Giá vàng tiếp tục tăng do chỉ số CPI thấp và rủi ro địa chính trị leo thang.

Vàng (XAUUSD) đang tăng giá khi dữ liệu lạm phát thấp và căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy nhu cầu mới đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Báo cáo CPI của Mỹ yếu hơn dự kiến ​​đã củng cố luận điểm về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần, gây áp lực lên lợi suất thực và đồng đô la. Đồng thời, sự bất ổn chính trị xung quanh Cục Dự trữ Liên bang và tình trạng bất ổn leo thang ở Trung Đông đang làm gia tăng rủi ro thị trường. Sự kết hợp giữa các áp lực vĩ ​​mô và sự bất ổn chính sách này đang củng cố triển vọng tăng giá của vàng.

Giá vàng tăng do chỉ số CPI yếu và căng thẳng toàn cầu gia tăng.

Giá vàng đang tăng cao và dường như đang trên đà kiểm tra lại các mức kỷ lục gần đây trên 4.630 đô la. Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ thấp hơn dự kiến ​​được công bố đầu tuần này đã tạo thêm động lực cho xu hướng tăng của vàng. CPI cốt lõi thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, củng cố luận điểm về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay. Sự thay đổi này đã đẩy lợi suất thực tế xuống thấp hơn và làm suy yếu đồng đô la Mỹ, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn như một tài sản không sinh lời.

Thêm vào đó, những diễn biến chính trị tại Mỹ đang làm gia tăng thêm sự bất ổn cho triển vọng chính sách . Cuộc điều tra hình sự liên quan đến Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Nỗi lo sợ ngày càng tăng về ảnh hưởng chính trị đối với các quyết định tiền tệ đã làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Môi trường này có thể hạn chế tính linh hoạt của Fed và trì hoãn bất kỳ sự chuyển hướng nào sang thắt chặt chính sách tiền tệ, càng củng cố thêm triển vọng tăng giá của vàng.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị đang leo thang, làm gia tăng sự bất ổn toàn cầu. Các báo cáo về các cuộc biểu tình lan rộng và cuộc đàn áp bạo lực của chính phủ Iran đã làm dấy lên lo ngại về khả năng Mỹ can thiệp. Những cảnh báo mới nhất của Tổng thống Trump càng làm gia tăng căng thẳng trong khu vực. Với việc chính quyền Iran hạn chế truy cập internet, tầm nhìn hạn chế trên thực địa đang làm gia tăng sự bất ổn và thúc đẩy dòng vốn đổ vào các tài sản phòng thủ như vàng.

Giá vàng tăng mạnh trong mô hình nêm đang mở rộng sau khi phá vỡ kênh giá.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một kênh tăng giá được xác định rõ ràng, định hình diễn biến giá kể từ đầu năm 2024. Trong hơn một năm, vàng liên tục tôn trọng cả ranh giới hỗ trợ dưới và kháng cự trên, tăng đều đặn dọc theo đường giữa của kênh. Sự tiến triển có trật tự này phản ánh sự tích lũy bền vững và làm nổi bật sức mạnh của xu hướng tăng giá rộng hơn.

Vào tháng 10 năm 2025, giá vàng đã vượt lên trên ranh giới trên của kênh, báo hiệu một giai đoạn tăng tốc. Sự bứt phá này dẫn đến sự hình thành một mô hình nêm mở rộng tăng dần, được đánh dấu bằng các đỉnh và đáy mở rộng. Mô hình nêm này làm nổi bật sự biến động gia tăng và một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn, thường thấy ở giai đoạn cuối của một xu hướng tăng giá.

Hiện tại, giá vàng đang giao dịch gần đường trên của mô hình nêm mở rộng và vẫn nằm trên kênh ban đầu. Vị thế này báo hiệu áp lực tăng giá liên tục nhưng cũng phản ánh sự gia tăng biến động, có thể dẫn đến những biến động giá mạnh hơn. Chừng nào giá vàng còn nằm trong phạm vi nêm, cấu trúc kỹ thuật vẫn cho thấy xu hướng tăng giá, với đà tăng có khả năng tiếp tục bất chấp sự gia tăng biến động.

Triển vọng vàng: Chỉ số CPI thấp, rủi ro chính sách và cấu trúc tăng giá hỗ trợ đà tăng tiếp theo.

Vàng vẫn đang trong xu hướng tăng mạnh, được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát thấp và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trở lại. Áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và rủi ro xung đột leo thang đang thúc đẩy dòng vốn tìm đến nơi trú ẩn an toàn. Cấu trúc kỹ thuật cũng ủng hộ đà tăng tiếp theo khi giá giữ vững trong mô hình nêm đang mở rộng. Chừng nào rủi ro vĩ mô còn tồn tại và biến động vẫn ở mức cao, vàng có khả năng sẽ tiếp tục được hỗ trợ và tăng cao hơn.

Muhammad Umair, PhD