Giá vàng điều chỉnh mạnh sau khi đạt mức cao kỷ lục do hoạt động chốt lời và đồng USD phục hồi.

• Giá vàng giảm mạnh vào đầu tuần sau khi đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu.
• Việc chốt lời và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đang gây áp lực lên kim loại quý.
• Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị tiếp tục hạn chế tiềm năng giảm giá.

Giá vàng (XAU/USD) giảm mạnh vào thứ Hai, giảm 4,50% và giao dịch quanh mức 4.330 USD tại thời điểm viết bài, sau khi đạt mức cao kỷ lục mới vào cuối tuần trước. Kim loại quý này đang đối mặt với áp lực chốt lời mạnh mẽ trong môi trường thanh khoản thấp trước kỳ nghỉ lễ cuối năm, điều này làm trầm trọng thêm đợt điều chỉnh sau đợt tăng mạnh trong những tháng gần đây.

Sự phục hồi vừa phải của đồng đô la Mỹ (USD) cũng đang gây thêm áp lực lên giá vàng, khiến kim loại này trở nên đắt hơn đối với người mua không phải người Mỹ. Sự phục hồi này của đồng đô la Mỹ diễn ra khi một số nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ trước cuối năm, sau hiệu suất vượt trội của vàng trong năm 2025.

Bất chấp sự điều chỉnh giảm ngắn hạn, bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn vẫn hỗ trợ cho kim loại quý này. Thị trường tiếp tục kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm tới, với việc cắt giảm lãi suất được kỳ vọng sẽ làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.

Những diễn biến chính trị tại Hoa Kỳ (Mỹ), đặc biệt là những lo ngại xung quanh tính độc lập của ngân hàng trung ương, cũng đang duy trì một môi trường bất ổn có xu hướng ủng hộ các tài sản trú ẩn an toàn.

Trên bình diện địa chính trị, căng thẳng dai dẳng tiếp tục củng cố nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn . Những diễn biến gần đây liên quan đến Ukraine và hoạt động quân sự của Trung Quốc gần Đài Loan nhắc nhở các nhà đầu tư rằng rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao, ngay cả khi động lực thị trường ngắn hạn hiện đang ủng hộ giai đoạn củng cố.

Trong bối cảnh đó, sự điều chỉnh hiện tại của giá vàng dường như chỉ là một sự tạm dừng kỹ thuật sau một đợt tăng mạnh lịch sử, chứ không phải là sự đảo chiều của xu hướng chung, với các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị vẫn cho thấy sự quan tâm bền vững đối với kim loại quý này trong trung hạn.

Ghiles Guezout