Chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc tiếp tục cải thiện trong tháng 9

Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sản xuất của Trung Quốc nhìn chung khả quan, phục hồi lên mức cao nhất trong sáu tháng vào tháng 9. Tuy nhiên, PMI phi sản xuất lại gây thất vọng khi giảm xuống mức trung tính.

Chỉ số PMI sản xuất tháng 9 vượt dự báo một chút

Chỉ số PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc đạt 49,8 điểm trong tháng 9, tăng so với mức 49,4 điểm trước đó. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia mạnh hơn một chút so với dự báo về sự phục hồi nhẹ hơn, đánh dấu mức cao nhất trong 6 tháng. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn nằm trong vùng suy giảm tháng thứ sáu liên tiếp.

Nhìn chung, dữ liệu phân tích nhìn chung khá khả quan. Sản lượng tăng lên 51,9 điểm, cũng đạt mức cao nhất trong sáu tháng. Đơn đặt hàng mới vẫn giảm nhưng tăng nhẹ 0,2 điểm phần trăm lên 49,7 điểm. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng phục hồi lên mức cao nhất trong sáu tháng là 47,8 điểm. Việc làm đạt mức cao nhất trong bảy tháng là 48,5 điểm.

Ít khả quan hơn là mức giảm giá xuất xưởng xuống còn 48,2, duy trì trong vùng thu hẹp trong 16 tháng liên tiếp và chạm mức thấp nhất trong ba tháng. Điều này cho thấy những nỗ lực "chống thoái hóa" nhằm chống lại sự cạnh tranh gay gắt về giá vẫn chưa có tác động đáng kể đến giá cả.

Xét theo quy mô doanh nghiệp, sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi các doanh nghiệp lớn và nhỏ, lần lượt tăng 0,3 điểm phần trăm và 1,6 điểm phần trăm, lên 51,0 và 48,2 điểm phần trăm trong tháng. Các doanh nghiệp vừa giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm xuống 48,8 điểm phần trăm. Các doanh nghiệp lớn nhìn chung có hiệu suất vượt trội hơn các doanh nghiệp vừa và nhỏ kể từ khi đại dịch bắt đầu mở cửa trở lại.

Các thành phần chính của PMI sản xuất đã cải thiện vào tháng 9

Chỉ số PMI phi sản xuất gây thất vọng trong tháng

Trong khi dữ liệu PMI sản xuất mang lại một số lý do để lạc quan, thì PMI phi sản xuất lại giảm xuống mức thấp nhất trong năm là 50,0. Chỉ số này đã ở mức trung tính hoặc tăng trưởng kể từ đầu năm 2023. Nền kinh tế đã nhiều lần gần như rơi vào suy thoái trong năm 2024, và một lần nữa vào tháng 9.

Đơn đặt hàng xuất khẩu mới là điểm sáng duy nhất trong dữ liệu PMI phi sản xuất, tăng nhẹ lên mức cao nhất trong năm là 49,8. Các hạng mục khác đều giảm trên diện rộng.

Tăng trưởng của Trung Quốc tính đến thời điểm hiện tại được hỗ trợ bởi nhu cầu bên ngoài mạnh hơn dự kiến, và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục là động lực chính cho phần còn lại của năm. Tuy nhiên, dữ liệu hoạt động kinh tế quý 3 và lạm phát được công bố cho đến nay cho thấy khả năng cao cần có thêm các biện pháp hỗ trợ chính sách trong những tháng tới. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ cắt giảm lãi suất thêm 10 điểm cơ bản và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm 50 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm.

ING Global Economics Team