Giá vàng tăng do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.

Giá vàng (XAU/USD) đang tăng lên do dữ liệu kinh tế yếu và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Thị trường lao động Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu căng thẳng, với tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Doanh số bán lẻ không tăng trưởng, trong khi chi tiêu tiêu dùng tiếp tục suy yếu. Những diễn biến này đã làm tăng kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Đồng thời, sự suy giảm kinh tế của Trung Quốc đã làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Những yếu tố này đã củng cố vị thế của vàng cả về mặt cơ bản và kỹ thuật.

Giá vàng tăng do tín hiệu ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ.

Giá vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ. Một loạt các chỉ số kinh tế yếu, bao gồm tăng trưởng việc làm giảm và doanh số bán lẻ trì trệ, đã củng cố luận điểm về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Thị trường lao động đã tạo thêm 64.000 việc làm trong tháng 11, cao hơn một chút so với dự kiến, nhưng dữ liệu trước đó cho thấy sự sụt giảm đáng kể 105.000 việc làm trong tháng 10 do chính phủ đóng cửa. Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, cho thấy sự suy giảm trong điều kiện thị trường lao động.

Đồng thời, chi tiêu tiêu dùng của Mỹ dường như đang mất đà. Doanh số bán lẻ không thay đổi trong tháng 10 sau khi điều chỉnh giảm trong tháng trước đó. Sự yếu kém này làm gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Các báo cáo cho thấy Donald Trump đang cân nhắc Christopher Waller cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo. Quan điểm chính sách của ông được nhiều người cho là ủng hộ lãi suất thấp hơn, điều này càng làm tăng kỳ vọng về một lập trường nới lỏng hơn. Thị trường hiện đang dự báo một chu kỳ nới lỏng kéo dài, điều này thường hỗ trợ giá vàng do tính chất không sinh lời của nó.

Hơn nữa, dữ liệu kinh tế của Trung Quốc càng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro. Sản lượng công nghiệp giảm xuống còn 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Doanh số bán lẻ cũng gây thất vọng, chỉ tăng 1,3%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2022. Những con số này làm dấy lên những lo ngại mới về tăng trưởng toàn cầu và làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Với sự bất ổn vĩ mô ngày càng gia tăng và những lo ngại về sự bất ổn của thị trường, dòng vốn tiếp tục chuyển dịch sang các tài sản hữu hình.

Giá vàng tiếp tục xu hướng tăng trong mô hình nêm mở rộng, hướng tới mức cao mới.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một mô hình nêm mở rộng tăng dần được xác định rõ ràng, kéo dài từ cuối năm 2024 đến năm 2025. Mô hình này phản ánh sự biến động gia tăng, nhưng nhìn chung có xu hướng tăng. Sau khi củng cố dọc theo ranh giới dưới của mô hình, vàng đã tăng mạnh về phía đỉnh nêm trên, đánh dấu một giai đoạn tiếp tục tăng giá. Mô hình vẫn còn nguyên vẹn và hỗ trợ xu hướng tăng giá dài hạn.

Bên trong mô hình nêm, một loạt các cấu trúc hình chén được hình thành trong suốt cuối năm 2025, tạo thành một đáy ngay dưới mức 4.400 đô la. Những hình thái này cho thấy sự tích lũy lặp đi lặp lại và những nỗ lực thất bại trong việc phá vỡ xuống thấp hơn. Gần đây nhất, vàng đã tạo ra một đáy tròn khác, định vị gần đường viền cổ trên. Một sự bứt phá vượt qua rào cản ngang này có thể xác nhận đợt tăng giá tiếp theo hướng tới mục tiêu dự kiến ​​là 4.700 đô la.

Trong khi đó, diễn biến giá vẫn được hỗ trợ tốt bởi mức hỗ trợ dốc lên, vốn đã được giữ vững suốt cả năm. Đà tăng đang được xây dựng khi giá thu hẹp khoảng cách gần với mức kháng cự, cho thấy khả năng bứt phá sắp xảy ra. Nếu giá vàng đóng cửa trên mức 4.400 đô la với đà tăng mạnh, điều đó sẽ xác nhận mô hình tăng giá và kích hoạt đà tăng mới. Động thái này cũng sẽ xác nhận giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều tháng chỉ là sự tạm dừng trong một xu hướng tăng lớn hơn.

Triển vọng thị trường vàng: Chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed và rủi ro toàn cầu hỗ trợ giá vàng tăng cao.

Vàng vẫn đang trong xu hướng tăng mạnh khi các chỉ số kinh tế giảm và kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Dữ liệu việc làm yếu, doanh số bán lẻ trì trệ và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đã làm tăng khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Đồng thời, những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt là từ Trung Quốc, tiếp tục hỗ trợ sự chuyển dịch sang các tài sản hữu hình. Về mặt kỹ thuật, vàng đang tiến gần đến điểm đột phá trong mô hình nêm mở rộng tăng giá. Việc đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng sẽ xác nhận đà tăng mới và báo hiệu đợt tăng giá tiếp theo.

Muhammad Umair, PhD