Giá vàng duy trì xu hướng tăng khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và căng thẳng toàn cầu gia tăng.

Giá vàng (XAUUSD) đang giữ vững nhờ các yếu tố vĩ mô và địa chính trị tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã làm giảm lợi suất thực, làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng. Đồng thời, căng thẳng toàn cầu vẫn ở mức cao, với nguy cơ xung đột tái diễn giữa Nga và Ukraine thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặc dù có một đợt điều chỉnh ngắn do giao dịch ký quỹ, giá vàng đã nhanh chóng ổn định, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các yếu tố cơ bản và niềm tin vào xu hướng tăng giá rộng hơn.

Giá vàng tăng mạnh do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và căng thẳng toàn cầu gia tăng.

Giá vàng đang giữ vững và tiếp tục trên đà tăng trưởng. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào năm 2026 tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá của vàng . Fed đã hạ lãi suất ba lần trong năm 2025, và thị trường hiện dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt giảm nữa trong năm tới. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn. Khi lợi suất thực giảm, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn có xu hướng tăng lên, làm tăng sức hấp dẫn chiến lược của vàng.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị vẫn là chất xúc tác chính. Nga cáo buộc Ukraine tấn công bằng máy bay không người lái vào một địa điểm nhạy cảm, làm leo thang mối quan hệ vốn đã mong manh. Ukraine bác bỏ cáo buộc, gọi đó là cái cớ để gây hấn thêm. Nguy cơ xung đột tái diễn làm gia tăng sự bất ổn, điều này thường thúc đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào vàng. Với việc chưa có giải pháp nào được đưa ra và các điểm nóng toàn cầu đang mở rộng, sự bất ổn địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Quyết định của CME về việc tăng yêu cầu ký quỹ đối với vàng, bạc và các kim loại khác đã gây ra một làn sóng điều chỉnh vị thế mạnh mẽ trên toàn thị trường. Kết quả là, nhu cầu vốn tăng cao đã dẫn đến thanh lý ngắn hạn và áp lực bán mạnh hơn. Mặc dù điều chỉnh nhanh chóng, giá vàng đã nhanh chóng ổn định trở lại. Các nhà đầu tư đã quay trở lại thị trường, phản ánh niềm tin tiềm ẩn vào xu hướng tăng giá rộng hơn.

Giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong phạm vi mô hình nêm kỹ thuật.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy diễn biến giá trong một mô hình nêm tăng dần được cấu trúc tốt. Kể từ tháng 11 năm 2024, giá vàng liên tục tôn trọng cả ranh giới trên và dưới. Gần đây, vàng đã tiếp cận ranh giới trên nhưng gặp kháng cự gần mức 4.550 đô la, gây ra một đợt điều chỉnh giảm mạnh. Tuy nhiên, nó đã tìm thấy hỗ trợ trước khi phá vỡ xuống dưới mức giữa của nêm, xác nhận rằng cấu trúc tổng thể vẫn còn nguyên vẹn.

Mỗi lần giá bị từ chối ở ranh giới trên trước đó đều kích hoạt các đợt điều chỉnh ngắn hạn, sau đó là đà tăng trở lại. Đợt điều chỉnh hiện tại cũng theo mô hình tương tự. Chừng nào giá vẫn nằm trong mô hình nêm, xu hướng tăng tổng thể vẫn được duy trì. Ranh giới dưới đang tăng dần tạo ra vùng hỗ trợ quan trọng gần mức 4.000 đô la. Việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể cho thấy sự tích lũy sâu hơn, nhưng hiện tại, xu hướng vẫn là đi lên.

Hơn nữa, sự điều chỉnh giảm này có thể là một giai đoạn tạm dừng tích cực trong xu hướng tăng lớn hơn, hỗ trợ tiềm năng tăng giá tiếp theo. Đường trên của mô hình nêm, kéo dài đến mức 4.800 đô la, là ngưỡng kháng cự kỹ thuật tiếp theo. Một sự phá vỡ rõ ràng trên vùng này có thể kích hoạt một đợt tăng giá mới. Cho đến lúc đó, vàng vẫn duy trì cấu trúc tăng với các mức hỗ trợ và kháng cự được xác định rõ ràng , định hướng xu hướng ngắn hạn.

Triển vọng vàng: Xu hướng tăng vẫn tiếp diễn nhờ sự đồng thuận giữa các yếu tố vĩ mô và cấu trúc kỹ thuật.

Vàng vẫn được hỗ trợ tốt bởi sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật. Mặc dù có sự điều chỉnh giảm gần đây do giao dịch ký quỹ, xu hướng tăng giá chung vẫn được duy trì khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị leo thang tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Về mặt kỹ thuật, vàng đang giao dịch trong một mô hình nêm tăng dần được cấu trúc tốt, với diễn biến giá tôn trọng các mức hỗ trợ quan trọng. Chừng nào cấu trúc này còn được giữ vững và lợi suất thực tế vẫn chịu áp lực, triển vọng vẫn ủng hộ xu hướng tăng tiếp theo, với vùng 4.800 USD nổi lên như mức kháng cự quan trọng tiếp theo.

Muhammad Umair, PhD