Báo cáo JOLT của Hoa Kỳ sẽ tạo tiền đề cho quyết định của Fed vào ngày mai

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại Hoa Kỳ, báo cáo JOLTs tháng 9 bị trì hoãn cuối cùng cũng sẽ được công bố vào buổi chiều. Số lượng việc làm là thước đo quan trọng về nhu cầu lao động của Fed , và báo cáo này sẽ thu hút sự chú ý đặc biệt do quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày mai. Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ của NFIB cho tháng 11 và ước tính việc làm hàng tuần của khu vực tư nhân ADP cũng sẽ được công bố hôm nay.

Tại Đan Mạch, chúng tôi dự kiến ​​công bố dữ liệu thương mại nước ngoài và tài khoản vãng lai trong tháng 10. Dữ liệu này sẽ rất đáng chú ý vì xuất khẩu vẫn là động lực tăng trưởng chính của Đan Mạch.

Tại Trung Quốc, qua đêm, chúng ta sẽ thấy CPI tháng 11 được công bố, dự kiến ​​sẽ tăng trưởng tích cực hơn (giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước, so với mức giảm 0,2% trước đó). Lạm phát cơ bản cũng đã tăng cao hơn trong sáu tháng qua. Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn đang chịu áp lực giảm phát từ giá sản xuất, và PPI dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức -2,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Úc, Ngân hàng Dự trữ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60%, với lý do lạm phát tăng và nhu cầu đang phục hồi. Thống đốc Michele Bullock lưu ý rằng hội đồng đang xem xét khả năng tăng lãi suất vào năm 2026 và không loại trừ khả năng tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 2. Động thái này đã dẫn đến lợi suất tăng và đồng AUD tăng giá nhẹ.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Mỹ,  Tổng thống Trump tuyên bố chip H200 của Nvidia sẽ được phép xuất khẩu sang Trung Quốc, với điều kiện Nvidia phải trả phí bán hàng 25%, tăng so với mức 15% ban đầu. Trump tuyên bố Chủ tịch Tập Cận Bình đã phản ứng tích cực với quyết định này, bất chấp việc Trung Quốc bày tỏ sự hoài nghi về thỏa thuận này vào tuần trước. Quyết định này đã vấp phải sự chỉ trích từ các nhà lập pháp Mỹ, những người đã bày tỏ lo ngại về an ninh quốc gia và nguy cơ chip được sử dụng cho mục đích quân sự ở Trung Quốc.

Tại khu vực đồng euro ,  chỉ số Sentix tháng 12 đạt kết quả tốt hơn dự kiến ​​một chút, ở mức -6,2 (giảm: -7,0, trước đó: -7,4), cho thấy các nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về sự phục hồi kinh tế. Do Sentix là chỉ số tâm lý đầu tiên của tháng 12, mức tăng này có thể báo hiệu sự cải thiện của các chỉ số tâm lý khác sẽ được công bố trong tháng này.

Tại Đức,  sản lượng công nghiệp tăng 1,8% so với tháng trước trong tháng 10, vượt xa kỳ vọng và đánh dấu tháng tăng thứ hai liên tiếp. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi ngành xây dựng và sản xuất, trong khi ngành ô tô bị ảnh hưởng. Bất chấp dấu hiệu ổn định ngắn hạn này, các chỉ số yếu vẫn thận trọng. Chỉ số Ifo đã giảm trong tháng 11 do kỳ vọng yếu hơn đã lấn át sự cải thiện nhẹ trong đánh giá hiện tại, và Chỉ số PMI ngành Sản xuất giảm xuống còn 48,2, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2. Điều này cho thấy mặc dù sản lượng cho thấy sự cải thiện, nhưng nhu cầu yếu và tâm lý lạc quan cho thấy sự phục hồi vẫn phụ thuộc vào tác động của các biện pháp nới lỏng tài khóa.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán khởi đầu tuần giao dịch chậm chạp và nhìn chung kết thúc tuần với mức giảm nhẹ. Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 0,4% và Stoxx 600 giảm 0,1%. Điều thú vị là lực bán lại tập trung vào các cổ phiếu phòng thủ, tương tự như phiên giao dịch hôm thứ Sáu. Do đó, đây là một ngày giao dịch chậm nhưng không phải là phiên giao dịch rủi ro mới nổi. Thị trường tương lai hầu như không thay đổi trong sáng nay.

Một điểm nổi bật hôm qua là đà tăng, vốn đã lấy lại đà tăng cả trong ngày và trong hai tuần qua. Một động lực chính là cuộc chiến TPU-vs-GPU đang diễn ra giữa Alphabet và Nvidia, dường như đã chững lại. Alphabet giảm 2% hôm qua, trong khi Nvidia và Microsoft đều tăng khoảng 2%. Sau khi đóng cửa, chính quyền Trump thông báo rằng một số hoạt động xuất khẩu chip của Nvidia (chip AI H200) sang Trung Quốc có thể được nối lại, điều này có thể đã góp phần vào sự luân chuyển này.

Một lĩnh vực đáng chú ý khác là chăm sóc sức khỏe: Một ngành có hiệu suất tăng trưởng tốt nhất trong ba tháng qua tăng khoảng 8% trên toàn cầu. Tuy nhiên, đây cũng là lĩnh vực mà các nhà đầu tư đã tìm thấy nguồn tài trợ trong đợt phục hồi gần đây, giảm khoảng 3% trong hai tuần qua. Điều này góp phần tạo nên sự phân kỳ giữa các cổ phiếu phòng thủ và theo chu kỳ, cả trong giai đoạn chấp nhận rủi ro và không chấp nhận rủi ro. Hiệu suất mạnh mẽ gần đây đã thu hẹp mức chiết khấu định giá của ngành chăm sóc sức khỏe toàn cầu so với cổ phiếu toàn cầu từ 20% vào đầu năm nay xuống còn khoảng 9% hiện nay. Con số này vẫn thấp hơn một độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm là 0%, vì vậy chúng tôi tiếp tục khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu trong lĩnh vực này, nhưng thừa nhận rằng triển vọng tăng trưởng đã giảm.

Tài chính và Ngoại hối: Lợi suất đang tăng mạnh bất chấp kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư. Thị trường dường như đang có chút lo ngại rằng việc cắt giảm sẽ được thực hiện với một thông báo diều hâu hơn, và tâm lý rủi ro cũng bị ảnh hưởng với mức giảm nhỏ trong các chỉ số chứng khoán Mỹ và châu Á qua đêm. EUR/USD đã giảm xuống mức 1,1620 vào chiều hôm qua khi lợi suất của Mỹ tạm thời tăng vọt vào khoảng 16:00 CET. Với lợi suất sau đó giảm xuống, EUR/USD đã ổn định quanh mức 1,1640-1,1650. RBA giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,60% như dự đoán rộng rãi và báo hiệu rằng rủi ro từ đây sẽ tăng lên, dẫn đến đường cong dốc xuống với điểm 2 năm tăng 9 điểm cơ bản và 10 năm tăng 5 điểm cơ bản, cùng với AUD mạnh hơn.

Danske Research Team