Giá vàng suy yếu, chờ tín hiệu từ Fed và địa chính trị

Giá vàng dao động dưới ngưỡng 3.340 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, duy trì đà giảm từ phiên trước và hướng tới tuần tồi tệ nhất kể từ cuối tháng 6. Nguyên nhân chủ yếu đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ nóng hơn dự kiến, làm suy yếu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm giảm mạnh lãi suất.

Báo cáo cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 7 tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba năm, vượt xa dự báo. Điều này phản ánh việc các doanh nghiệp đang chuyển chi phí nhập khẩu tăng cao do thuế quan sang người tiêu dùng.

Trước diễn biến này, thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản vào tháng tới, tiếp theo là một lần cắt giảm nữa vào tháng 10. Các dự đoán này phù hợp với phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, Mary Daly, người phản đối việc giảm mạnh 50 điểm cơ bản ngay trong tháng 9.

Giới đầu tư đang dồn sự chú ý vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị Kinh tế thường niên của các ngân hàng trung ương ở Jackson Hole, Wyoming, vào tuần tới. Đây được kỳ vọng sẽ mang lại những định hướng mới cho chính sách tiền tệ Mỹ.

Trên mặt trận địa chính trị, tâm lý thị trường vẫn thận trọng trước kỳ vọng rằng cuộc gặp thượng đỉnh vào thứ Sáu giữa cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin sẽ đem lại đột phá lớn trong xung đột Ukraine.

Xu hướng giá vàng hiện tại

Ngắn hạn (vài ngày – 1 tuần): Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế do dữ liệu lạm phát sản xuất (PPI) Mỹ mạnh hơn dự báo, khiến thị trường hạ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm mạnh lãi suất sớm. Điều này làm USD mạnh lên và gây áp lực lên vàng.

Trung hạn (1–3 tháng): Khả năng Fed vẫn sẽ giảm lãi suất, nhưng theo lộ trình thận trọng (25 điểm cơ bản mỗi lần). Nếu USD suy yếu dần và lợi suất trái phiếu giảm, vàng có thể tìm được hỗ trợ. Tuy nhiên, biến động địa chính trị (Ukraine, chính trường Mỹ) sẽ là yếu tố then chốt quyết định nhịp tăng – giảm.