Giá bạc đạt mức cao mới khi nguồn cung toàn cầu thắt chặt

Một động lực cơ bản đang thúc đẩy giá bạc tăng : đơn giản là không có đủ kim loại này.

Giá bạc đạt mức 58 đô la một ounce vào thứ Hai trước khi giảm vào thứ Ba do hoạt động chốt lời.

Giá bạc đã tăng hơn 99 phần trăm trong năm nay.

Vào tháng 10, một đợt siết chặt giá bạc đã đẩy giá lên 50 đô la. Vào thời điểm đó, các nhà phân tích giải thích tình hình này là sự dịch chuyển tạm thời của kim loại.

Mùa xuân năm ngoái, một lượng lớn bạc đã đổ vào Mỹ do lo ngại về thuế quan. Điều này dẫn đến tình trạng thiếu hụt kim loại ở London. Theo  Bloomberg , lượng bạc tự do lưu hành (kim loại không được cam kết trong các quỹ ETF hoặc các quỹ khác) đã giảm từ mức cao nhất là 850 triệu ounce xuống chỉ còn 200 triệu ounce, giảm 75%. Metals Focus ước tính lượng bạc có sẵn đã giảm xuống mức thấp nhất là 150 triệu ounce.

Nhu cầu bạc chưa từng có ở Ấn Độ đã đẩy thị trường bạc vào tình trạng quá tải. Khi vàng đạt mức cao kỷ lục, người dân Ấn Độ chuyển sang bạc. Điều này càng gây áp lực lên nguồn cung bạc tại London.

Cuối cùng, thị trường đã điều chỉnh khi kim loại chảy ngược từ New York về London, làm giảm bớt áp lực.

Một vấn đề cung cấp cơ bản hơn

Tuy nhiên, sau một thời gian chững lại, giá bạc đã tăng trở lại. Như một nhà phân tích của ANZ Group đã nhận định, “ Tình trạng thiếu hụt trên thị trường toàn cầu do áp lực gần đây ở London vẫn đang tiếp diễn .”

Vấn đề không phải ở London không có đủ bạc. Vấn đề là ở khắp mọi nơi đều không có đủ bạc.

Theo  Bloomberg , dòng bạc chảy vào London gần đây đã chuyển hướng sang các trung tâm khác.

Các kho hàng liên kết với Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải báo cáo lượng bạc tồn kho thấp nhất trong gần một thập kỷ. Trong khi đó, giá thuê bạc đã tăng, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ và nguồn cung kim loại có sẵn hạn chế.

Đây không phải là vấn đề có thể giải quyết bằng cách vận chuyển kim loại từ kho này sang kho khác. Vấn đề là cầu đã vượt cung trong nhiều năm.

Theo Metals Focus, giá bạc đang trên đà chứng kiến ​​mức thâm hụt thị trường cơ cấu lần thứ năm liên tiếp.

Sau khi đạt kỷ lục vào năm 2024, nhu cầu công nghiệp dự kiến ​​sẽ giảm khoảng 2% do áp lực giá. Điều này sẽ khiến nhu cầu chung giảm khoảng 4%. Tuy nhiên, với sản lượng khai thác không đổi, vẫn sẽ không có đủ kim loại được sản xuất để đáp ứng nhu cầu.

Metals Focus dự đoán cầu sẽ vượt cung 95 triệu ounce trong năm nay. Điều này sẽ khiến tổng mức thâm hụt thị trường trong 5 năm qua lên tới 820 triệu ounce, tương đương với sản lượng khai thác trung bình của cả năm.

Kể từ năm 2010, thị trường bạc đã tích lũy mức thâm hụt nguồn cung lên tới hơn 580 triệu ounce.

Ngay cả khi giá cao hơn, nguồn cung của mỏ cũng khó có thể tăng nhanh để bù đắp tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Sản lượng khai thác bạc đạt đỉnh vào năm 2016 với 900 triệu ounce. Cho đến năm ngoái, sản lượng bạc đã giảm trung bình 1,4% mỗi năm. Năm 2023, các mỏ đã sản xuất được 814 triệu ounce bạc.

Có vẻ như trong ít nhất vài năm tới, chúng ta sẽ phải phụ thuộc vào việc rút bớt trữ lượng bạc trên mặt đất để đáp ứng tình trạng thiếu hụt nguồn cung bạc.

Giá bạc cũng được thúc đẩy nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Hoa Kỳ gần đây đã thêm bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược. Điều này có thể làm gia tăng áp lực cầu và thiếu hụt nguồn cung.

Giám đốc Vàng và Bạc của Metals Focus, Matthew Piggott, phát biểu với Kitco News : “ Chắc chắn sẽ có sự thắt chặt hơn nhiều trên thị trường bạc ” với tên gọi mới này.

Theo  Bloomberg , “ Nỗi lo ngại về mức phí bảo hiểm đột ngột ở Mỹ đã khiến một số thương nhân ngần ngại chuyển kim loại ra khỏi nước này, không mang lại triển vọng cứu trợ nếu thị trường toàn cầu thắt chặt hơn nữa ” .

Ngoài ra, còn có lo ngại rằng Hoa Kỳ có thể áp thuế đối với bạc để bảo vệ nguồn cung trong nước.

Những động lực cung cầu cơ bản này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá bạc ít nhất là trong thời gian ngắn đến trung hạn.

Mike Maharrey