Bốn quốc gia nào thống trị thị trường đầu tư Bạc vật chất?

Đầu tư vào bạc vật chất đã trở thành động lực quan trọng thúc đẩy nhu cầu bạc toàn cầu và bốn quốc gia đang thống trị thị trường này.

Khoảng 50 đến 60% nhu cầu bạc đến từ các lĩnh vực công nghiệp và công nghệ, nửa còn lại được chia cho nhu cầu đầu tư và trang sức. Nhu cầu công nghiệp đã đạt kỷ lục vào năm 2024, nhưng nhu cầu đầu tư lại chậm lại. Tuy nhiên, với việc giá bạc tăng hơn 80% trong năm, nhu cầu đầu tư đã tăng lên.

Đầu tư vật chất là nguồn cầu bạc biến động mạnh nhất. Nhu cầu bạc dao động từ mức thấp nhất là 157,2 triệu ounce vào năm 2017 đến mức cao kỷ lục là 337,6 triệu ounce vào năm 2022.

Đầu tư vật chất chiếm khoảng 20 phần trăm tổng nhu cầu bạc vào năm 2010. Con số này tăng lên 28 phần trăm vào năm 2015 nhưng giảm xuống còn khoảng 16 phần trăm vào năm ngoái.

Bốn quốc gia thống trị thị trường đầu tư bạc

Nhu cầu đầu tư bạc tập trung ở bốn quốc gia - Hoa Kỳ, Ấn Độ, Đức và Úc. Bốn quốc gia này chiếm 80% tổng lượng đầu tư bạc vật chất. Con số này so với 60% thị phần của bốn quốc gia đầu tư vàng hàng đầu.

USA

Theo truyền thống, Hoa Kỳ được xếp hạng là quốc gia hàng đầu về đầu tư bạc, mặc dù Ấn Độ đã vượt qua Hoa Kỳ vào năm 2018 và 2019, và có thể sẽ lặp lại điều này trong năm nay.

Theo Metals Focus, các nhà đầu tư Hoa Kỳ đã mua 1,5 tỷ ounce bạc từ năm 2010 đến năm 2024. Trung bình là 3.077 tấn mỗi năm.

Cho đến tận vài năm gần đây, các nhà đầu tư Mỹ vẫn chưa bán ra. Điều đó có nghĩa là phần lớn trong số 1,5 tỷ ounce vàng đó vẫn nằm trong tay các nhà đầu tư. Khi giá bắt đầu tăng vào năm 2023, các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận đã bắt đầu bán ra, và xu hướng này đã tăng tốc trong năm nay. Theo Metals Focus, việc bán ra đã khiến nhu cầu đối với vàng xu và vàng thỏi mới đúc giảm mạnh trong năm nay, với tổng đầu tư bán lẻ tại Mỹ có thể sẽ chạm mức thấp nhất trong bảy năm vào năm 2025 (Nhu cầu đầu tư là giá trị ròng của mua và bán).

Ấn Độ

Ấn Độ thường đứng thứ hai về nhu cầu đầu tư bạc vật chất, nhưng đôi khi lại vươn lên dẫn đầu.

Theo truyền thống, các nhà đầu tư Ấn Độ nắm giữ bạc dưới dạng thỏi.

Từ năm 2010 đến năm 2024, tổng nhu cầu vàng thỏi và vàng xu của Ấn Độ đạt 840 triệu ounce (26.100 tấn). Theo Metals Focus, “ Tương tự như Hoa Kỳ, lượng vàng nắm giữ này nhìn chung khá ổn định, phản ánh kỳ vọng giá vàng lạc quan thường thấy của các nhà đầu tư Ấn Độ .”

Giá bạc đã đạt kỷ lục tính theo rupee trước khi đạt được điều đó tại Mỹ và đã vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 rupee/kg. Tuy nhiên, Metals Focus báo cáo doanh số bán hàng "khiêm tốn đến bất ngờ".

“Điều này chủ yếu phản ánh kỳ vọng tích cực về giá ở Ấn Độ, khi nhiều nhà đầu tư mong đợi giá quốc tế sẽ quay trở lại mức cao kỷ lục tính theo đô la.”

Năm 2022, đầu tư bạc của Ấn Độ đạt mức cao nhất kể từ năm 2015 khi đại dịch kết thúc. Lượng mua bạc đã giảm đáng kể trong năm 2023 nhưng vẫn ở mức cao xét về giá trị tuyệt đối. Nhu cầu bạc của Ấn Độ đã tăng trở lại vào năm ngoái, đặc biệt là sau khi chính phủ Ấn Độ giảm thuế nhập khẩu đối với cả vàng và bạc.

Mặc dù các nhà đầu tư Ấn Độ trước nay vẫn ưa chuộng kim loại vật chất, nhưng cũng có sự quan tâm ngày càng tăng đối với các quỹ ETF bạc. Quỹ đầu tiên được hỗ trợ bởi bạc ra mắt vào năm 2022. Trong 18 tháng qua, lượng bạc nắm giữ của các quỹ ETF đã tăng vọt lên 58 triệu ounce (1.800 tấn), tăng 51% kể từ cuối năm 2024.

ETF bạc được hỗ trợ bởi một công ty tín thác nắm giữ kim loại do quỹ tín thác sở hữu và lưu trữ. Trong hầu hết các trường hợp, đầu tư vào ETF không mang lại cho bạn bất kỳ lượng kim loại vật chất nào. Bạn sở hữu một cổ phần của ETF, chứ không phải vàng . ETF là một cách thuận tiện để các nhà đầu tư tham gia vào thị trường bạc, nhưng việc sở hữu cổ phiếu ETF không giống như việc nắm giữ bạc vật chất.

Theo Metals Focus, các quỹ ETF dường như đang thu hút các nhà đầu tư đã hoạt động trên thị trường chứng khoán , những người thường không mua kim loại vật chất.

Đức

Đức được xếp hạng là thị trường lớn thứ ba về đầu tư vào thỏi bạc và tiền xu bạc.

Từ năm 2012 đến năm 2018, lượng bạc bán lẻ của Đức đạt trung bình 24,6 triệu ounce (764 tấn) mỗi năm, một con số khá khiêm tốn. Thị trường đã có dấu hiệu nóng lên do đại dịch, và việc Nga xâm lược Ukraine đã làm tăng vọt nhu cầu.

Đầu tư bạc vật chất của Đức tăng gấp đôi, đạt trung bình 48,5 triệu ounce (1.510 tấn) trong giai đoạn 2020-2022.

Việc thay đổi thuế vào năm 2023, cùng với lạm phát và lãi suất thực dương trở lại , đã làm giảm nhu cầu bạc, với doanh số bán giảm xuống còn 13,3 triệu ounce. Những trở ngại này tiếp tục kéo dài sang năm 2024.

Theo Metals Focus, hoạt động bán ra tăng lên khi các nhà đầu tư tìm cách chốt lời và tiếp cận tiền mặt để trang trải chi phí ngày càng tăng trong môi trường lạm phát.

“Để hiểu rõ hơn, chỉ trong vòng hai năm, nhu cầu bạc ròng của Đức đã giảm 80 phần trăm hoặc khoảng 39 triệu ounce (1.200 tấn).

Nhu cầu đã phục hồi nhẹ trong năm nay, một phần là do hoạt động bán ra đã giảm bớt. Metals Focus dự báo nhu cầu đầu tư bạc vật chất sẽ tăng 25% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025.

Úc

Nhu cầu bạc ở Úc đã tăng trong năm năm qua, khiến quốc gia này trở thành thị trường đầu tư bạc vật chất lớn thứ tư.

Chỉ tính riêng năm 2019, nhu cầu bạc của Úc chỉ ở mức khiêm tốn 3,5 triệu ounce. Đến năm 2022, con số này đã tăng vọt lên 20,7 triệu ounce. Theo Metals Focus, cùng với các yếu tố vĩ mô cơ bản chung hỗ trợ thị trường kim loại quý, hai yếu tố đặc thù của Úc đã thúc đẩy sự gia tăng này: sự phổ biến ngày càng tăng của việc đầu tư bạc vào quỹ hưu trí, hay còn gọi là tài khoản hưu trí, và cơ cấu thuế ưu đãi áp dụng cho các sản phẩm đầu tư bạc vật chất.

Về chính sách thuế ưu đãi, bạc đầu tư tại Úc được miễn thuế bán hàng, mặc dù phải chịu thuế lãi vốn (CGT). Bạc đầu tư vào tài khoản hưu trí sẽ chịu mức thuế CGT khác nhau nếu nhà đầu tư bán trước khi nghỉ hưu, nhưng sau thời điểm đó, bạc sẽ được miễn thuế lãi vốn.

Cũng như các thị trường khác, nhu cầu bạc đã giảm sút trong thời kỳ hậu COVID, một phần do hoạt động chốt lời. Tuy nhiên, nhu cầu vẫn cao hơn nhiều so với mức trước năm 2020.

Metals Focus dự báo nhu cầu đầu tư bạc sẽ tăng 11 phần trăm trong năm nay khi áp lực chi phí sinh hoạt giảm bớt.

“Cũng có nhận thức ngày càng tăng rằng bạc bị định giá thấp hơn so với vàng, do đó thu hút sự quan tâm trở lại đối với bạc.”

Mike Maharrey