Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 từ Fed trông giống như một giấc mơ viển vông

Dữ liệu việc làm mạnh bất thường hôm thứ Sáu đã gây tiếng vang như một quả bom trên thị trường tài chính. Nền kinh tế Mỹ đã bổ sung thêm 353.000 việc làm phi nông nghiệp vào tháng trước so với mức đồng thuận là khoảng 185.000 việc làm mới được bổ sung. Tốc độ tăng lương trung bình bất ngờ tăng lên 4,5% và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 3,7%. Chúng ta đang ở đây, nhận thấy mình có số NFP trên 350.000 chỉ vài tuần trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có lẽ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất. Số lượng việc làm có vẻ rất tốt - ít nhất phải nói là như vậy, và tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ tiếp tục tăng theo chiều hướng bất ngờ. Không có con số nào trong số này cho thấy suy thoái kinh tế hoặc Fed cần phải bắt đầu cắt giảm lãi suất. Nỗi đau duy nhất có thể xảy ra là nỗi lo lắng của các ngân hàng khu vực lại nổi lên. Nhưng bên cạnh đó, không có gì gợi ý rằng Fed nên cắt giảm lãi suất vào tháng 3, hoặc thậm chí vào tháng 5.

Như vậy, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 của Fed có vẻ giống như một giấc mơ viển vông. Hoạt động trên hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện mang lại ít hơn 20% cơ hội cho việc cắt giảm lãi suất xảy ra vào tháng 3. Hãy nhớ rằng, xác suất này vào khoảng 80% vào đầu năm. Và xác suất cắt giảm tháng 5 đã giảm xuống khoảng 70%, trong khi thị trường định giá đợt cắt giảm tháng 5 gần như 100% trước khi có dữ liệu việc làm.

Số lượng việc làm ấn tượng vào thứ Sáu đã gặp phải phản ứng mạnh mẽ từ thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ phù hợp nhất với việc đặt cược lãi suất của Fed đã tăng hơn 20 điểm cơ bản, lợi suất 10 năm vượt quá 4% và chỉ số đô la Mỹ tăng vượt qua 200-DMA và đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 12. EURUSD đã trượt xuống dưới mức 1,08 sau đợt tăng giá trên diện rộng của đồng đô la Mỹ vào thứ Sáu và đạt mục tiêu giảm giá 100 DMA của tôi. Việc củng cố các chỉ báo xu hướng và động lượng cũng như chỉ số RSI hợp lý cho thấy đợt bán tháo đồng euro có thể kéo dài. Mục tiêu giảm giá tiếp theo là 1,0710, mức thoái lui Fib lui 61,8% chính trong đợt phục hồi từ tháng 10 đến tháng 12. Tỷ giá USDJPY – vốn đã bắt đầu chạm mức 145 vào tuần trước, đã quay trở lại trên mức 148 và Cable đang quay lại kiểm tra mức giảm 1,26.

Vì chúng ta không có dữ liệu thay đổi cuộc sống nên thị trường sẽ tiếp tục xử lý dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ. Điều thứ hai có thể giúp đồng đô la Mỹ củng cố và mở rộng mức tăng. Các sự kiện quan trọng nhất trong lịch kinh tế tuần này là con số lạm phát của Trung Quốc và quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Giảm phát ở Trung Quốc dự kiến ​​sẽ tăng nhanh và RBA dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất. AUDUSD đã trượt xuống dưới 100-DMA và đang kiểm tra mức hỗ trợ 65 xu cho nhược điểm sáng nay. Việc Trung Quốc không có khả năng thúc đẩy nhu cầu, giá quặng sắt giảm và giờ đây đồng đô la Mỹ mạnh lên sẽ tiếp tục đè nặng lên đồng đô la Úc.

Cổ phiếu có chức năng riêng của nó

Thật thú vị - và thật may mắn, sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu Mỹ và sự rút lui nghiêm trọng trong việc đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed hoàn toàn không ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch chứng khoán đang có tâm trạng tuyệt vời vào thứ Sáu đến nỗi dữ liệu việc làm tốt gần như được chào đón như một dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và thu nhập tốt trong tương lai. Meta đã tăng 20% ​​lên mức cao mới mọi thời đại, đạt được hơn 200 tỷ đô la giá trị thị trường chỉ trong một phiên giao dịch - mức tăng trong một ngày lớn nhất trong lịch sử lợi nhuận trong một ngày. Amazon đã tăng gần 8% và cuối cùng đã quay trở lại xu hướng tăng dài hạn. Nvidia đạt kỷ lục mới vì – tại sao không! Và S&P500 đóng cửa ở mức kỷ lục mới.

Điều buồn cười là khoảng một nửa mức tăng đầu năm của S&P500 là nhờ cổ phiếu Magnificent 7. Chỉ số trọng lượng bằng nhau đã hoàn toàn bằng phẳng. Và với hầu hết thu nhập của Big Tech đều không gây nhiều thất vọng – ngược lại, không có gì phải lo lắng về xu hướng chung của Big Tech. Dù điều gì xảy ra với kỳ vọng của Fed thì vẫn có điều gì đó tốt để giao dịch. Tin kinh tế xấu có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ sớm hơn và nhanh hơn. Tin tức kinh tế tốt có nghĩa là lợi nhuận doanh nghiệp tốt hơn. Cái mà có thể sai lầm?

Dầu không phản ứng trước sự trả đũa của Mỹ

Thùng dầu thô của Mỹ đã giảm xuống mức 72 USD vào tuần trước và không cao hơn nhiều vào sáng nay bất chấp sự trả đũa của Mỹ đối với các cuộc tấn công vào cuối tuần trước. Rủi ro leo thang với Iran vẫn còn, nhưng rủi ro đó chưa được định giá đúng mức. Các chỉ báo xu hướng và động lượng cho thấy vẫn còn khả năng trượt giá thêm. Bất kỳ đợt tăng giá nào cũng có thể là chiến thuật bán khống thú vị nhắm mục tiêu đến mức 70 đô la.

Ipek Ozkardeskaya