Chiến lược có thể bắt đầu bán Bitcoin nắm giữ khi các mối đe dọa về thuế gây ra lo ngại

• Strategy có thể phải đối mặt với nguy cơ mất đi hơn 65 tỷ đô la dự trữ Bitcoin khi công ty chia sẻ rủi ro liên quan đến kế hoạch mua lại BTC.
• Công ty tuyên bố rằng nếu phải chịu thuế CAMT từ năm 2026, công ty có thể buộc phải bán lượng Bitcoin đang nắm giữ.
• Các công ty mô phỏng mô hình Bitcoin của Strategy có thể phải chịu nghĩa vụ thuế tương tự.

Strategy (MSTR) tăng nhẹ vào thứ năm khi công ty tiết lộ rằng họ có thể buộc phải bán một phần Bitcoin (BTC) nắm giữ nếu phải chịu thuế tối thiểu thay thế của doanh nghiệp (CAMT) đối với khoản lãi chưa thực hiện từ dự trữ tài sản kỹ thuật số của mình.

Chiến lược có thể phải đối mặt với mức thuế 15% đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin

"Chiến lược của họ rất táo bạo và cho đến nay họ đã thắng lớn. Nhưng các tài liệu của chính họ cho thấy đó là một chiến lược rủi ro cao, lợi nhuận cao", các nhà phân tích của CryptoQuant viết trong một báo cáo hôm thứ Năm. "Nó có thể sụp đổ nếu BTC sụp đổ, tín dụng cạn kiệt hoặc thuế bị đánh thuế."

Strategy tái khẳng định rằng công ty này (trước đây là MicroStrategy) có thể phải chịu thuế CAMT đối với số Bitcoin nắm giữ trị giá hơn 65 tỷ đô la bắt đầu từ năm 2026, theo Mẫu đơn 8-K mà công ty nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vào thứ Hai.

Hồ sơ này tiết lộ những rủi ro liên quan đến chiến lược Bitcoin của Strategy, bao gồm các quy tắc kế toán mới yêu cầu công ty phải báo cáo số Bitcoin chưa bán được theo giá trị hợp lý.

"Chúng tôi dự kiến, xét đến mức lợi nhuận chưa thực hiện được từ tài sản kỹ thuật số tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, chúng tôi sẽ phải chịu CAMT bắt đầu từ năm thuế 2026", hồ sơ nêu rõ.

CAMT là mức thuế tối thiểu 15% đánh vào thu nhập báo cáo tài chính đã điều chỉnh (AFSI) của các tập đoàn lớn. Mức thuế này áp dụng cho các công ty có AFSI trung bình hàng năm vượt quá 1 tỷ đô la trong ba năm liên tiếp.

Do khả năng phải chịu mức thuế 15% đối với khoản lợi nhuận chưa thực hiện, Strategy lưu ý rằng họ có thể buộc phải bán một phần số Bitcoin nắm giữ nếu không thể huy động vốn để đáp ứng các nghĩa vụ này.

Strategy cho biết thêm trong hồ sơ: "Chúng tôi có thể cần thanh lý một số khoản nắm giữ [B]itcoin của mình hoặc phát hành thêm chứng khoán nợ hoặc chứng khoán vốn để huy động đủ tiền mặt đáp ứng nghĩa vụ thuế".

Strategy cũng chia sẻ lo ngại về lợi nhuận hiện tại của mình với Bitcoin sau khi ghi nhận khoản lãi chưa thực hiện 14 tỷ đô la trong Quý 2. Công ty cho biết họ có thể phải chịu khoản lỗ chưa thực hiện đối với lượng BTC nắm giữ trong tương lai, trích dẫn khoản lỗ 5,9 tỷ đô la được báo cáo vào cuối Quý 1.

Tương tự, công ty cho biết họ "đã hoãn các khoản nợ thuế" là 6,3 tỷ đô la từ khoản lãi chưa thực hiện 14 tỷ đô la vào cuối quý 2. Công ty cũng chia sẻ rằng tính đến ngày 30 tháng 6, công ty đang nắm giữ khoản nợ chưa thanh toán là 8,24 tỷ đô la cùng với việc trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi.

Các nhà phân tích của CryptoQuant lưu ý rằng đây là gánh nặng tiền mặt lớn mặc dù giá Bitcoin đã tăng ấn tượng.

Strategy cho biết thêm rằng mảng kinh doanh phần mềm của họ không tạo ra đủ doanh thu để tài trợ cho hoạt động. Do đó, họ dự kiến ​​sẽ sử dụng vốn từ các đợt chào bán cổ phiếu bổ sung để bù đắp khoản thiếu hụt, nhưng có thể sẽ thanh lý một phần số Bitcoin đang nắm giữ nếu các kế hoạch tài trợ nợ không đạt được mục tiêu. Mức bán này có thể thấp hơn giá mua BTC trung bình, từ đó có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động tài chính tổng thể của công ty.

Hồ sơ cho biết thêm: "Bất kỳ đợt bán Bitcoin nào như vậy cũng có thể có tác động tiêu cực đáng kể đến kết quả hoạt động và tình hình tài chính của chúng tôi, đồng thời có thể làm suy yếu khả năng đảm bảo vốn chủ sở hữu hoặc vốn vay bổ sung trong tương lai".

Strategy tuyên bố thêm rằng họ vẫn cam kết mua Bitcoin như một phần trong kế hoạch dài hạn, tùy thuộc vào các yếu tố như giá BTC, thay đổi về quy định và điều kiện thanh khoản. Strategy hiện nắm giữ 597.325 BTC, chiếm 2,84% tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin.

Cảnh báo rủi ro của công ty được đưa ra trong bối cảnh một số công ty đang điều chỉnh kế hoạch quản lý quỹ để áp dụng Bitcoin. Với hơn 140 công ty đại chúng nắm giữ BTC như một tài sản quỹ, sự gia tăng đáng kể lợi nhuận chưa thực hiện có thể dẫn đến nghĩa vụ thuế tương tự như Strategy.

MSTR tăng 1% vào thứ năm, mức tăng ít hơn so với Bitcoin, đồng tiền đã lập kỷ lục mới ở mức trên 113.800 đô la với mức tăng 2,5% trong 24 giờ qua tại thời điểm xuất bản.

Michael Ebiekutan