Đồng đô la được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu đến năm 2026

Kinh tế Mỹ đã vượt trội so với các nền kinh tế khác về mặt tăng trưởng trong những năm gần đây. Một lý do chính là chính sách tài khóa rất mở rộng, bất chấp nền kinh tế đã đang bùng nổ. Điều này khiến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn ở mức thắt chặt, trong khi các ngân hàng trung ương khác đang trong chu kỳ nới lỏng.

Tuy nhiên, theo các nhà phân tích tại UBS trong một báo cáo đề ngày 21/5, chính sách tài khóa và tiền tệ này sẽ thay đổi.

Chính quyền của ông Trump đã lên nắm quyền với những hứa hẹn cắt giảm chi tiêu không cần thiết và sử dụng những khoản tiết kiệm đó cho việc cắt giảm thuế.

“Dựa trên lý thuyết kinh tế học chuẩn mực và những tranh cãi chính trị tại Mỹ, chúng tôi cho rằng khả năng cao sẽ có những tác động tiêu cực ngắn hạn trước khi đạt được lợi ích dài hạn, do các biện pháp cắt giảm chi tiêu cần được triển khai trước khi bất kỳ tác động tích cực nào từ việc giảm thuế có thể phát huy hiệu quả,” UBS nhận định.

"Ngoài ra, chúng tôi dự báo tăng trưởng của Mỹ sẽ chậm lại trong vài quý tới, khi sự bất ổn có thể kìm hãm các quyết định đầu tư. Với sự kết hợp tiêu cực này, Fed có vẻ sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng vào cuối năm nay."

Sự kết hợp chính sách tài khóa và tiền tệ của châu Âu cũng đang thay đổi. Việc Đức dỡ bỏ giới hạn nợ là một bước ngoặt, đánh dấu đợt mở rộng tài khóa lớn nhất của nước này kể từ khi tái thống nhất.

"Chúng tôi cho rằng sự hội tụ của tăng trưởng và chính sách tiền tệ sẽ tạo điều kiện cho EUR/USD tăng cao hơn," UBS cho biết. "Chúng tôi tin rằng USD sẽ suy yếu trong những quý tới, và chúng tôi đưa ra dự báo EUR/USD ở mức 1,20 vào cuối tháng 6/2026."