Chứng khoán Trung Quốc có thể chịu áp lực cho đến khi Bắc Kinh công bố gói kích thích: UBS

Chính phủ Mỹ đã công bố vào ngày 02/04 áp dụng mức thuế đối ứng 34% đối với hàng hóa Trung Quốc, cộng thêm với mức 20% đã áp dụng trước đó, nâng tổng mức thuế bổ sung lên 54% vào năm 2025.

Các nhà phân tích UBS lưu ý rằng các biện pháp này cũng mở rộng đến các trung tâm sản xuất chủ chốt ở Đông Nam Á, nơi nhiều công ty Trung Quốc đã chuyển sản xuất trong những năm gần đây để tránh các đợt thuế quan trước đó.

UBS ước tính doanh thu trực tiếp từ Mỹ chỉ chiếm 3% tổng doanh số của các công ty trong danh mục MSCI China. Tuy nhiên, tác động rộng hơn của việc tăng thuế - đặc biệt là những ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư - có thể làm giảm 1-2% lợi nhuận doanh nghiệp.

Theo UBS, thị trường đã phản ứng khá bình tĩnh cho đến nay, nhưng với quy mô và phạm vi của đợt thuế quan mới nhất này, áp lực lên thị trường chứng khoán Trung Quốc dự kiến sẽ gia tăng.

Theo UBS, các ngành bao gồm máy móc, phần cứng công nghệ, các nhà sản xuất thiết bị thể thao OEM và công nghệ sinh học đặc biệt bị ảnh hưởng, với nhiều công ty đã có hiệu suất kém hơn từ đầu năm đến nay.

Ngược lại, UBS ưu tiên các ngành tiêu dùng trong nước, do họ tương đối ít bị ảnh hưởng bởi căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng được hỗ trợ nhu cầu từ chính sách.

Các nhà phân tích bổ sung rằng cổ phiếu A-shares, vốn đã tụt lại phía sau so với H-shares trong năm 2025, cũng có thể mang lại khả năng đa dạng hóa tốt hơn và nhạy cảm hơn với chính sách.