Dự báo giá vàng: Liệu XAU có duy trì được đà tăng sau khi đạt mức cao kỷ lục mới?

• Dự báo vàng: XAU/USD vẫn duy trì xu hướng tăng giá về mặt cấu trúc sau khi phá vỡ mức cao kỷ lục mới, các đợt điều chỉnh giảm được xem là mang tính điều tiết hơn là đảo chiều xu hướng.
• Nguyên nhân chính: Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), lợi suất thực giảm và sự bất ổn kinh tế vĩ mô kéo dài tiếp tục củng cố nhu cầu về vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro tiền tệ.
• Dự báo kỹ thuật: Chừng nào giá còn giữ vững trên các vùng hỗ trợ quan trọng ở khung thời gian cao hơn, vàng sẽ tiếp tục tăng lên các đỉnh cao hơn, với sự biến động dự kiến ​​xung quanh các đợt điều chỉnh giảm.

Dự báo về vàng này xuất phát từ một sự chuyển dịch cấu trúc mang tính quyết định. Tỷ giá XAU/USD đã vượt qua mốc cao kỷ lục mới gần 4.381 , khẳng định rằng vàng không còn được giao dịch như một tài sản phòng thủ thứ yếu mà là một bên hưởng lợi chính từ chu kỳ kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Với việc Cục Dự trữ Liên bang hiện đang trong giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ và lợi suất thực giảm, vàng đã lấy lại vai trò là một kênh lưu trữ giá trị được ưa chuộng.

Điều đáng chú ý không chỉ là sự bứt phá mà còn là cách giá diễn biến sau đó . Thay vì sụp đổ từ đỉnh, vàng đã cho thấy những đợt điều chỉnh có kiểm soát, giữ vững trên các phạm vi trước đó và tạo ra các đáy cao hơn. Hành vi đó báo hiệu sự tích lũy, chứ không phải sự cạn kiệt.

Dự báo giá vàng - Yếu tố cốt lõi thúc đẩy tỷ giá XAU/USD

Đà tăng trưởng của vàng được thúc đẩy bởi sự hội tụ của các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật.

1) Chính sách nới lỏng của Fed làm thay đổi chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.

Với việc lãi suất chính sách hiện đã được cắt giảm và khả năng nới lỏng hơn nữa vẫn còn, chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng tiếp tục giảm. Ngay cả khi không có lạm phát mạnh, lợi suất thực giảm cũng đủ để hỗ trợ giá vàng .

2) Nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn mang tính cấu trúc, chứ không phải phản ứng

Không giống như những đợt tăng giá đột biến do hoảng loạn, đợt tăng giá vàng hiện tại phản ánh sự định vị chiến lược . Các nhà đầu tư không chỉ đổ xô vào vì sợ hãi, mà còn đang tái phân bổ nguồn vốn khi niềm tin vào sự ổn định của tiền tệ và sự rõ ràng của chính sách suy yếu.

3) Hành vi đột phá xác nhận sự tham gia của tổ chức

Cấu trúc sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự là yếu tố then chốt. Thay vì bị từ chối mạnh, vàng đang củng cố trên mức kháng cự trước đó, cho thấy các tổ chức đang bảo vệ giá cao hơn thay vì phân phối khi giá tăng.

Danh sách theo dõi lịch có tác động cao

Những sự kiện này có thể gây ra biến động ngắn hạn đối với tỷ giá XAU/USD:

• Số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ.
• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ (dữ liệu lạm phát).
• Biên bản cuộc họp và thông báo của FOMC.
• Các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ và phản ứng của lợi suất.

Triển vọng kỹ thuật (XAU/USD)

Cấu trúc kỹ thuật vẫn cho thấy tín hiệu tăng giá rõ rệt, nhưng vẫn có khả năng điều chỉnh giảm nhẹ.

Diễn biến kỹ thuật của biến động giá

• Giá vàng đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại mới , xác nhận xu hướng tăng tiếp tục.
• Các đợt điều chỉnh giảm giá mang tính chất điều hòa và diễn ra nông, giữ giá trên các vùng đột phá trước đó.
• Cấu trúc thị trường vẫn được giữ nguyên miễn là các mức đáy cao hơn được tôn trọng.

Diễn biến giá hiện tại cho thấy sự tích lũy trở lại , chứ không phải phân phối.

Kịch bản tăng giá (Giá vàng tiếp tục tăng)

Viễn cảnh tăng giá vẫn là kịch bản có xác suất thành công cao hơn nếu các điều kiện sau đây tiếp tục được duy trì:

• Dữ liệu NFP hoặc CPI không đủ để phục hồi đáng kể lợi suất thực.
• Thông điệp của Fed vẫn thận trọng hoặc trung lập.
• Các đợt điều chỉnh giảm tuân theo các vùng cầu ở khung thời gian cao hơn.
• Giá giữ vững trên cấu trúc đột phá trước đó.

Xu hướng tăng giá: Giai đoạn củng cố tiếp theo là tiếp tục tăng lên, vượt qua vùng đỉnh cao nhất mọi thời đại hiện tại.

Kịch bản giảm giá (Điều chỉnh giá vàng)

Xu hướng giảm giá có thể sẽ chỉ mang tính điều chỉnh trừ khi cấu trúc thị trường bị phá vỡ:

• Dữ liệu tích cực về thị trường lao động hoặc lạm phát giúp phục hồi lợi suất thực.
• Điều chỉnh kỳ vọng theo hướng thắt chặt chi phối của Fed.
• Mất các vùng nhu cầu khung thời gian cao hơn
• Mức độ chấp nhận được duy trì ở mức thấp hơn so với mức đột phá trước đó.

Xu hướng giảm giá: Giá điều chỉnh sâu hơn về mức cầu trước đó trước khi người mua quay trở lại, thay vì đảo chiều xu hướng hoàn toàn.

Lời kết

Dự báo về vàng vẫn mang tính lạc quan về mặt cấu trúc. Việc đạt mức cao kỷ lục mới không phải là tín hiệu để suy giảm một cách mù quáng, mà là dấu hiệu để đánh giá xem liệu các đợt điều chỉnh giảm có đang được bảo vệ hay không. Chừng nào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) còn thận trọng và lợi suất thực tế vẫn ở mức thấp, vàng có khả năng sẽ tiếp tục được hỗ trợ, với xu hướng tiếp tục tăng được ưu tiên hơn là đảo chiều.

Jasper Osita