Việc BoE cắt giảm lãi suất vào giữa năm sẽ gây áp lực lên Bảng Anh – Ngân hàng thương mại

Đồng bảng Anh (GBP) đã hoạt động tốt một cách đáng ngạc nhiên trong vài tuần qua. Các nhà kinh tế tại ngân hàng thương mại phân tích triển vọng của GBP.

Triển vọng tốt hơn một chút nhưng chưa có lý do gì để vui mừng

Có những dấu hiệu ban đầu cho thấy tiến bộ về lạm phát đang được thực hiện. Nhưng chưa thể đưa ra tất cả sự rõ ràng. Việc BoE có quan điểm tương tự đã hỗ trợ cho Bảng Anh thời gian gần đây.

Chúng tôi vẫn kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 8. Đồng thời, chúng tôi hiện kỳ ​​vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 6. Do đó, do quan điểm này và giọng điệu thận trọng gần đây của BoE, chúng tôi đã hạ nhẹ dự báo EUR/GBP của mình.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn kỳ vọng tỷ giá EUR/GBP sẽ cao hơn một chút trong những tháng tới. Một lý do giải thích cho điều này là mặc dù ECB có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trước BoE nhưng cuối cùng họ sẽ thực hiện ít đợt cắt giảm lãi suất hơn mức thị trường hiện đang định giá. Điều này sẽ trở nên rõ ràng hơn trong những tháng tới. Ngoài ra, có thể lại xuất hiện suy đoán trong quý 2 rằng BoE sẽ sớm cắt giảm lãi suất nếu lạm phát giảm xuống dưới 2%. Điều này có thể sẽ đè nặng lên Bảng Anh.

Tuy nhiên, đến cuối năm 2024, mọi thứ sẽ lại thay đổi. Có thể thấy rõ hơn rằng lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu đang ở mức quá cao. Đồng thời, Vương quốc Anh có thể sẽ tăng trưởng nhanh hơn một chút so với khu vực Eurozone vào thời điểm đó. Tuy nhiên, người ta không nên mong đợi điều kỳ diệu về mặt tăng trưởng. Tăng trưởng ở Anh cũng có khả năng chững lại dưới xu hướng trước Corona. Do đó, tiềm năng tăng giá của Bảng Anh so với đồng Euro vào năm 2025 có thể sẽ bị hạn chế ở một mức độ nào đó.

Nguồn: Nghiên cứu của Commerzbank

FXStreet