Giá vàng vẫn dao động trong biên độ hẹp khi các nhà giao dịch chờ đợi quyết định của Fed

• Giá vàng ổn định khi các nhà giao dịch thận trọng trước quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư.
• Thị trường định giá 90% khả năng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản, nhưng sự không chắc chắn ngày càng tăng về hướng dẫn của Fed cho đến năm 2026.
• Các tín hiệu kỹ thuật trung lập giữ cho XAU/USD dao động trong phạm vi, với mức 4.250 đô la hạn chế đà tăng và mức 4.180-4.200 đô la đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ chính.

Vàng (XAU/USD) giữ vững đà tăng vào thứ Ba, mở rộng mô hình đi ngang đã chi phối hoạt động giao dịch trong hơn một tuần khi các nhà đầu tư đứng ngoài thị trường trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra quyết định về lãi suất vào thứ Tư.

Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang củng cố quanh mức 4.200 đô la sau khi giảm xuống mức 4.170 đô la vào đầu phiên giao dịch châu Âu.

Cuộc họp kéo dài hai ngày của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ bắt đầu vào cuối ngày thứ Ba, với nhiều nhà giao dịch dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa sau hai đợt cắt giảm "quản lý rủi ro" liên tiếp vào tháng 9 và tháng 10 để ứng phó với các dấu hiệu hạ nhiệt trên thị trường lao động.

Giá thị trường thông qua Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) là gần 90%, điều này sẽ hạ Lãi suất quỹ liên bang xuống mức 3,50%-3,75%.

Kỳ vọng ôn hòa của Fed đang hỗ trợ giá vàng thỏi trên diện rộng. Tuy nhiên, với việc cắt giảm lãi suất gần như đã được phản ánh đầy đủ, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao diễn biến thị trường trong bối cảnh đồn đoán về một đợt cắt giảm "diều hâu" đang gia tăng, làm nổi bật sự bất ổn về lộ trình chính sách tiền tệ hướng đến năm 2026.

Biến động thị trường: Động thái tiếp theo của Fed đang được theo dõi chặt chẽ trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều

• Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang giao dịch quanh mức 99,27, mở rộng đà tăng sau đợt phục hồi khiêm tốn vào thứ Hai và tạo áp lực nhẹ lên vàng.
• Dữ liệu thị trường lao động được công bố hôm thứ Ba đã vẽ nên một bức tranh vững chắc hơn, với chỉ số ADP trung bình 4 tuần tăng lên 4,75 nghìn và số lượng việc làm JOLTS cho cả tháng 9 và tháng 10 đều vượt kỳ vọng. Tháng 9 đạt 7,658 triệu việc làm, so với dự báo 7,2 triệu việc làm và 7,227 triệu việc làm của tháng trước, trong khi tháng 10 đạt 7,67 triệu việc làm, so với mức đồng thuận là 7,2 triệu việc làm.
• Ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất gần như đã được phản ánh đầy đủ, sự bất ổn chính sách vẫn còn ở mức cao. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã có giọng điệu khá thận trọng tại cuộc họp báo sau cuộc họp tháng 10, nhấn mạnh rằng "việc tiếp tục giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12 không phải là một kết luận chắc chắn, hoàn toàn không phải vậy". Ông Powell cũng lưu ý rằng "một làn sóng ngày càng tăng" trong Ủy ban cho rằng tốt hơn là nên chờ đợi trước khi đưa ra động thái tiếp theo.
• Cũng có sự chia rẽ đáng kể trong Ủy ban, khi một số quan chức nhấn mạnh đến rủi ro lạm phát dai dẳng, trong khi những người khác lo ngại về sự hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động. Dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) mới nhất và các chỉ số lao động trái chiều đang làm gia tăng sự bất ổn, củng cố quan điểm cho rằng Fed có thể sẽ lựa chọn một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ bổ sung khi tiến trình giảm phát chậm lại.
• Ngoài chính sách tiền tệ, rủi ro địa chính trị cũng vẫn ở mức cao, với việc các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine chưa đạt được tiến triển đáng kể, tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Sau cuộc gặp với các nhà lãnh đạo châu Âu tại London hôm thứ Hai, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy cho biết Kiev sẽ chia sẻ kế hoạch hòa bình 20 điểm đã được sửa đổi với Hoa Kỳ và nhấn mạnh rằng vẫn chưa có thỏa thuận nào về vấn đề nhượng bộ lãnh thổ, điều mà Moscow vẫn đang thúc đẩy.

Phân tích kỹ thuật: Động lực trung lập khiến vàng bị mắc kẹt dưới mức 4.250 đô la

Vàng (XAU/USD) tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp, với lực mua liên tục xuất hiện quanh vùng 4.200-4.180 đô la. Trên biểu đồ 4 giờ, đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 kỳ đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngắn hạn quanh mức 4.205 đô la, trong khi đường SMA 100 kỳ gần mức 4.148 đô la tạo ra một ngưỡng kháng cự mạnh hơn nếu phe bán cố gắng phá vỡ vùng hỗ trợ 4.200-4.180 đô la.

Về mặt tích cực, vùng 4.250 đô la vẫn là một ngưỡng cản khó vượt qua, nơi phe mua đang chật vật để giành được lực kéo. Việc vượt qua ngưỡng cản này một cách bền vững sẽ chuyển hướng xu hướng sang phe mua một cách quyết liệt hơn và mở ra cơ hội cho việc kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại.

Các chỉ báo động lượng vẫn trung lập. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang ở gần mức 50, báo hiệu xu hướng trung lập, phù hợp với xu hướng tích lũy hiện tại. Trong khi đó, các đường phân kỳ hội tụ trung bình động (MACD) đang đi ngang và dao động gần mức 0, cho thấy sự thiếu tin tưởng từ cả phe mua và phe bán khi các nhà giao dịch chờ đợi một chất xúc tác.

Vishal Chaturvedi