Bản xem trước CPI tháng 10: Giảm phát đang trở nên khó khăn hơn

Bản tóm tắt

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 có thể sẽ cho thấy tiến độ trong việc loại bỏ phần lạm phát cuối cùng vẫn chậm một cách đáng thất vọng. Chúng tôi dự đoán CPI tiêu đề sẽ tăng 0,2% trong tháng 10, điều này sẽ đẩy mức thay đổi trong 12 tháng của giá tiêu dùng lên 2,5%. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, giá cả có khả năng tăng 0,3% trong tháng thứ ba liên tiếp khi giá hàng hóa tăng trở lại trùng với thời điểm lạm phát dịch vụ giảm nhẹ.

Sự chậm lại của dịch vụ và giá hàng hóa tăng cao báo hiệu không tốt cho tiến trình lạm phát chung

Báo cáo CPI tháng 10 có thể sẽ ủng hộ quan điểm cho rằng chặng đường cuối cùng của hành trình lạm phát trở lại mục tiêu sẽ là chặng đường khó khăn nhất. Chúng tôi dự đoán Chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng 0,2% (0,21% chưa làm tròn) vào tháng 10, khiến tỷ lệ theo năm tăng trở lại 2,5% từ mức 2,4% của tháng trước (Hình 1). Không tính thực phẩm và năng lượng, mức tăng 0,3% hàng tháng liên tiếp thứ ba dự kiến ​​sẽ giúp chỉ số cốt lõi duy trì mức tăng 3,3% theo năm vẫn cao hơn khoảng một phần trăm so với tốc độ trước đại dịch.

Giá thực phẩm tăng nhẹ hơn có thể đã giúp kiểm soát mức tăng tiêu đề của tháng 10. Sau khi giá thực phẩm tăng vọt 0,4% vào tháng 9, chúng tôi dự kiến ​​mức tăng chậm hơn vào tháng 10 (0,1%). Khoảng một phần ba mức tăng của thực phẩm tại nhà trong tháng 9 có thể bắt nguồn từ trứng, nhưng giá bán buôn đã giảm trong những tuần gần đây, cho thấy một số sự sụt giảm so với mức đọc cao của tháng 9. Trong bối cảnh thực phẩm xa nhà tăng 0,3% theo xu hướng, chúng tôi ước tính mức thay đổi trong 12 tháng về lạm phát thực phẩm nói chung đã giảm xuống còn 2,2%. Thêm vào đó, người tiêu dùng được cứu trợ một phần là việc giá xăng tiếp tục giảm vào tháng trước. Chúng tôi ước tính giá hàng hóa năng lượng đã giảm khoảng 1,4% vào tháng 10 và 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, đà giảm của lạm phát nói chung từ năng lượng đang suy yếu và rủi ro đối với chi phí năng lượng, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, vẫn nằm ở phía tăng do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

Wells Fargo Research Team