Dự báo vàng: Tỷ giá XAU/USD có vẻ dễ tổn thương khi phe mua USD bỏ qua chỉ số CPI giảm của Mỹ.

• Giá vàng giảm nhẹ vào thứ Sáu do chịu áp lực từ nhiều yếu tố kết hợp.
• Chỉ số CPI của Mỹ giảm đã làm suy yếu vị thế của kim loại quý này như một công cụ phòng ngừa lạm phát.
• Sự tăng giá nhẹ của đồng USD cũng làm suy yếu giá trị của kim loại quý, bất chấp những dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục giảm sau đợt điều chỉnh cuối ngày hôm trước từ khu vực gần mức cao kỷ lục và thu hút một số lực bán tiếp theo trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố hôm thứ Năm cho thấy áp lực lạm phát đang giảm bớt. Đây là một yếu tố quan trọng làm suy yếu nhu cầu đối với kim loại này, vốn được xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự tăng giá. Hơn nữa, sự gia tăng nhu cầu mua đô la Mỹ (USD) và tâm lý lạc quan về rủi ro càng tạo thêm áp lực giảm giá đối với mặt hàng này.

Báo cáo được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy chỉ số CPI tổng thể đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, thấp hơn mức dự kiến ​​3,1%. Hơn nữa, chỉ số CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng thấp hơn ước tính của giới chuyên gia và chỉ tăng 2,6% trong tháng trước. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng các số liệu này có thể bị sai lệch do đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài nhất từ ​​trước đến nay. Điều này, đến lượt nó, giúp đồng USD tăng giá ngày thứ ba liên tiếp và leo trở lại gần mức cao nhất trong tuần, đạt được vào thứ Tư. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn có xu hướng làm giảm nhu cầu đối với các mặt hàng định giá bằng USD, bao gồm cả vàng.

Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát quan trọng hầu như không làm giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Các nhà giao dịch vẫn đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 63 điểm cơ bản (bps) trong năm 2026. Thêm vào đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết chủ tịch Fed tiếp theo sẽ là người ủng hộ việc giảm mạnh lãi suất. Điều này, đến lượt nó, có thể hỗ trợ cho vàng, một tài sản không sinh lời. Trong khi đó, triển vọng lãi suất thấp hơn ở Mỹ làm sống lại sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn. Điều này thể hiện rõ qua tâm lý tích cực chung trên thị trường chứng khoán và bù đắp cho yếu tố hỗ trợ, củng cố luận điểm về một đợt giảm giá ngắn hạn hơn nữa đối với cặp XAU/USD.

Các nhà giao dịch hiện đang chú ý đến lịch trình kinh tế của Mỹ – bao gồm Doanh số bán nhà hiện có và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan được điều chỉnh. Điều này, cùng với các bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC, có thể tạo động lực cho USD và tạo ra các cơ hội ngắn hạn xung quanh Vàng. Trong khi đó, cặp XAU/USD dường như vẫn sẵn sàng ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với kim loại quý này là đi xuống và cần sự thận trọng đối với các nhà giao dịch mua vào, mặc dù cần phải có sự phá vỡ và chấp nhận mức 4,300 USD để khẳng định lại triển vọng tiêu cực .

Biểu đồ XAU/USD khung thời gian 1 giờ

Tổng quan kỹ thuật

Sự phá vỡ giả tạo qua đêm xuyên qua vùng kháng cự $4,350-$4,355 và sau đó giảm xuống dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ vào thứ Sáu ủng hộ phe bán XAU/USD. Tuy nhiên, các chỉ báo dao động trái chiều trên biểu đồ giờ và ngày cho thấy nên chờ đợi một đợt bán tháo tiếp theo dưới mốc $4,300 trước khi chuẩn bị cho những tổn thất sâu hơn. Khi đó, vàng có thể giảm xuống vùng $4,272-4,271, hoặc mức thấp nhất trong tuần. Tiếp theo là vùng kháng cự ngang $4,260-4,255 (đã chuyển thành hỗ trợ), nếu bị phá vỡ, điều đó sẽ cho thấy giá vàng đã đạt đỉnh và lộ ra mốc $4,200.

Ngược lại, vùng giá $4,338-4,340 hiện đang đóng vai trò là rào cản tức thời, nếu vượt qua ngưỡng này, cặp XAU/USD có thể thực hiện một nỗ lực mới để thách thức mức đỉnh cao nhất mọi thời đại, quanh vùng $4,380, đạt được vào tháng 10. Một số lực mua tiếp theo, dẫn đến việc vượt qua mốc $4,400, sẽ được coi là một tín hiệu mới cho các nhà giao dịch lạc quan và cho phép giá Vàng tiếp tục xu hướng tăng mạnh gần đây từ mức dưới $3,900, hoặc mức đáy tháng 10.

Haresh Menghani