Chiến lược "bán tháo nước Mỹ" có tiếp diễn? Sự can thiệp của Nhật Bản gây áp lực lên đồng USD.

Tuần trước, chúng ta đã thảo luận về việc tỷ giá USD/JPY đang ở điểm uốn. Giá đang tiến vào vùng kháng cự quen thuộc, đồng thời vẫn giữ vững trên dải EMA 50 ngày, một mức mà chúng ta thường xuyên sử dụng để đánh giá sức mạnh của xu hướng.

Chừng nào mức kháng cự thấp nhất của dải giá đó còn giữ vững, tỷ giá USD/JPY có thể duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, giá càng cao khi chạm vào vùng kháng cự, rủi ro đảo chiều càng lớn.

Thật không may, đến cuối tuần giao dịch, có vẻ như con hải ly đã phá vỡ con đập. Tỷ giá USDJPY giảm mạnh xuống dưới vùng hỗ trợ, kéo theo chỉ số DXY giảm theo.

Tỷ giá USD/JPY phá vỡ mức hỗ trợ xu hướng

Trên biểu đồ ngày, USDJPY hiện đã mất dải EMA 50; đây là một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc ngắn hạn.

Mặc dù các chỉ báo động lượng như Stochastic RSI hiện đang tiến gần đến vùng quá bán, nhưng vẫn chưa có sự giao cắt tăng giá được xác nhận. Điều này đặt cặp USDJPY vào vị thế dễ bị tổn thương về mặt kỹ thuật: quá bán, nhưng vẫn nằm dưới ngưỡng kháng cự của xu hướng.

Trong bối cảnh này, bất kỳ sự phục hồi nào cũng nên được coi là sự điều chỉnh giảm, chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng, trừ khi giá có thể lấy lại và giữ vững trên dải EMA. USD đang cho thấy sự suy yếu đáng kể ở thời điểm này.

Sự suy yếu của đồng đô la tiếp tục diễn ra.

Những hư hỏng cấu trúc tương tự cũng có thể thấy trên chiếc DXY.

Chỉ số đô la đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ xu hướng dải EMA 50 hàng ngày (được dự báo thông qua Bollinger Bands®), phản ánh sự phá vỡ của cặp USDJPY. Cũng giống như USDJPY, các điều kiện về động lượng cho thấy tiềm năng bật tăng trở lại… nhưng về mặt cấu trúc, đô la vẫn bị kìm hãm chừng nào nó còn giao dịch dưới vùng EMA 50.

Điều này tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la trong ngắn hạn, ngay cả khi chúng ta chứng kiến ​​những đợt tăng giá ngược xu hướng ngắn ngủi.

Liệu chiến dịch "Bán hàng Mỹ" có đang khởi sắc?

Về bản chất, giao dịch "Bán cho nước Mỹ" đề cập đến một giai đoạn mà dòng vốn chuyển hướng khỏi các tài sản của Mỹ trên cơ sở tương đối.

Điều này thường thể hiện đầu tiên qua sự suy yếu của đồng đô la Mỹ (có lẽ chúng ta đang ở trong tình trạng này), tiếp theo là áp lực lên vị thế dẫn đầu của thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi dòng vốn được phân bổ lại vào hàng hóa, tài sản hữu hình hoặc các thị trường ngoài Mỹ.

Điều quan trọng cần lưu ý là đây không phải là một sự kiện đơn lẻ, cũng không ngụ ý sự sụp đổ hoàn toàn của thị trường chứng khoán Mỹ . Trong nhiều chu kỳ trước đây, quá trình này diễn ra theo từng giai đoạn, với ngoại hối biến động trước, chứng khoán theo sau và vai trò dẫn đầu dần dần thay đổi chứ không phải là sự phá vỡ đột ngột.

Trong bối cảnh đó, diễn biến gần đây của đồng đô la và sự thay đổi xu hướng của cặp USDJPY đương nhiên đặt ra câu hỏi:

Liệu chúng ta có đang chứng kiến ​​những dấu hiệu ban đầu của một sự chuyển biến như vậy?

Mặc dù hiếm khi có xác nhận trực tiếp trong thời gian thực, thị trường suy luận hành động thông qua hành vi. Trong trường hợp này, diễn biến giá của USDJPY phù hợp với các trường hợp trước đây khi chính quyền Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định đồng yên (sau khi đe dọa can thiệp), chủ yếu thông qua can thiệp tiền tệ trực tiếp được tài trợ bằng dự trữ.

Trong lịch sử, các giai đoạn đồng đô la giảm giá kéo dài thường trùng hợp với:

• Nhu cầu đối với tài sản của Mỹ giảm trên cơ sở tương đối.
• Hiệu suất vượt trội trong lĩnh vực hàng hóa và tài sản hữu hình.
• Sự biến động gia tăng trong thị trường chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, việc đồng đô la giảm giá không tự động dẫn đến việc bán tháo ngay lập tức trên thị trường chứng khoán Mỹ. Trong nhiều trường hợp trước đây, cổ phiếu ban đầu vẫn giữ vững hoặc thậm chí tăng giá khi đồng đô la suy yếu, trước khi vai trò dẫn dắt thị trường cuối cùng chuyển sang hướng khác.

Tình hình hiện tại cho thấy chúng ta có thể đang bước vào giai đoạn đầu của một quá trình như vậy, chứ không phải là một chế độ "Bán hàng cho nước Mỹ" đã phát triển hoàn chỉnh.

MAG7: Lãnh đạo tại một bước ngoặt

Nếu xu hướng "Bán hàng Mỹ" lan rộng hơn, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ là một trong những lĩnh vực đầu tiên chịu áp lực. Điều đó khiến chỉ số "7 cổ phiếu xuất sắc" trở thành một dấu hiệu quan trọng.

Trên biểu đồ ngày, MAG7 đang ở mức đường EMA 50, kiểm tra lại vai trò kháng cự tiềm năng, vì trước đó nó đã phá vỡ xuống dưới dải EMA 50. Vào năm 2025, việc không thể quay trở lại vùng này đánh dấu sự chuyển đổi từ giai đoạn tích lũy sang giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Về mặt cấu trúc, hệ thống hiện tại là hệ nhị phân.

Ngược lại, nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức đáy gần đây ở khoảng 25,79 đô la, điều đó sẽ xác nhận việc mất kiểm soát xu hướng ngắn hạn và làm tăng nguy cơ điều chỉnh giảm rộng hơn, tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2025.

Ngược lại, nếu giá có thể ổn định ở mức này và lấy lại đà tăng vượt qua đường EMA 50, thì vị thế dẫn đầu có thể sẽ được khẳng định lại, giúp hỗ trợ thị trường chứng khoán Mỹ ngay cả khi đồng đô la suy yếu.

Chừng nào các yếu tố dẫn đầu vẫn được duy trì trên mức hỗ trợ quan trọng, thì sự suy yếu của đồng đô la đơn thuần khó có thể gây ra một đợt giảm rủi ro toàn diện. Tuy nhiên, nếu điều này thất bại, nó sẽ củng cố thêm ý kiến ​​cho rằng áp lực từ tỷ giá hối đoái đang bắt đầu ảnh hưởng đến sự dẫn đầu của thị trường chứng khoán Mỹ.

Tóm lại

Sự suy yếu của đồng đô la vẫn là chủ đề chính khi USDJPY và DXY giao dịch dưới dải EMA 50, và các đợt phục hồi nên được xem là mang tính chiến thuật hơn là cấu trúc.

Đối với các tài sản rủi ro, MAG7 là dấu hiệu quan trọng: giữ vững trên mức hỗ trợ và sự luân chuyển giá được kiềm chế; nếu mất mức này, xu hướng "Bán tháo trên thị trường Mỹ" sẽ gia tăng.

Zorrays Junaid