Báo cáo việc làm lớn của tháng 1 sẽ được công bố vào thứ sáu. Đây là những gì mong đợi

Thị trường lao động Hoa Kỳ có thể sẽ bắt đầu năm 2025 một cách vững chắc, chậm hơn một chút so với mức kết thúc của năm trước.

Khi Cục Thống kê Lao động công bố số liệu bảng lương phi nông nghiệp cho tháng 1, dự kiến ​​sẽ có mức tăng trưởng là 169.000, giảm so với mức 256.000 của tháng 12, nhưng gần bằng mức trung bình của ba tháng qua. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức 4,1%, theo sự đồng thuận của Dow Jones cho báo cáo, sẽ được công bố vào thứ Sáu lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông.

Mặc dù kết quả có thể là việc tạo việc làm đang chậm lại, nhưng quan điểm chung là bức tranh việc làm vẫn vững chắc và có thể sẽ không trở thành vấn đề đối với Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai gần.

Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM cho biết: “Với lạm phát ít nhất là hiện tại ở mức có thể chấp nhận được và các công ty rất thoải mái khi đầu tư bền vững, không có lý do gì khiến chúng ta không thể tiếp tục chứng kiến ​​mức tăng trưởng việc làm quanh mức 150.000 mỗi tháng, đây là mức cao nhất cần thiết để duy trì thị trường lao động ổn định”. “Nói cách khác, chúng ta đang ở mức việc làm đầy đủ. Đây là một vấn đề tốt cần có”.

Vào thời điểm Fed kết thúc ba cuộc họp cuối cùng của năm 2024, họ đã cắt giảm lãi suất vay chính của mình xuống một điểm phần trăm . Phần lớn là do các nhà hoạch định chính sách tìm cách hỗ trợ thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, các chỉ số gần đây cho thấy rằng mặc dù việc tuyển dụng đã ổn định, tình trạng sa thải không tăng và người lao động không nghỉ việc, mặc dù số lượng việc làm đang giảm. Sự ổn định tương đối như vậy là một dấu hiệu đáng mừng khi có khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất , có thể là cho đến mùa hè, trong khi các quan chức chờ xem hậu quả từ chương trình nghị sự tài chính của Tổng thống Donald Trump , bao gồm cả việc áp dụng thuế quan mạnh đối với các đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ.

Brusuelas cho biết: “Nền kinh tế vẫn sẽ tiếp tục phát triển, mọi người vẫn sẽ đưa ra quyết định đầu tư, họ vẫn sẽ thức dậy mỗi sáng và đi làm”.

Những sửa đổi hàng năm cần tập trung

Mặc dù số liệu bảng lương thông thường dự kiến ​​sẽ cho thấy ít nhiều tình trạng hiện tại, thị trường cũng sẽ theo dõi các bản sửa đổi chuẩn mực hàng năm đối với cả khảo sát hộ gia đình và cơ sở do BLS biên soạn.

Khi các bản sửa đổi ban đầu được công bố vào tháng 8 năm 2024, chúng cho thấy số việc làm được tạo ra ít hơn đáng kinh ngạc là 818.000 so với báo cáo trước đó trong số liệu thống kê thành lập từ tháng 4 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024. Tổng số đó dự kiến ​​sẽ giảm đáng kể khi có sự điều chỉnh về nhập cư và dân số.

Theo Goldman Sachs, các bản sửa đổi cũng được dự đoán sẽ cho thấy mức tăng kỷ lục là 3,5 triệu dân và 2,3 triệu việc làm trong hộ gia đình. Công ty này thấy sự điều chỉnh khiêm tốn hơn về tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp.

Hai cuộc khảo sát của BLS đã khác biệt đáng kể trong những năm sau Covid. Cuộc khảo sát của cơ sở được sử dụng để tính toán số liệu bảng lương phi nông nghiệp trong khi BLS lấy tỷ lệ thất nghiệp từ số liệu hộ gia đình. Cuộc khảo sát sau cho thấy quan điểm kém lạc quan hơn về điều kiện việc làm có thể được điều chỉnh bằng các bản sửa đổi.

Trong mọi trường hợp, nếu báo cáo gần với kỳ vọng, thì nó khó có thể tác động đến Fed ngay cả khi câu hỏi về thuế quan vẫn còn đó.

Eric Winograd, giám đốc nghiên cứu kinh tế thị trường phát triển tại AllianceBernstein, cho biết: “Thị trường lao động quan trọng hơn nhiều đối với Fed so với những gì đang diễn ra với thuế quan”. “Các con số về bảng lương không ổn định. Bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra trong bất kỳ tháng nào. Nhưng không có gì đặc biệt khiến tôi nghĩ rằng bản in của tháng này sẽ trông khác biệt đáng kể so với vài tháng trước và điều đó đủ để giữ Fed ở lại”.

Ngoài số liệu và bản sửa đổi về bảng lương chính, BLS cũng sẽ công bố dữ liệu về thu nhập trung bình theo giờ.

Ước tính cho tháng 1 sẽ cho thấy mức tăng lương là 0,3% và mức tăng 3,7% trong 12 tháng. Nếu con số hàng năm là chính xác, thì đây sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024.