Giá vàng đang đối mặt với những khó khăn ngắn hạn do đồng đô la mạnh và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng.

Giá vàng (XAUUSD) tiếp tục chịu áp lực quanh mức 4.600 USD khi dữ liệu việc làm tích cực của Mỹ hỗ trợ đồng Đô la và hạn chế đà tăng. Sự sụt giảm mạnh trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã làm dấy lên kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất ở mức cao, đẩy chỉ số Đô la lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Với việc Fed duy trì giọng điệu thận trọng và việc nới lỏng chính sách dường như ít khả thi hơn, đà tăng gần đây của vàng đã suy yếu. Thị trường hiện đang hướng sự chú ý đến dữ liệu sắp tới của Mỹ và bình luận của Fed để tìm kiếm hướng đi tiếp theo.

Giá vàng đang gặp khó khăn trong việc định hướng giữa bối cảnh thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ và sự thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Giá vàng đang ổn định quanh mức 4.600 USD khi dữ liệu việc làm tích cực hỗ trợ đồng đô la và hạn chế đà tăng. Sự sụt giảm này diễn ra sau dữ liệu tích cực về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ. Số đơn xin trợ cấp hàng tuần giảm xuống còn 198.000, thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 215.000. Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động tiếp tục mạnh mẽ, làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong nửa đầu năm 2026.

Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (Dollar Index) đã leo lên mức cao gần đây, gây thêm áp lực lên giá vàng. Lợi suất thực cao hơn và đồng đô la mạnh hơn thường gây sức ép lên vàng, vốn không mang lại lợi suất. Với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường thận trọng, triển vọng nới lỏng chính sách trong ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng. Sự thay đổi này đã làm giảm bớt một số yếu tố hỗ trợ đã thúc đẩy sự tăng giá gần đây của vàng.

Đồng thời, thị trường đang chờ đợi những thông tin quan trọng từ chính phủ Mỹ để có thêm tín hiệu về chính sách. Dữ liệu sản xuất công nghiệp tháng 12 và bình luận từ Thống đốc Fed Michelle Bowman có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về động thái tiếp theo của Fed. Nếu lập trường vẫn thận trọng và dữ liệu kinh tế tiếp tục vượt dự báo, vàng có thể gặp khó khăn ngắn hạn bất chấp xu hướng tăng giá chung.

Giá vàng vẫn giữ vững trong kênh tăng giá bất chấp sự điều chỉnh giảm ngắn hạn.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một kênh tăng giá được xác định rõ ràng, đã định hướng diễn biến giá kể từ cuối tháng 10 năm 2025. Cấu trúc này làm nổi bật một xu hướng tăng mạnh mẽ và có trật tự. Bên trong kênh, một số mô hình tích lũy hình cốc đã hình thành, mỗi mô hình đều dẫn đến sự tiếp tục tăng giá. Các mô hình tròn trịa này cho thấy sự tích lũy ổn định và nhu cầu nhất quán.

Hiện tại, giá vàng đang củng cố gần vùng giữa kênh sau khi đạt đỉnh trên 4.630 đô la. Mặc dù có sự điều chỉnh giảm gần đây, giá vẫn nằm ở nửa trên của kênh, cho thấy xu hướng tăng giá vẫn tiếp tục kiểm soát. Biên dưới cung cấp mức hỗ trợ mạnh mẽ gần 4.400 đô la, trong khi biên trên hiện nằm trên 4.700 đô la.

Một sự bứt phá quyết định trên mức $4,700 sẽ xác nhận đợt tăng giá tiếp theo, hướng đến đường dự báo chấm chấm gần $5,100. Ngược lại, nếu không giữ được trên mức giữa kênh, có thể sẽ kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn. Tuy nhiên, miễn là cấu trúc kênh vẫn còn nguyên vẹn, các đợt điều chỉnh giảm giá có khả năng thu hút lực mua mới và duy trì xu hướng tăng giá rộng hơn.

Triển vọng vàng: Đồng đô la mạnh và sự thận trọng của Fed hạn chế đà tăng ngắn hạn.

Giá vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn quanh mức 4.600 USD, chịu áp lực từ dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Mỹ và đồng đô la mạnh. Thái độ thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng hạn chế đà tăng giá, làm giảm khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, cấu trúc kỹ thuật tổng thể vẫn cho thấy xu hướng tăng giá, với giá vẫn nằm trong một kênh tăng dần được xác định rõ ràng. Khi thị trường chờ đợi dữ liệu kinh tế mới và bình luận từ Fed, diễn biến tiếp theo của giá vàng vẫn chưa chắc chắn. Điều này sẽ phụ thuộc vào việc kỳ vọng về chính sách có thay đổi thêm hay lực mua hỗ trợ sẽ tiếp tục hoạt động gần các mức quan trọng.

Muhammad Umair, PhD