Dự báo giá vàng: Liệu mức phá vỡ 3.650 đô la có đẩy XAU/USD lên 3.700 đô la không?

• Giá vàng ổn định ở mức dưới 3.650 đô la khi các nhà giao dịch cân nhắc khả năng Fed cắt giảm lãi suất và các yếu tố thúc đẩy CPI/PPI.
• Các nỗ lực cấu trúc từ các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị tiếp tục củng cố sức mạnh.
• Khoảng cách giá trị hợp lý H4 (3.616–3.645 đô la) xác định chiến trường; vượt qua mức 3.650 đô la mở cửa ở mức 3.700 đô la, rủi ro phá vỡ ở mức 3.570 đô la.

Vàng duy trì mức giá cao kỷ lục khi khả năng cắt giảm lãi suất tăng cao

Đà tăng giá mới nhất của vàng diễn ra sau báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ khá yếu và việc định giá lại nhanh chóng hướng đến đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9. Giá vàng giao ngay lập tức lập kỷ lục mới gần 3.600 USD/ounce và tiếp tục dao động ngay dưới ngưỡng này khi các nhà giao dịch củng cố khả năng nới lỏng tại cuộc họp FOMC sắp tới. Kỳ vọng lãi suất chính sách thấp hơn đang kìm hãm lợi suất thực và khiến đồng đô la ở thế phòng thủ - những yếu tố hỗ trợ điển hình cho vàng thỏi.

Bên cạnh động lực từ lãi suất vĩ mô, nhu cầu cơ cấu vẫn còn mạnh mẽ: việc các ngân hàng trung ương mua vào (với những tin tức mới nhất cho thấy PBoC tiếp tục bổ sung vàng trong tháng 8) và rủi ro địa chính trị gia tăng đã củng cố vai trò của vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư. Bối cảnh này đã giúp hấp thụ các đợt chốt lời vào nửa cuối tuần trước.

Điều gì đang thúc đẩy Vàng ngay bây giờ

• Chỉ số NFP yếu là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế sẽ nới lỏng vào tháng 9. Bảng lương tháng 8 chỉ tăng 22.000, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, đẩy giá vàng lên mức cao mới và củng cố mức cắt giảm 25 điểm cơ bản.
• Thị trường gần chạm mức kỷ lục; lợi suất giảm. Khả năng phục hồi của các tài sản rủi ro cùng với lợi suất giảm phản ánh thị trường đang nghiêng về chính sách nới lỏng hơn - một sự kết hợp vốn có lợi cho vàng.
• Nhu cầu của ngân hàng trung ương và địa chính trị. Báo cáo về việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tăng dự trữ và rủi ro xung đột đang diễn ra giúp duy trì nhu cầu chiến lược vững chắc.

Diễn biến giá tiếp theo: Từ dự báo đến mức thử nghiệm 3.650 đô la

Trong triển vọng hôm thứ Hai, chúng tôi đã nhấn mạnh khả năng vàng phục hồi các khoảng trống giá trị hợp lý H4 (Fair Value Gap) như một nền tảng cấu trúc cho đà tăng tiếp theo. Dự báo đó đã trở thành hiện thực: người mua bảo vệ ngưỡng kháng cự 3.550–3.560 đô la , và động lực đã đưa giá vào một chuỗi bứt phá rõ ràng.

Đà tăng đã mở rộng vào vùng $3.640–$3.650 , phù hợp với lộ trình tiếp tục tăng giá dự kiến ​​của chúng tôi. Mỗi lần kiểm tra lại sự mất cân bằng trong ngày đều thu hút lực cầu mới, khẳng định niềm tin của thị trường rằng các đợt giảm giá vẫn là cơ hội mua vào. Cấu trúc hiện tại cho thấy giá đang củng cố ngay dưới $3.650 - ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo trước khi $3.700 xuất hiện.

CME FedWatch: Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là 89%

Công cụ FedWatch của CME hiện định giá 89% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 , với khả năng nhỏ hơn là 10% cho động thái cắt giảm 50 điểm cơ bản .

Việc định giá lại theo hướng ôn hòa này rất quan trọng đối với vàng. Việc cắt giảm lãi suất được xác nhận sẽ:

• Lợi suất thực tế của Hoa Kỳ thấp hơn , trực tiếp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.
• Làm suy yếu đồng đô la Mỹ , củng cố mối tương quan nghịch đảo của vàng.
• Tăng cường nhu cầu trú ẩn an toàn khi việc nới lỏng báo hiệu Fed thừa nhận tăng trưởng đang chậm lại.

Cùng nhau, những động lực này tạo nên một bối cảnh vĩ mô, nơi sàn giá vàng vẫn được hỗ trợ, ngay cả khi các chỉ báo kỹ thuật tạm thời rơi vào vùng quá mua. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi liệu CPI/PPI có xác nhận xu hướng ôn hòa của Fed hay không—lạm phát hạ nhiệt có thể đẩy giá vàng vượt mốc 3.650 USD, hướng tới vùng mục tiêu 3.700 USD .

Câu chuyện tổng quan: Tại sao giá thầu có thể tiếp tục

Kỳ vọng lãi suất là yếu tố then chốt của động thái này. Với việc FedWatch cho thấy gần 90% khả năng nới lỏng, vàng đang có động lực chính sách rõ ràng. Kết hợp với sự tích lũy của các ngân hàng trung ương và dòng tiền phòng ngừa rủi ro , giá vàng đã khó có thể bứt phá. Nếu CPI/PPI xác nhận xu hướng hạ nhiệt, thì con đường ít cản trở nhất vẫn sẽ là cao hơn cho đến cuộc họp của Fed.

Triển vọng kỹ thuật: XAU/USD vẫn nóng

Giá vàng đang ổn định dưới ngưỡng kháng cự 3.650 đô la , với nhiều khoảng cách giá trị hợp lý H4 (FVG) hình thành dưới mức hiện tại.

Trước động thái này, FVG ở mức 3.630 - 3.616 đô la đóng vai trò là điểm quan trọng để giá bật tăng.

Các vùng FVG từ $3.616 đến $3.645 này là các vùng then chốt mà người mua có thể tìm cách quay lại nếu giá điều chỉnh. Phản ứng tại các vùng mất cân bằng này sẽ quyết định liệu vàng có vượt qua $3.650 để tiếp tục tăng hay sẽ giảm sâu hơn.

Kịch bản tăng giá: Lấy lại mức trên 3.650 đô la

Xu hướng tăng giá phụ thuộc vào việc liệu người mua có thể nắm giữ FVG và đòi lại mức giá 3.650 đô la một cách chắc chắn hay không.

• Giá giảm xuống vùng FVG 3.628–3.638 đô la và nhận được phản ứng mạnh mẽ từ người mua.
• Sự đột phá và đóng cửa hàng ngày trên mức 3.650 đô la xác nhận đà tăng tiếp tục.
• Mục tiêu tăng giá: đầu tiên là 3.670 đô la , sau đó là mức kháng cự tâm lý 3.700 đô la .

Kịch bản giảm giá: Từ chối và phá vỡ thông qua FVG

Ngoài ra, việc giá liên tục bị từ chối dưới 3.650 đô la kết hợp với CPI tăng cao hoặc USD mạnh hơn có thể gây ra đợt thoái lui sâu hơn.

• Không đòi lại được 3.650 đô la mở đường cho việc xem xét lại FVG.
• Sự phá vỡ rõ ràng qua nhóm FVG $3.628–$3.616 báo hiệu xu hướng giảm giá.
• Mục tiêu giảm: 3.600 đô la , tiếp theo là 3.580 đô la–3.570 đô la khi các mức hỗ trợ cấu trúc được sắp xếp.

Lưu ý cuối cùng: Chờ xác nhận

Mặc dù cả xu hướng tăng và giảm đều rõ ràng trên biểu đồ , vàng đang ở một thời điểm then chốt. Với CPI/PPI sắp tới và khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã được định giá , việc theo đuổi các động thái chưa được xác nhận có nguy cơ bị mắc kẹt trong biến động. Các nhà giao dịch nên chờ đợi một sự bứt phá được xác nhận trên 3.650 đô la hoặc một sự phá vỡ quyết định qua vùng 3.628–3.616 đô la trước khi quyết định giao dịch theo hướng giá.

Jasper Osita