Giá dầu thô WTI giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng do lượng dự trữ dầu thô bất ngờ của Mỹ tăng lên làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung

• Giá dầu thô WTI giảm gần 2,0% xuống còn 61,50 đô la vào thứ Tư, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6.
• EIA báo cáo lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ tăng 3,0 triệu thùng so với dự đoán giảm 900.000 thùng.
• OPEC nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 lên 1,38 triệu thùng/ngày.

Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tiếp tục giảm mạnh vào thứ Tư, xuống dưới ngưỡng tâm lý 62 đô la và chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6. Làn sóng bán tháo mới diễn ra sau khi dữ liệu chính thức từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho thấy lượng tồn kho dầu thô bất ngờ tăng, làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung và nhu cầu yếu tại quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới. Tại thời điểm viết bài, giá dầu WTI đang giao dịch quanh mức 61,50 đô la/thùng, giảm hơn 1,9% trong ngày.

Theo Báo cáo Tình hình Dầu mỏ Hàng tuần của EIA, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã tăng 3 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 8, bất chấp dự đoán của thị trường về mức giảm khoảng 900.000 thùng. Sự gia tăng này cũng đảo ngược mức giảm hơn 3 triệu thùng của tuần trước, cho thấy sự mong manh của cán cân cung-cầu hướng đến cuối mùa hè.

Sản lượng đầu vào của các nhà máy lọc dầu tăng nhẹ, đạt trung bình 17,2 triệu thùng/ngày khi các nhà máy lọc dầu hoạt động ở mức 96,4% công suất. Tuy nhiên, mức tăng trưởng nhập khẩu rõ rệt hơn nhập khẩu dầu thô của Mỹ tăng vọt 958.000 thùng/ngày, đạt trung bình 6,9 triệu thùng/ngày trong tuần. Mặc dù sản lượng xăng và nhiên liệu chưng cất đều tăng nhẹ, nhưng lượng tồn kho tăng cho thấy nguồn cung tiếp tục vượt cầu.

Xét về nhu cầu, báo cáo cho thấy những rạn nứt trong tiêu thụ. Tổng sản phẩm cung cấp - đại diện cho nhu cầu chung - đạt trung bình 21,2 triệu thùng mỗi ngày trong bốn tuần qua, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, sản lượng xăng động cơ cung cấp giảm 1,5% và nhu cầu nhiên liệu chưng cất giảm 1,6%, cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn trong tiêu dùng và công nghiệp. Mặc dù sản lượng xăng và nhiên liệu chưng cất cũng tăng nhẹ hàng tuần, nhưng việc dự trữ tăng đột biến cho thấy nguồn cung tiếp tục vượt xa nhu cầu của người dùng cuối.

Trong khi đó, thị trường chung vẫn chịu áp lực trong bối cảnh triển vọng dầu mỏ toàn cầu trái chiều. Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã công bố Báo cáo Thị trường Dầu mỏ Hàng tháng Tháng Tám vào thứ Tư, đưa ra một kịch bản nhu cầu trung hạn lạc quan hơn. OPEC đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026 lên 1,38 triệu thùng/ngày, với lý do điều kiện kinh tế đang cải thiện ở các khu vực trọng điểm, bao gồm Hoa Kỳ, Châu Âu và Trung Đông.

OPEC cũng đã điều chỉnh giảm kỳ vọng tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC, bao gồm cả việc giảm 100.000 thùng/ngày sản lượng dầu đá phiến dự kiến của Hoa Kỳ trong năm 2026. Đồng thời, nhóm này đã nâng dự báo GDP toàn cầu năm 2025 lên 3,0%, nhấn mạnh dòng chảy thương mại ổn định và hoạt động công nghiệp ổn định là những yếu tố hỗ trợ cho nhu cầu dầu thô dài hạn.

Tuy nhiên, quan điểm lạc quan này đã bị phản đối bởi một triển vọng thận trọng hơn từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). Trong báo cáo hàng tháng mới nhất, IEA đã nâng dự báo tăng trưởng nguồn cung toàn cầu năm 2025 lên 2,5 triệu thùng/ngày, phản ánh sản lượng OPEC+ tăng và hoạt động lọc dầu tăng tốc. Cơ quan này đồng thời hạ dự báo nhu cầu dầu toàn cầu xuống còn 680.000 thùng/ngày, với lý do giá cao và bất ổn kinh tế là những trở ngại tiềm ẩn.

Dữ liệu tiêu cực từ EIA và cảnh báo dư cung của IEA đang đè nặng lên tâm lý thị trường, ngay cả khi OPEC đưa ra triển vọng dài hạn tích cực hơn . Việc OPEC+ tăng sản lượng gần đây, số liệu tiêu thụ yếu và bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu trái chiều đang củng cố đà giảm giá dầu thô. Các nhà giao dịch cũng đang theo dõi hội nghị thượng đỉnh hòa bình Mỹ-Nga vào thứ Sáu tại Alaska, sự kiện có thể ảnh hưởng đến dòng chảy năng lượng toàn cầu và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị.

Vishal Chaturvedi