Xem trước RBNZ: Dự báo từ bảy ngân hàng lớn, đẩy lùi việc cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ công bố Quyết định lãi suất vào Thứ Tư, ngày 29 tháng 11 lúc 01:00 GMT và khi chúng ta đến gần thời điểm công bố, đây là những kỳ vọng theo dự báo của các nhà kinh tế và nhà nghiên cứu của bảy ngân hàng lớn .

RBNZ dự kiến ​​​​sẽ giữ Tỷ lệ tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 5,50% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp . Triển vọng và giọng điệu sẽ là chìa khóa.

Standard Chartered

Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ duy trì OCR ở mức 5,50%. Chúng tôi cho rằng còn quá sớm để mong đợi bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong tháng 11, vì lạm phát CPI đã giảm xuống mức 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3 năm 2023. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ thành hiện thực vào tháng 5 năm 2024 với kỳ vọng rằng mối lo ngại về tăng trưởng sẽ trở nên rõ ràng hơn trong nửa đầu năm 2024. Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro bao gồm áp lực lạm phát dai dẳng hơn nhờ khả năng phục hồi kinh tế vĩ mô liên tục, duy trì tăng trưởng tiền lương và thị trường lao động được hỗ trợ tốt.

ANZ

Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ giữ OCR không thay đổi ở mức 5,50% và công bố lộ trình OCR rất giống với tháng 8 (với mức cao nhất là 5,59% nhưng có khả năng bị cắt giảm sau đó). Chúng tôi không kỳ vọng các dự báo trung hạn của RBNZ về hoạt động hoặc lạm phát phi thương mại sẽ thay đổi đáng kể (mặc dù chúng tôi lưu ý rằng dự báo của chúng tôi cao hơn), với chủ đề chung tiếp tục là 'cho đến nay vẫn rất tốt'.

Westpac

Chúng tôi hy vọng RBNZ sẽ giữ nguyên OCR ở mức 5,50%. Hồ sơ dự kiến ​​của RBNZ đối với OCR có thể sẽ ít thay đổi và cho thấy không có thay đổi nào đối với OCR vào năm 2024. Cân bằng lại, dữ liệu gần đây sẽ khiến RBNZ thoải mái hơn với lập trường 'tạm dừng'. Đáng chú ý, dữ liệu giá cho thấy lạm phát nhập khẩu đang giảm nhanh hơn dự đoán trước đó. Ngoài ra, chúng tôi tiếp tục nhận thấy sự yếu kém của các chỉ số nhu cầu mang tính chu kỳ, chẳng hạn như chi tiêu bán lẻ, chỉ số PMI, tăng trưởng tín dụng và nhập khẩu. Dự báo lạm phát ngắn hạn sẽ giảm, nhưng dự báo dài hạn có thể sẽ ít thay đổi. RBNZ sẽ quan tâm đến việc đảm bảo rằng phần lớn mức tăng lãi suất thế chấp gần đây sẽ được duy trì trong một thời gian.

Ngân hàng Danske

Chúng tôi mong đợi một quyết định lãi suất không thay đổi.

TDS

Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ tiếp tục được giữ nguyên, giữ OCR ở mức 5,50%. Mặc dù đây là tháng MPS yêu cầu theo dõi OCR được cập nhật, nhưng chúng tôi không mong đợi những sửa đổi lớn đối với dự báo OCR của Ngân hàng vì RBNZ có thể sẽ giữ quan điểm diều hâu để tránh suy đoán về việc cắt giảm lãi suất trước đó. Nhìn chung, Ngân hàng có vẻ hài lòng với các thiết lập chính sách tiền tệ hiện tại và nhận thức được rằng bất kỳ suy đoán sớm nào về việc nới lỏng có thể đẩy giá tài sản lên cao và ngăn cản tiến độ hiện tại của Ngân hàng.

Thành phố

Không giống như ở Úc, CPI ở New Zealand đang điều tiết nhanh hơn thời gian biểu của RBNZ. Do đó, có khả năng RBNZ sẽ đưa ra thị trường phiên bản tháng 11 của dự báo CPI thấp hơn để phản ánh điều này. Ngoài ra, dữ liệu thị trường lao động quý 3 của New Zealand yếu hơn cho thấy cung và cầu đang trong quá trình tái cân bằng và MPC có thể đưa ra đánh giá chính sách trung lập và giữ OCR không đổi ở mức 5,50% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp. Tuy nhiên, RBNZ khó có thể loại bỏ ngôn ngữ được thiết kế để duy trì kỳ vọng rằng lãi suất cần phải hạn chế. Tuy nhiên, rủi ro là tuyên bố chính sách có thể mang lại sự điều tiết trong lộ trình OCR từ Q1'25 đến Q4'24. Chúng tôi tiếp tục cho rằng OCR sẽ không tăng thêm trong chu kỳ này và đợt cắt giảm OCR đầu tiên sẽ xảy ra vào Quý 2 năm 24.

Rabobank

Chúng tôi không lường trước bất kỳ thay đổi nào đối với OCR ở mức 5,50% và hợp đồng tương lai OIS cho thấy rằng khả năng thay đổi lãi suất chính sách gần như bằng không. Điều thú vị cần theo dõi là liệu RBNZ có cập nhật hướng dẫn của mình về mức đỉnh của OCR (hiện dự kiến ​​là 5,5%) hay thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên ở New Zealand. RBNZ hiện không mong đợi việc cắt giảm cho đến đầu năm 2025, trong khi chúng tôi thấy điều này có nhiều khả năng xảy ra vào quý cuối cùng của năm 2024.

FXStreet