Giá vàng giữ ổn định nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed và các rủi ro toàn cầu bù đắp cho sự giảm giá.

Giá vàng (XAUUSD) giữ vững sau đợt điều chỉnh ngắn và vẫn ở gần vùng đột phá quan trọng. Sự chuyển hướng sang chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố triển vọng của kim loại quý này. Lợi suất giảm và kỳ vọng lãi suất thấp kéo dài tiếp tục hỗ trợ các tài sản không sinh lời như vàng. Đồng thời, rủi ro toàn cầu và căng thẳng địa chính trị làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn. Bất chấp những khó khăn ngắn hạn, xu hướng tăng giá chung vẫn được duy trì.

Giá vàng được hỗ trợ bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất và sự bất ổn toàn cầu kéo dài.

Giá vàng đã giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì ở vị trí gần vùng đột phá quan trọng trong xu hướng tăng rộng hơn. Sự thay đổi chính sách tiền tệ theo hướng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đóng vai trò trung tâm trong việc hỗ trợ xu hướng này. Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần trước đánh dấu lần giảm thứ ba trong năm 2025, với Chủ tịch Fed Powell cho thấy lập trường thoải mái hơn trong thời gian tới. Sự thay đổi này đã làm tăng kỳ vọng về lãi suất thấp kéo dài đến tận năm 2026, hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn và giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng. Khi lợi suất trái phiếu giảm, các nhà đầu tư đã chuyển hướng sang kim loại, dự đoán chính sách nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục.

Hơn nữa, những diễn biến địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Các quan chức Mỹ hôm thứ Hai cho biết một thỏa thuận hòa bình với Ukraine gần như đã hoàn tất. Mặc dù các vấn đề then chốt vẫn chưa được giải quyết, triển vọng giảm leo thang căng thẳng có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn ngay lập tức. Tuy nhiên, các tranh chấp biên giới chưa được giải quyết và những lo ngại về an ninh vẫn tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với vàng.

Trong khi đó, những phát biểu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng củng cố thêm triển vọng chính sách tiền tệ ôn hòa. Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, tuyên bố rằng lập trường chính sách hiện tại là phù hợp khi nền kinh tế hướng tới năm 2026. Trong khi đó, Thống đốc Stephen Miran thừa nhận rằng chính sách hiện tại vẫn còn quá khắt khe và báo hiệu ý định sẽ tiếp tục tại vị cho đến khi người kế nhiệm được bổ nhiệm. Mặc dù dự báo của Fed chỉ ra rằng sẽ chỉ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm 2026, nhưng giá cả thị trường lại cho thấy một bức tranh khác. Kỳ vọng hiện tại phản ánh ít nhất hai đợt cắt giảm nữa, làm nổi bật khoảng cách ngày càng lớn giữa các nhà hoạch định chính sách và tâm lý thị trường.

Vàng hình thành nền móng tròn thứ ba trong kênh tăng giá hiện tại.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một kênh tăng giá được hình thành tốt, đã định hướng diễn biến giá trong những tháng gần đây. Sau một đợt tăng mạnh, vàng đã điều chỉnh giảm nhưng liên tục giữ vững mức hỗ trợ gần đường xu hướng dưới. Giai đoạn điều chỉnh này đã tạo ra một đáy tròn và đánh dấu sự khởi đầu của một chuỗi đáy cao hơn mới. Mô hình này phản ánh một giai đoạn củng cố trong một cấu trúc tăng giá rộng hơn, cho thấy sức mạnh tiếp tục của xu hướng cơ bản.

Gần đây, vàng đã hình thành ba mô hình tích lũy dạng cốc dọc theo đường xu hướng tăng. Mỗi đáy đều giữ vững trên ranh giới dưới, duy trì sự phù hợp với cấu trúc tăng giá rộng hơn. Mỗi sự hình thành đều được theo sau bởi một đợt tăng giá ngắn, cho thấy áp lực tăng giá ổn định. Những mô hình lặp lại này cho thấy sự tích lũy đang diễn ra trong xu hướng tăng và gợi ý động lực ngày càng tăng khi giá tiến gần đến vùng giữa kênh.

Hiện tại, giá vàng đang giao dịch trong mô hình đáy tròn thứ ba và đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng ở đường viền cổ. Một sự phá vỡ trên mức này sẽ cho thấy đà tăng giá mới và xác nhận sự tiếp tục của xu hướng tăng rộng hơn. Triển vọng kỹ thuật vẫn thuận lợi miễn là giá giữ vững trên mức hỗ trợ gần 4.100 đô la. Một sự phá vỡ được xác nhận trên vùng giá từ 4.350 đến 4.400 đô la có thể sẽ mở đường hướng tới vùng 4.900 đô la.

Triển vọng vàng: Vùng đột phá đang được chú ý khi xu hướng tăng giá tiếp tục duy trì.

Giá vàng tiếp tục giữ vững gần vùng đột phá tiềm năng. Lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất trái phiếu giảm và rủi ro địa chính trị dai dẳng đã tạo ra lực hỗ trợ mạnh mẽ. Mặc dù các nỗ lực hòa bình có thể hạn chế dòng vốn trú ẩn an toàn trong ngắn hạn, xu hướng chung vẫn được duy trì. Một động thái vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng có thể kích hoạt đợt tăng giá tiếp theo, giữ vững triển vọng tăng giá dài hạn.

Muhammad Umair, PhD