Giá vàng giảm nhẹ sau khi đạt mức cao kỷ lục mới trên 4.500 USD.

• Giá vàng ổn định gần mức cao kỷ lục do lượng tiền mặt ít ỏi trong kỳ nghỉ lễ kích hoạt hoạt động chốt lời nhẹ.
• Nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ và đồng đô la Mỹ suy yếu tiếp tục củng cố xu hướng tăng giá chung.
• Về mặt kỹ thuật, sự phân kỳ giảm giá của chỉ báo RSI cảnh báo về sự tích lũy trong ngắn hạn, mặc dù xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn.

Giá vàng (XAU/USD) ổn định trong ngày thứ Tư, sau khi tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới gần 4.526 USD vào đầu ngày. Biến động gia tăng trong phiên giao dịch châu Á do thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, khuyến khích hoạt động chốt lời nhẹ ở mức giá cao. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.487 USD, tăng hơn 3,0% trong tuần này .

Đợt tăng giá lịch sử của vàng năm nay thực sự đáng kinh ngạc, với giá tăng hơn 70% tính từ đầu năm, đưa vàng hướng tới hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ trong bối cảnh rủi ro địa chính trị dai dẳng và bất ổn kinh tế, cũng như dòng vốn đầu tư và tổ chức mạnh mẽ.

Một động lực chính khác đằng sau đợt tăng giá lịch sử của vàng là sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ (USD), do những tuyên bố bảo hộ thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump và chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thực hiện tổng cộng 75 điểm cơ bản (bps) cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Thị trường cũng đang dự báo thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm tới. Môi trường này tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với kim loại quý vì lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.

Nhìn về phía trước, giá vàng có thể sẽ ổn định trong ngắn hạn, do thiếu các chất xúc tác thị trường mới và việc chốt lời thêm trước cuối năm có thể gây áp lực giảm giá. Tuy nhiên, xu hướng tăng chung vẫn được duy trì vững chắc, cho thấy đợt tăng giá có khả năng tiếp tục đến năm 2026.

Các yếu tố tác động thị trường: Triển vọng của Fed và tình hình địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

• Hôm thứ Ba, thị trường đã tiếp thu loạt dữ liệu kinh tế quan trọng cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ. Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) đã công bố ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3, vốn bị trì hoãn do việc chính phủ đóng cửa gần đây. Báo cáo cho thấy nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,3% trong quý 3, vượt cả ước tính trước đó là 3,8% và kỳ vọng của thị trường là 3,3%.
• Số liệu GDP khả quan trái ngược với các dữ liệu yếu hơn ở những lĩnh vực khác của Mỹ. Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền giảm 2,2% trong tháng 10, trong khi sản xuất công nghiệp giảm 0,1% so với tháng trước trong tháng 10 trước khi phục hồi 0,2% trong tháng 11. Trong khi đó, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board giảm xuống 89,1 trong tháng 12, từ mức 92,9 đã được điều chỉnh tăng trong tháng 11, khiến đồng đô la Mỹ suy yếu.
• Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang giao dịch quanh mức 97,87, gần mức thấp nhất kể từ ngày 3 tháng 10.
• Về chính sách tiền tệ, thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng. Chủ tịch Jerome Powell cho biết hồi tháng 12 rằng Fed “đang ở vị thế tốt để chờ đợi và xem nền kinh tế diễn biến như thế nào”. Công cụ CME FedWatch cho thấy chỉ có 13% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ quay trở lại chính sách nới lỏng vào cuối năm nay, trong bối cảnh lạm phát giảm và thị trường lao động suy yếu.
• Căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao, với cuộc xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra, tình trạng bất ổn dai dẳng ở Trung Đông và căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Venezuela tiếp tục gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Phân tích kỹ thuật: Sự phân kỳ giảm giá của chỉ báo RSI làm tăng nguy cơ điều chỉnh.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD đang di chuyển trong vùng chưa được khám phá, mặc dù rủi ro về một đợt điều chỉnh nhẹ đang bắt đầu gia tăng. Các chỉ báo động lượng cho thấy đợt tăng giá đang trở nên quá mức, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dao động gần vùng quá mua và cho thấy những dấu hiệu mệt mỏi ban đầu, trong khi sự phân kỳ giảm giá đang bắt đầu hình thành.

Xu hướng tăng giá tổng thể vẫn được duy trì vững chắc, khi giá tiếp tục giao dịch cao hơn nhiều so với các đường trung bình động quan trọng. Về phía giảm giá, mức cao nhất mọi thời đại trước đó ở gần $4,381 có thể đóng vai trò là tuyến phòng thủ đầu tiên, tiếp theo là đường trung bình động đơn giản 9 ngày (SMA) quanh mức $4,372.

Nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức trung bình ngắn hạn này, đường SMA 50 ngày có thể chạm đến mức 4.167 đô la, nơi người mua có khả năng xuất hiện trở lại.

Về mặt tích cực, mức giá tâm lý 4.500 đô la đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngay lập tức, trước khả năng kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại mới ở mức 4.526 đô la. Việc phá vỡ vùng này một cách bền vững có thể mở ra cơ hội tăng giá hơn nữa hướng tới mốc 4.600 đô la.

Trong khi đó, Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) đang tăng và vượt mốc 30, báo hiệu rằng sức mạnh của xu hướng cơ bản vẫn mạnh mẽ, ngay cả khi đà tăng trưởng chậm lại trong ngắn hạn.

Vishal Chaturvedi