Giá vàng chịu áp lực khi những đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất mạnh tay gây sức ép lên tỷ giá XAU/USD.

• Giá vàng đang chịu áp lực nhẹ khi các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào lúc 19:00 GMT.
• Thị trường dự đoán mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, mặc dù những đồn đoán về lập trường cứng rắn hơn đang đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD.
• Về mặt kỹ thuật, tỷ giá XAU/USD vẫn duy trì ở mức trên các đường trung bình động quan trọng và đang củng cố trong phạm vi $4,150-$4,250.

Giá vàng (XAU/USD) giảm nhẹ vào thứ Tư, dao động trong vùng tích lũy gần đây khi thị trường chuẩn bị cho quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 4.194 USD, giảm so với mức cao nhất trong ngày là 4.218 USD.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố quyết định chính sách vào lúc 19:00 GMT, với thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức 3,50%-3,75%. Kỳ vọng về việc giảm chi phí vay mượn tiếp tục hỗ trợ giá vàng, vì lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.

Tuy nhiên, những đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất mạnh tay đang đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và gây áp lực lên giá vàng, khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về bất kỳ động thái nới lỏng nào trong thời gian ngắn sắp tới vào đầu năm 2026.

Trong bối cảnh đó, sự chú ý sẽ tập trung hoàn toàn vào cuộc họp báo sau cuộc họp của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cùng với biểu đồ dự báo lãi suất cập nhật và các dự báo kinh tế, để có những tín hiệu rõ ràng hơn về tốc độ điều chỉnh chính sách trong năm tới.

Diễn biến thị trường: Đồng đô la ổn định, lợi suất trái phiếu tăng khi thị trường chuẩn bị cho quyết định của Fed.

• Đồng đô la Mỹ (USD) vẫn ổn định trước phán quyết của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục tăng trên toàn bộ đường cong lợi suất. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang ổn định ở mức trên 99,00. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đang giao dịch quanh mức 4,20%, mức cao nhất kể từ ngày 4 tháng 9.
• Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nới lỏng chính sách hai lần trong năm nay, thực hiện hai đợt giảm lãi suất liên tiếp 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 10, mà các quan chức mô tả là các đợt cắt giảm "quản lý rủi ro" nhằm mục đích giảm thiểu tác động tiêu cực đến nền kinh tế trong bối cảnh có bằng chứng cho thấy điều kiện thị trường lao động đang xấu đi. Biểu đồ dự báo lãi suất cuối cùng vào tháng 9 cho thấy dự báo lãi suất trung bình của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chỉ ra một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và 2027, không có thay đổi nào được dự kiến ​​vào năm 2028, và lãi suất dài hạn được giữ ở mức 3,0%.
• Hiện tại, thị trường đang định giá xác suất 90% về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong quyết định hôm thứ Tư. Kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa vẫn ở mức khiêm tốn, với công cụ CME FedWatch Tool cho thấy chỉ có 20% khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng Giêng, tăng lên 33% vào tháng Ba và 37% vào tháng Tư.
• Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell lưu ý tại cuộc họp báo sau cuộc họp hồi tháng 10 rằng có một “làn sóng ý kiến ​​ngày càng tăng” trong Ủy ban cho rằng nên chờ đợi trước khi thực hiện bước tiếp theo. Kể từ đó, các nhà hoạch định chính sách đã chia rẽ, một số cảnh báo về rủi ro lạm phát dai dẳng trong khi những người khác nhấn mạnh mối lo ngại về sự hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động. Do đó, các nhà giao dịch sẽ theo dõi rất sát sao sự chia rẽ trong bỏ phiếu và bất kỳ sự bất đồng nào, tìm kiếm tín hiệu về việc Ủy ban đang nghiêng về lập trường diều hâu hay ôn hòa hơn khi bước sang năm 2026.
• Tờ Financial Times đưa tin hôm thứ Ba rằng Tổng thống Donald Trump đang chuẩn bị bắt đầu vòng phỏng vấn cuối cùng cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo. Các quan chức chính quyền cho biết với tờ báo rằng Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett vẫn là ứng cử viên hàng đầu để kế nhiệm Jerome Powell khi nhiệm kỳ của chủ tịch kết thúc vào tháng Năm.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD giữ vững trong phạm vi giao dịch khi các nhà giao dịch chờ đợi tác động từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Giá vàng vẫn đang dao động trong khoảng từ 4.150 USD đến 4.250 USD sau khi phá vỡ mô hình tam giác đối xứng, phản ánh sự lưỡng lự rõ ràng của các nhà giao dịch trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) .

Xét về mặt cấu trúc, xu hướng vẫn nghiêng về phía tăng, với sự bứt phá còn nguyên vẹn và giá ổn định trên các đường trung bình động quan trọng. Một kết quả ôn hòa sẽ khiến con đường dễ đi nhất nghiêng về phía tăng, mở ra cơ hội vượt qua ngưỡng 4.250 đô la. Việc đóng cửa bền vững trên vùng này sẽ củng cố đà tăng giá và mở ra mục tiêu tâm lý tiếp theo quanh mức 4.300 đô la.

Ngược lại, bất kỳ tín hiệu cứng rắn nào hoặc phản đối nào đối với kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ năm 2026 đều có thể khiến giá vàng dao động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn hoặc gây ra một đợt điều chỉnh giảm nhẹ. Mức hỗ trợ ban đầu nằm ở $4,150, giới hạn dưới của giai đoạn tích lũy hiện tại, với khả năng giảm xuống $4,100, nơi đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) đóng vai trò là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

Vishal Chaturvedi