Deutsche Bank cùng các ngân hàng lớn khác nâng dự báo giá vàng

Với giá vàng giao dịch ổn định trên 4.000 đô la một ounce, các ngân hàng lớn đang nỗ lực nâng dự báo giá năm 2026. Tuần trước, Deutsche Bank đã tham gia cuộc đua, nâng dự báo giá trung bình lên 11%.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank từng dự đoán giá vàng trung bình năm 2026 sẽ ở mức 4.000 đô la. Hiện tại, họ đặt mức dự báo trung bình là 4.450 đô la, với biên độ giao dịch từ 3.950 đến 4.950 đô la. Mức cao nhất của biên độ này sẽ thể hiện mức tăng 14% so với giá hợp đồng tương lai tháng 12 hiện tại.

Các nhà phân tích chỉ ra  ba yếu tố chính  thúc đẩy dự báo lạc quan của họ.

1. Nhu cầu đầu tư mạnh mẽ
2. Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng
3. Phản ứng cung ứng yếu ớt trước giá cả tăng cao

"Dòng vốn đầu tư ổn định và các biện pháp kỹ thuật cho thấy quá trình điều chỉnh vị thế đã hoàn tất. Dữ liệu cung-cầu quý 3 ủng hộ động thái tiếp tục mua ròng của các ngân hàng trung ương. Bức tranh cấu trúc tích cực cho thấy nhu cầu không co giãn từ các ngân hàng trung ương và đầu tư ETF đang chuyển hướng nguồn cung khỏi thị trường trang sức. Ngoài ra, tăng trưởng nhu cầu chung vượt xa nguồn cung."

Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết họ không thấy nhiều thay đổi trong động lực này trong thời gian ngắn đến trung hạn.

“Bức tranh cấu trúc tích cực cho thấy nhu cầu không co giãn từ các ngân hàng trung ương và đầu tư ETF đang chuyển hướng nguồn cung khỏi thị trường trang sức. Ngoài ra, tăng trưởng nhu cầu chung đang vượt xa nguồn cung.”

Nhu cầu đầu tư tại châu Á đã thúc đẩy giai đoạn đầu của thị trường vàng tăng giá năm ngoái. Nhu cầu tại phương Tây đã tăng lên trong những tháng gần đây, chủ yếu thể hiện qua dòng vốn ETF đáng kể.

Sự thay đổi rõ ràng trong chiến lược đầu tư thông thường có thể thúc đẩy nhu cầu đầu tư tại Hoa Kỳ cao hơn nữa.

Theo truyền thống, quan điểm thông thường trên Phố Wall là danh mục đầu tư 60/40, với 60% cổ phần nắm giữ là cổ phiếu và 40% là đầu tư trái phiếu, chủ yếu là trái phiếu. Lý thuyết cho rằng các loại tài sản này cân bằng lẫn nhau, với cổ phiếu tăng giá trong một nền kinh tế mạnh và trái phiếu tạo ra một hàng rào phòng vệ trong thời kỳ suy thoái.

Trước những biến động của thị trường, một số nhà phân tích chính thống hiện cho rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc chiến lược 60/20/20, hoán đổi một nửa danh mục trái phiếu lấy vàng để làm công cụ phòng ngừa lạm phát "ổn định hơn". Nếu xu hướng này tiếp tục, vàng có thể trở thành "phân bổ danh mục đầu tư cốt lõi".

Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn diễn ra liên tục trong suốt thị trường vàng tăng giá này. Sức mua có chậm lại đôi chút vào giữa năm, nhưng dường như đã tăng trở lại.

Trong khi đó, ngay cả với tiềm năng lợi nhuận cao hơn, các công ty khai thác cũng không thể nhanh chóng tăng sản lượng. Một nhà phân tích của Deutsche Bank đã thẳng thắn nhận định.

“Tăng trưởng chung về nhu cầu vượt xa nguồn cung.”

Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất cũng thúc đẩy tâm lý lạc quan đối với vàng. Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cố gắng giảm bớt kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tại cuộc họp gần đây, dữ liệu gần đây đã củng cố sự lạc quan của nhà đầu tư rằng "con tàu tiền tệ dễ kiếm" sẽ tiếp tục lăn bánh.

Theo CME FedWatch, hiện tại có 79,8% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Đây là một bước nhảy vọt về niềm tin so với mức 24% chỉ vài tuần trước đó.

Mike Maharrey