Xem trước CPI Mỹ: Dự báo từ 10 ngân hàng lớn, lạm phát vẫn quá cao

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố thước đo lạm phát quan trọng nhất, số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ, vào Thứ Ba, ngày 12 tháng 3 lúc 12:30 GMT. Khi chúng ta đến gần thời điểm công bố, đây là dự báo của các nhà kinh tế và nhà nghiên cứu của 10 ngân hàng lớn về báo cáo lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ trong tháng 2.

Giá tiêu đề dự kiến ​​​​sẽ tăng 0,4% so với tháng trước so với mức phát hành trước đó là 0,3% và duy trì ổn định ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, không bao gồm dữ liệu về năng lượng và thực phẩm dễ biến động, được thiết lập để cho thấy mức tăng 0,3% MoM trong tháng 2, chậm hơn mức 0,4% trong tháng 1. Hàng năm, dự kiến ​​sẽ giảm tốc độ hai tích tắc từ 3,9% xuống 3,7%.

Wells Fargo

Chúng tôi kỳ vọng dữ liệu sẽ cho thấy rằng mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao đáng thất vọng nhưng xu hướng cơ bản vẫn chưa được củng cố. CPI tổng thể có thể tăng 0,4% trong tháng 2, một phần do giá xăng tăng vọt, điều này sẽ giữ tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước ở mức 3,1%. Tuy nhiên, CPI cơ bản có thể sẽ được kiểm duyệt trong tháng 2; chúng tôi kỳ vọng mức tăng hàng tháng là 0,3% và lãi suất hàng năm sẽ giảm xuống còn 3,7%. Mặc dù giảm phát hàng hóa có thể ít rõ rệt hơn trong tháng 2, nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy mức tăng nhỏ hơn trong các dịch vụ cốt lõi so với tháng 1. Mức tăng trưởng tiền thuê tương đương của chủ sở hữu sẽ tiếp tục có xu hướng thấp hơn bất chấp sự bùng nổ của tháng Giêng, trong khi chúng tôi thấy ít có khả năng có các dịch vụ thúc đẩy tính thời vụ còn sót lại trong tháng Hai. Tuy nhiên, với chỉ số CPI cơ bản có thể sẽ đạt tốc độ 3,9% hàng năm trong ba tháng tính đến tháng 2, Fed có thể đang tìm kiếm thêm niềm tin rằng lạm phát đang trên đà quay trở lại mục tiêu trên cơ sở bền vững trong một thời gian ngắn. lâu hơn.

ANZ

Chúng tôi kỳ vọng lạm phát CPI cơ bản sẽ tăng 0,3% MoM trong tháng 2, với giá năng lượng cao hơn đẩy tiêu đề tăng 0,5% MoM. Lạm phát siêu lõi và giá thuê bất ngờ tăng vọt trong tháng Giêng. Dự kiến ​​sẽ có một số đảo chiều trong tháng 2, mặc dù tính thời vụ kéo dài trong siêu lõi cho thấy nó có thể ở mức khiêm tốn. Vẫn có nhu cầu lao động dư thừa khá lớn mặc dù đã giảm bớt trong năm qua phần lớn nhờ vào nguồn cung lao động tăng. Việc thu hẹp hơn nữa khoảng cách giữa cung và cầu có thể sẽ cần đến từ nhu cầu yếu hơn. Mặc dù các quan chức Fed được khuyến khích bởi việc lạm phát giảm bớt trong năm qua, nhưng tỷ lệ này vẫn ở mức quá cao và tiến độ không đồng đều giữa các thành phần lạm phát khác nhau. Các quan chức FOMC cần tin tưởng hơn rằng lạm phát đang quay trở lại mức 2% trước khi xem xét cắt giảm lãi suất.

TDS

Dự báo của chúng tôi về báo cáo CPI tháng 2 cho thấy lạm phát cơ bản đã chậm lại ở mức 0,3% so với tháng trước sau khi tăng tốc lên 0,4% trong báo cáo trước. Về mặt tiêu đề, chúng tôi kỳ vọng giá CPI sẽ tăng mạnh hơn 0,4% so với tháng trước khi lạm phát năng lượng phục hồi trong tháng Hai. trên cơ sở YoY, chúng tôi dự báo CPI chung sẽ không thay đổi ở mức 3,1% YoY, nhưng sẽ giảm tốc ở mức cốt lõi xuống 3,7% từ mức 3,9% YoY trong tháng 1.

Ngân hàng thương mại

Chúng tôi kỳ vọng lãi suất cơ bản trong tháng 2 sẽ thấp hơn tháng trước ở mức 0,3%, nhưng vẫn tương đối cao. Tuy nhiên, trên tất cả hàng hóa và dịch vụ, giá có thể đã tăng tới 0,4%, cao hơn so với tháng 1. Nguyên nhân là do giá xăng đầu năm giảm nhưng gần đây lại tăng trở lại. Tại Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, những số liệu này chắc chắn sẽ thúc đẩy những người muốn thấy bằng chứng thuyết phục hơn rằng lạm phát đang giảm bớt trước khi cắt giảm lãi suất. Chúng tôi tiếp tục tin rằng thị trường đã định giá cho việc cắt giảm lãi suất quá mức.

Ngân hàng Deutsche

Chúng tôi kỳ vọng CPI tiêu đề ở mức 0,41% sẽ tăng nhanh hơn so với mức CPI cơ bản ở mức +0,30%. Điều này sẽ khiến CPI lõi YoY giảm 2/10 xuống 3,7%, với mức tiêu đề không đổi ở mức 3,1%. Một số lo ngại sẽ là lãi suất hàng năm kỳ hạn ba tháng 'chỉ' giảm từ 1/10 xuống 3,9% trong khi lãi suất hàng năm kỳ hạn 6 tháng sẽ tăng 1/10 lên 3,7%.

NBF

Thành phần năng lượng có thể đã có tác động tích cực đến chỉ số toàn phần do giá xăng tăng trong tháng. Điều này, kết hợp với mức tăng đáng kể về chi phí nhà ở, sẽ khiến giá tiêu đề tăng 0,4%. Tỷ lệ YoY có thể không thay đổi ở mức 3,1%. Mức tăng giá cốt lõi có thể giảm bớt một chút (+0,3% MoM) một phần nhờ vào một số liệu yếu kém khác trong phân khúc hàng hóa cốt lõi. Mức tăng hàng tháng này sẽ cho phép lãi suất hàng năm giảm hai tích tắc xuống 3,7%, mức thấp nhất trong gần ba năm.

Kinh tế RBC

Chúng tôi mong đợi một báo cáo giá mềm hơn cho tháng 2 với mức tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng giữ ở mức 3,1% do giá năng lượng cao hơn, nhưng tốc độ tăng giá 'cốt lõi' (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) chậm hơn. Giá xăng đã tăng 4,4% theo số liệu của chúng tôi trong tháng 2 và giá thực phẩm sẽ tiếp tục tăng cao hơn so với tháng trước, mặc dù với tốc độ chậm hơn. Lạm phát cơ bản dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,7% so với một năm trước với mức tăng 0,3% so với tháng 1. Chi phí nhà ở vẫn chiếm một tỷ trọng không cân xứng trong mức tăng giá và dự kiến ​​sẽ tiếp tục chậm lại do tốc độ tăng giá thuê nhà ở mức vừa phải chuyển sang gia hạn hợp đồng thuê.

SocGen

Báo cáo CPI tháng này, cho tháng 2, có nhiều khả năng cho thấy chỉ số tiêu đề tăng 0,4%, chủ yếu là do năng lượng. Tính toán chính xác của chúng tôi là từ 0,3%-0,4% khi làm tròn. Các thị trường có thể sẵn sàng bỏ qua con số tiêu đề nếu các số liệu cốt lõi và gần đây không được kiểm soát. Thật không may, CPI cơ bản của tháng 1 đã tăng 0,4% và có nguy cơ hợp lý là CPI cơ bản của tháng 2 sẽ cao tới 0,3%. Giá thuê vẫn là thách thức lớn nhất đối với việc giảm lạm phát CPI. Chúng tôi dự đoán mức tăng tiền thuê tương đương của chủ sở hữu là 0,4% trong tháng 2 sau khi tăng 0,6% trong tháng 1.

Citi

Sau mức tăng mạnh đáng ngạc nhiên 0,39% so với tháng trước trong chỉ số CPI cơ bản trong tháng 1, chúng tôi kỳ vọng mức tăng vững chắc 0,33% khác trong tháng 2 mặc dù có các chi tiết hơi khác một chút - giá hàng hóa cốt lõi giảm khiêm tốn hơn 0,1% trong tháng 2 nhưng với giá dịch vụ nhìn chung vẫn mạnh, mặc dù có mức tăng khiêm tốn hơn 0,45% trong các dịch vụ không có nơi trú ẩn cốt lõi sau mức tăng rất mạnh 0,85% vào tháng trước. Lạm phát nơi trú ẩn cũng sẽ tiếp tục ở mức cao, mặc dù chúng tôi kỳ vọng giá thuê tương đương của chủ sở hữu sẽ tăng khiêm tốn hơn 0,50% trong tháng 2 và giá thuê sơ cấp tăng 0,38%. CPI tổng thể sẽ tăng 0,5% MoM (0,46% chưa làm tròn) và duy trì ở mức 3,1% YoY nhờ giá năng lượng tăng mạnh.

CIBC

Có phải chúng ta đang trên bờ vực của đợt lạm phát thứ hai? Chúng tôi không nghĩ vậy. Kỳ vọng của chúng tôi đối với chỉ số CPI tháng 2 là mức tiêu đề và cốt lõi là 0,3% so với tháng trước. Cơ sở cho giả định này là việc điều chỉnh lại tiền lương và giá cả vào tháng 1 diễn ra trong toàn bộ nền kinh tế - có thể được thúc đẩy bởi sức mạnh của nền kinh tế và tính thời vụ còn sót lại - đã được thực hiện. Điều đó có nghĩa là số liệu dịch vụ phi nhà ở sẽ mát mẻ hơn trong tháng. Nơi trú ẩn có thể vẫn nóng nhưng giá hàng hóa sẽ ở trong vùng giảm phát. Đó không phải là thành phần mà Chủ tịch Powell mong muốn, nhưng với nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ và mức lạm phát cơ bản tổng thể ở mức hợp lý, Fed có đủ thời gian để có được thành phần lạm phát bền vững hơn.

FXStreet