm tăng cơ hội ngăn chặn RN điều hành chính phủ.

Kết quả bầu cử quốc hội châu Âu cho thấy sự trỗi dậy của các đảng hoài nghi châu Âu là diễn biến tiêu cực đối với đồng euro, do đó nỗ lực phối hợp nhằm ngăn chặn bước tiến của Le Pen được coi là tích cực.

Tuy nhiên, ngay cả khi liên minh cánh tả giành được chiến thắng và đồng euro mở cửa với mức giảm vào thứ Hai, sự bất ổn sẽ không biến mất vì các nhà đầu tư vẫn háo hức muốn biết liệu điều này có dẫn đến một chính phủ ổn định hay không.

Cũng có khả năng có một quốc hội treo, nơi một chính phủ thiểu số sẽ phải vật lộn để thông qua luật. Điều này có thể dẫn đến tình trạng tê liệt chính trị kéo dài vì không có cuộc bầu cử nào có thể diễn ra trong ít nhất 12 tháng, nhưng nếu chính phủ thiểu số do RN lãnh đạo, thì có thể không tệ cho đồng euro, vì các đảng khác có thể làm bất cứ điều gì để ngăn chặn chương trình nghị sự hoài nghi châu Âu của họ.

Tăng cược cắt giảm lãi suất của Fed sẽ làm giảm giá đồng đô la Mỹ

Tại Hoa Kỳ, Chủ tịch Fed Powell sẽ làm chứng về triển vọng kinh tế và các hành động chính sách tiền tệ gần đây trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Chủ tịch Fed sẽ trình bày một tuyên bố đã chuẩn bị và sau đó ủy ban sẽ tiến hành phiên hỏi đáp.

Tuần này, tại diễn đàn ECB về ngân hàng trung ương ở Sintra, Powell cho biết họ đang quay lại "con đường giảm phát", mặc dù vậy, họ muốn tự tin hơn về khả năng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% trước khi bắt đầu nới lỏng chính sách.

Bình luận của ông được hiểu là xác nhận câu chuyện của thị trường rằng hai lần giảm lãi suất một phần tư điểm có thể được bảo hành trong năm nay, mặc dù biểu đồ chấm của Fed chỉ ra rằng chỉ có một lần. Hơn nữa, sau các chỉ số PMI ISM đáng thất vọng trong tháng 6, khả năng lần giảm đầu tiên được thực hiện vào tháng 9 đã tăng lên 80%.

Mặc dù Powell khó có thể thay đổi nhiều so với những gì ông đã nói ở Bồ Đào Nha, phiên hỏi đáp có thể bao gồm nhiều câu hỏi có mục tiêu hơn giúp làm rõ hơn các kế hoạch của Fed.

Tuy nhiên, ngay cả khi ông khẳng định rằng không cần phải vội vàng nhấn nút cắt giảm lãi suất thì việc giá thị trường có thay đổi mạnh hay không có thể phụ thuộc nhiều hơn vào kết quả dữ liệu CPI của Hoa Kỳ vào thứ năm.

Xét đến việc các chỉ số giá phụ của cả khảo sát PMI sản xuất và phi sản xuất của ISM đều giảm, rủi ro đối với CPI có thể nghiêng về phía giảm. Lạm phát chậm lại hơn nữa có thể thuyết phục nhiều người tham gia thị trường đặt cược vào hai lần cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 và do đó gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.

Các nhà giao dịch Kiwi có thể cổ vũ cho RBNZ theo chủ nghĩa diều hâu

Tuần tới cũng có cuộc họp của ngân hàng trung ương. Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, RBNZ sẽ công bố quyết định về chính sách tiền tệ, nhưng không có thay đổi nào về lãi suất được mong đợi. Chỉ có 5% khả năng nhỏ cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Trong cuộc họp mới nhất vào tháng 5, Ngân hàng này cho biết họ cần duy trì chính sách ở mức hạn chế để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu, trong khi quan trọng hơn, họ đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp đó.

Kể từ đó, doanh số bán lẻ trong quý 1 đã tốt hơn dự kiến, trong khi dữ liệu GDP cho thấy nền kinh tế tăng trưởng nhiều hơn dự kiến ​​trong giai đoạn đó. Mặc dù số liệu lạm phát không được công bố, nhưng dữ liệu nói trên xác nhận lập trường cứng rắn của Ngân hàng.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang dự đoán mức cắt giảm lãi suất sẽ cao hơn 40 điểm cơ bản một chút vào cuối năm. Với việc RBNZ có ít lý do để chuyển sang lập trường ít diều hâu hơn, việc nhắc lại thông điệp tháng 5 có thể thúc đẩy các nhà đầu tư giảm bớt các khoản cược cắt giảm lãi suất, qua đó thúc đẩy đồng kiwi.

Các nhà giao dịch New Zealand cùng với những người bạn Úc cũng sẽ chú ý đến dữ liệu CPI và PPI của Trung Quốc, dự kiến ​​công bố chỉ nửa giờ trước quyết định của RBNZ.

Dữ liệu của Vương quốc Anh và đồng bảng Anh trong thời kỳ hậu bầu cử

Tại Anh, sau cuộc tổng tuyển cử, các nhà giao dịch đồng bảng Anh có thể sẽ chuyển sự chú ý của họ trở lại các bản phát hành kinh tế . Vào thứ năm, GDP hàng tháng của tháng 5 cùng với số liệu sản xuất công nghiệp và sản xuất trong tháng sẽ được công bố.

Với việc Đảng Lao động giành được đa số tại Quốc hội, BoE có thể đẩy nhanh quá trình nới lỏng của mình dựa trên kỳ vọng về một chính phủ có trách nhiệm hơn về mặt tài chính, điều này có thể gây bất lợi cho đồng bảng Anh trong trung hạn. Do đó, việc cải thiện GDP trong tháng 5 khó có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường liên quan đến các kế hoạch của BoE.

Charalampos Pissouros