Xem trước quyết định lãi suất của Nhật Bản: Ngân hàng Nhật Bản sẵn sàng đứng ra hỗ trợ khi áp lực giá giảm

• Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ duy trì YCC và lãi suất không đổi.
• Thống đốc BoJ Kazuo Ueda khó có thể đưa ra một mốc thời gian xoay trục.
• USD/JPY có khả năng kiểm tra lại mức cao nhất trong nhiều năm ở mức 151,94.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Ba. Như thường lệ, ngân hàng trung ương được nhiều người dự đoán sẽ duy trì lãi suất không đổi với chuẩn chính duy trì ổn định ở mức -0,1%, mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong gần hai năm. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ giữ nguyên Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), hiện đang cho phép lãi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 1,0%.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản: Những điều cần biết ở thị trường trước thông báo

Đồng Yên Nhật (JPY) đã tăng giá kể từ tháng 3 năm 2022, với tỷ giá USD/JPY tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm là 151,94 vào tháng 10 năm 2022. Đồng JPY phục hồi trong suốt tháng 11 và tháng 12, khi BoJ thắt chặt chính sách tiền tệ “trên thực tế” bằng cách tăng khả năng chịu đựng đối với lợi suất dài hạn. Khi đó, giới đầu cơ tin rằng chính quyền Nhật Bản đang ở giai đoạn đầu của việc dỡ bỏ chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo. Tuy nhiên, khi năm 2023 trôi qua, cặp đôi này lại tiếp tục thăng tiến khi Thống đốc Kazuo Ueda không có dấu hiệu xoay trục. Trước khi đưa ra quyết định, cặp tiền này giao dịch ở mức khoảng 148,00.

Trong khi đó, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Nhật Bản đã tăng 2,3% trong tháng 12 năm 2023, chậm lại từ mức 2,5% trong tháng 11 và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Các số liệu này càng làm suy yếu khả năng xảy ra sự thay đổi trong chính sách tiền tệ hiện tại, hơn nữa khi xem xét các nhà hoạch định chính sách kiềm chế hành động khi áp lực CPI cao hơn nhiều.

Một yếu tố khác góp phần vào quyết định của ngân hàng trung ương là tăng trưởng tiền lương. Tăng trưởng tiền lương là một phần quan trọng của áp lực giá cả, vì việc tăng lương thường gây ra lo ngại về lạm phát. Trên thực tế, việc lương không tăng trưởng phần nào giải thích cho tình trạng trì trệ của Nhật Bản và quyết định áp dụng chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo vào năm 2016.

Trong gần hết năm 2023, Nhật Bản đã trải qua mức tăng lương nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, thúc đẩy niềm tin về khả năng thay đổi chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, tiền lương thực tế được điều chỉnh theo lạm phát đã giảm 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11, đẩy nhanh đà sụt giảm sau khi giảm 2,3% trong tháng 10. Nhìn chung, BoJ không có lý do gì để thay đổi đường lối chính sách tiền tệ của mình, hơn nữa, khi xem xét các nhà hoạch định chính sách đã nhận xét rằng mức lương cao hơn là điều kiện tiên quyết để loại bỏ kích thích tiền tệ.

Khi nào BoJ sẽ công bố quyết định lãi suất của mình và nó có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?

Như đã nói, Ngân hàng Nhật Bản khó có thể thay đổi chính sách hiện tại. Ngân hàng trung ương có thể sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức -0,1% và YCC ở mức linh hoạt hiện tại. Mặc dù ngân hàng trung ương có xu hướng đưa ra những thông báo bất ngờ nhưng khả năng đưa ra tuyên bố bất ngờ lần này là gần như không có.

Những người tham gia thị trường sẽ chờ đợi lời nói của Thống đốc Kazuo Ueda, mặc dù ông đã hạ giọng kể từ khi nhậm chức. Ueda đã cam kết về một “sự ra đi trong im lặng” vào giữa năm 2023 và rõ ràng là đang đi trên con đường như vậy và không vội vàng đưa ra những thay đổi.

Về mặt tích cực, Thống đốc Ueda cho biết giá cả và tiền lương dường như đang đi đúng hướng trong tháng 12, mặc dù ông nói thêm rằng các điều kiện vẫn chưa chắc chắn. Sự bất ổn có thể đã gia tăng sau khi Nhật Bản hứng chịu trận động đất hồi đầu năm, khiến các nhà hoạch định chính sách vẫn giữ quan điểm chờ xem.

JPY sẽ phản ứng phù hợp với hướng dẫn của BoJ. Nếu ngân hàng trung ương gợi ý về một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ , đồng nội tệ có thể sẽ tăng giá. Kịch bản ngược lại sẽ xảy ra nếu các nhà hoạch định chính sách đưa ra quan điểm thận trọng mà không gợi ý về khả năng tăng lãi suất, thậm chí không xác định rõ ngày tháng.

Từ góc độ kỹ thuật, Valeria Bednarik, Nhà phân tích lưu ý: “Với những kỳ vọng về BoJ đang được giữ vững và sức mạnh gần đây của Đô la Mỹ , USD/JPY có thể tăng vọt sau thông báo này. Cặp tiền này đã đạt mức 148,80 vào giữa tháng 1, mức kháng cự ngay lập tức và là mục tiêu tăng giá tiềm năng nếu ngân hàng trung ương đưa ra quan điểm ôn hòa. Các chỉ số kỹ thuật trong biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp tiền này đang điều chỉnh các điều kiện mua quá mức, nhưng nhược điểm có vẻ hạn chế. Cặp tiền này đang phát triển trên Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày bằng phẳng đang cung cấp hỗ trợ động ở khoảng 147,50. Các chỉ báo kỹ thuật rút lui khỏi mức cao gần đây nhưng vẫn cao hơn nhiều so với đường giữa. Cuối cùng, SMA 20 ngày tăng giá duy trì độ dốc dương sau khi vượt lên trên SMA 200 ngày cũng tăng giá”.

Bednarik cho biết thêm: “Cặp USD/JPY sẽ cần phải kéo dài thời gian sụt giảm đến mức 146,60 để trở nên giảm giá và có mức giảm kéo dài nhất về mức 145,00. Tuy nhiên, kịch bản như vậy có vẻ khó xảy ra. Các nhà đầu tư cũng đang tập trung vào mùa thu nhập ở Mỹ, với việc Phố Wall sẽ đạt mức cao kỷ lục trong những ngày tới. Cổ phiếu mạnh hơn có xu hướng củng cố USD/JPY, hạn chế khả năng giảm mạnh hơn”.

FXStreet